Инвестиционная компания США Blackstone Inc получила ипотечные облигации от Sponda Oy на €531 млн. Теперь не может выполнить по ним свои обязательства. Обо всём по порядку.
Blackstone Inc — инвестирует в офисы, арендное жильё, логистику, гостиничный бизнес, а также в компании занимающиеся недвижимостью. Его основали топ-менеджеры печально известного Lehman Brothers.
Проблемы гигантского фонда Blackstone Inc
У инвестиционной компании проблемы с финансами из-за её частного фонда недвижимости. Фонд управляет активами на $125 млрд. После вычета долгов его чистые активы составляют $69 млрд. Но Blackstone решила продать самый прибыльный его актив.
В сентябре 2021 Blackstone продала казино и отель в Лас-Вегасе за $5.65 млрд. Она приобрела их за $1.8 млрд в 2014 году у Deutsche Bank и потратила ещё $500 млн на улучшение их состояния, в том числе отремонтировав почти 3 тысяч номеров, построив новые дорогостоящие комнаты, а также рестораны и бары.
Общая прибыль после продажи должна была составить около $4.1 млрд, включая денежный поток от операций. Но после вычета долгов осталось лишь $1.27 млрд.
Инвесторам фонда сделка не понравилась. Они решили уйти из него и потребовали выкупить их акции. На фоне этих новостей акции Blackstone Inc упали на 10%.
Сама компания пытается стабилизировать «кровотечение» и ограничивает вывод средств уже 4-й месяц подряд. Фонд в феврале 2023 выполнил запросы инвесторов на выкуп $1.4 млрд — это 35% от общей суммы запросов на снятие средств за месяц.
Credit Suisse понизил в ноябре рейтинг акций Blackstone до уровня «неудовлетворительно» из-за роста выплат инвесторам.
Теперь поговорим об облигациях.
Ипотечные облигации Blackstone Inc
В 2018 году Blackstone Inc купила за $2 млрд финскую компанию по недвижимости Sponda Oy. Вместе с компанией она получила около 1.1 млн кв. м. из торговых центров, коммерческих помещений и офисов.
В комплекте с финской компанией и объектами недвижимости Blackstone Inc получила ипотечные облигации на €531 млн. Они были обеспечены 63 объектами недвижимости Sponda Oy в Финляндии. Большая часть из них — офисы и магазины.
Затем офисы опустели из-за пандемии, а процентные ставки на фоне санкций сегодня активно растут. 16 из 63 объектов недвижимости Blackstone Inc продала, чтобы погасить половину долга. Непогашенный остаток — €297 млн.
Причина дефолта на €531 млн
Срок погашения по ипотечным облигациям истёк и они не были погашены в полном объёме. Поэтому кредитная служба Mount Street определила, что произошёл дефолт и долг будет передан специальному сервисёру.
Blackstone Inc добивалась от держателей облигаций отсрочки, но получила отказ. Держатели облигаций добиваются от неё быстрых продаж недвижимости для полного погашения долга.
К тому же активный рост процентных ставок отпугивает покупателей и бьёт по стоимости недвижимости в Европе — она падает в цене. В ноябре 2022 года ставку увеличили с 1.50% до 2%. В феврале 2023 года с 2% до 2.5%. Теперь могут увеличить до 3.75% или 4%.
Если ставки продолжат расти, вполне вероятно, что запросов на выкуп акций будет ещё выше.