Что ждёт ключевую ставку ФРС и как на этом заработать?

Честная ставка ФРС США поистине является ключевым показателем, определяющим стоимость доллара на международном валютном рынке. Чем выше ключевая ставка Федрезерва, тем выше стоимость американской национальной валюты. Соответственно, чем мягче денежно-кредитная политика регулятора, тем слабее чувствует себя доллар как относительно основных валют, так и валют развивающихся рынков. Однако монетарная политика ФРС США – вещь крайне непредсказуемая, причем не только для трейдеров и инвесторов, но и, как это ни странно, для президента США, какую бы партию он не представлял. Зачастую политика главы государства идет вразрез с политикой ФРС. Так, например, Федрезерв и Белый дом довольно часто совершенно по-разному оценивают состояние американской экономики. Президент рапортует о ее росте и необходимости повышать процентную ставку, а Федрезерв, как орган консервативный, многократно переносит повышение. Поэтому неудивительно, что, придя к власти, нынешний президент США первым делом занялся сменой главы ФРС, оперативно подобрав замену Джанет Йеллен, которая была одним из основных критиков Трампа. Не сказать, что сейчас ФРС и Белый дом играют за одну команду, но открытой конфронтации там точно нет.

И здесь нужно сделать первую отметку в дневнике трейдера, привыкшего ориентироваться на деятельность Федерального резерва. В нынешней ситуации ФРС скорее едет в том же направлении, что и американская власть. В этой связи сигналы, которые подает Белый дом, оценивая экономику страны, можно принимать в расчет, так же как это делает сам регулятор.

Сейчас экономика США демонстрирует неплохую динамику, лишь изредка фиксируя не оправдавшие ожидания показатели по рынку труда. Именно благодаря бодрому тону оценки экономики США рынки ждут повышения ставки ФРС США как минимум на 0,25%, и еще три-четыре повышения ставки в 2019 году. Здесь нужно сделать вторую пометку и записать данное количество повышений ставки как базовое. Все будущие прогнозы экспертов и аналитиков относительно количества повышений ставки и их объема будут отталкиваться именно от этой формулы: одно повышение в декабре 2018 года и три-четыре повышения в 2019 году.

Что касается возможности заработать, то отчасти доллар уже отыграл весь позитив от будущих повышений, однако каждое подкрепление очередного повышения в тональности ФРС и Белого дома способно поднять доллар в этот период на 0,3–1,4%. Однако нужно понимать, что подтверждение старого прогноза, в который все верят, это всегда небольшая цифра, а вот опровержение того, что уже учтено в курсе – цифра куда большая. Если ФРС ужесточит монетарную политику в I квартале 2019 года, то доллар неминуемо упадет на 1-2%. Если же Федрезерв продолжит переносить рост ставки и в 2019 году, то «длинные» долларовые позиции начнут «слетать» у тысяч, если не миллионов трейдеров по всему миру, а это уже возможность для заработка в сделках против «бакса», например, держа позиции в евро или в какой-нибудь «тихой гавани», вроде той же самой японской иены или швейцарского франка.

И здесь нужно сделать еще одну и последнюю пометку. Доллар должен и будет расти на протяжении всего 2019 года, если экономика США не будет переживать никаких внутренних катаклизмов. Внешние катаклизмы, как-то вооруженное вмешательство в тот или иной конфликт, обвал цен на нефть, политическая напряженность и прочее, лишь упрочат статус и ценность доллара. При таких сценариях ФРС неминуемо будет следовать курсу ужесточения монетарной политики.

Виктор Исаков, аналитик ГК ИНСТАФОРЕКС