Airbnb: сколько компания будет стоить на IPO

1 марта Airbnb опубликовала данные о своем развитии и представила отчет о тенденциях на туристическом рынке в развивающихся странах. United Traders проанализировали отчет и дали предварительную оценку компании на возможном IPO.

Компания объявила о том, что для путешественников теперь доступно более 6 млн объявлений по всему миру, что больше, чем у шести крупнейших гостиничным групп суммарно. Прошлым летом было известно о 5 миллионах, то есть за это время рост составил 20%. К концу первого квартала компания прогнозирует достижение планки в полмиллиарда бронирований с основания компании.

На данный момент на платформе представлено более 900 городов с более 1000 объявлений. Для сравнения в 2013 на сайте было только 9 городов со 100 000 бронирований, в 2018 — уже 350. Пять лет назад только на Нью-Йорк, Лондон и Париж приходилось около 10% объявлений, сейчас же эта цифра сократилась до 3%.

По данным отчета, глобальный рост туристического рынка в 2018 году составил 6%, достигнув 1,4 млрд международных путешествий. Этот рост все больше стимулируется за счет развития туризма на развивающиеся рынки (+7,2% против 4,3% на развитых). По прогнозам Всемирного Совета по туризму и путешествиям (WTTC), демографические сдвиги будут влиять на становление Африки, Среднего Востока и Азии как новых центров глобального туризма.

По данным WTTC, до 2030 года число путешествий в развивающиеся страны будет расти в два раза быстрее, чем в развитые. К тому времени более 1 млрд путешественников в год будут прибывать в эти страны, и Airbnb планирует к 2030 году достичь отметки в 400 млн суммарных бронирований на развивающихся рынках.

Если в 2014 доля Латинской Америки, Азиатско-Тихоокеанского региона, Среднего Востока и Африки составляли 15% от всех объявлений на Airbnb, то на сегодня их доля выросла до 30%. К примеру, количество объявлений в Мексике показало рост на 53% за 2018 год, а на двух самых быстрорастущих крупных рынках — Индии и Китае — Airbnb показывает рост на 65% и 131% соответственно:

Платформа Airbnb полностью удовлетворяет растущему спросу на развивающихся рынках: она простая в использовании, поддерживает более 30 языков и 70 валют, а также позволяет совершать безопасные платежи в регионах, где есть проблемы с доступом к глобальной финансовой системе (такие как Куба и сельская Индия).

Компания продолжает следовать своей философии «Airbnb для каждого», и подписала соглашение о покупке HotelTonight, сервиса сфокусированного на бронирований независимых и бутик-отелей. Особенность сервиса в том, что он агрегирует данные о номерах, свободных в данный момент и позволяет бронировать за несколько часов до заезда.

Сегмент бронирования в день заселения в Airbnb удвоился за последний год, а покупка этого сервиса позволит ещё увеличить это количество. Еще одним плюсом покупки станет рост базы лояльных клиентов. По данным компании 90% гостей бронировавших отели на Airbnb возвращаются и бронируют квартиры или дома.

Компании отказались озвучивать сумму сделки, но во время последнего раунда финансирования в 2017 году HotelTonight получил оценку в 463 млн. долл.

В 2017 году выручка компании составила 2,6 млрд долларов, что на 70% больше, чем в 2016 (1.5 млрд). Недавно компания сообщила, что в третьем квартале 2018 года выручка составила 1 млрд долларов. Компания является прибыльной второй год подряд (2017 и 2018).

Учитывая показатели выручки и темпы роста Airbnb, мы предполагаем, что выручка за 2018 год составила 3,8-4 млрд долларов при росте на 50% за год, а в 2019 ожидаем рост выручки на 30% до 4,8-5,2 млрд долларов. Исходя из этих данных и средних показателей P/S по индустрии (9х-10х), мы рассчитали возможную стоимость компании на IPO:

В базовом сценарии Airbnb может рассчитывать на оценку в 45-50 млрд долларов на первичном публичном размещении, что на 45-60% больше, чем ее стоимость на последнем раунде инвестиций в сентябре 2016 (31 млрд долларов).

Ранее компания заявляла, что поставила цель быть готовой к IPO к концу первого полугодия 2019 и провести размещение между серединой 2019 и концом 2020 года. Возможен вариант и с прямым размещением, без процедуры IPO.