Финансы United Traders
181

Дирижер IT-оркестра: как Tufin помогает избавиться от дыр в кибербезопасности и зарабатывает на этом

91% компаний используют облачные сервисы, и каждый год теряют часть своей выручки из-за хакерских атак. И хакерская атака — это не кадр из фильма, где человек в черном капюшоне переводит деньги на свой счет. Неосторожно открытый доступ к Google диску — дыра в кибербезопасности, и из-за таких дыр компании теряют $400 млрд ежегодно.

В закладки

Рассказываем о компании Tufin, которая 11 апреля выходит на IPO, и предлагает то, что сама называет «координацией безопасности сетевых протоколов». United Traders разобрались, чем занимается компания, и оценили, стоит ли в неё инвестировать

Чем занимается компания?

Компания разрабатывает корпоративное ПО для управления средствами сетевой защиты. Tufin была основана в 2004 году в Израиле, на данный момент головной офис компании находится в Бостоне, США. Штат сотрудников насчитывает 424 человека.

У компании более 2000 клиентов в 70 странах, в том числе примерно 15% компаний из списка Global 2000, таких как BMW, Coca Cola, Deutsche Bank и IBM.

Что такое Global 2000 и почему это хорошо?

Global 2000 — это список самых влиятельных и высоко оцененных компаний в мире. Каждый год этот список составляет и публикует Forbes. В 2018 году топ списка занимали банки и финансовые организации из Китая и США, и одна технологическая компания — Apple.

Почему хорошо, что клиенты Tufin из списка Global 2000? Компании, работающие по модели b2b, обычно более стабильны, чем те, которые продают свой продукт частным клиентам. Бизнес b2b-компаний основан на долгосрочных контрактах, не так подвержен скачкам в экономике и изменениям настроений пользователей.

На чем зарабатывает?

Tufin разрабатывает программное обеспечение, которое отслеживает физические сети и облачные сервисы и отображает на карте, где есть уязвимость (Interactive Topology Map).

Tufin продает ПО компаниям на основе бессрочных лицензионных соглашений или лицензий на ограниченный срок, а также оказывает сопутствующее техническое обслуживание.

На графике показаны продажи бессрочных и срочных лицензий новым клиентам и продление договоров на обслуживание (по когортам). Каждый цветной сегмент — это новая когорта клиентов в первый год их покупки.

На графике видно, что каждый год компания привлекает значительную долю новых клиентов, которые продолжают покупать продукты Tufin и дальше.

Рынок кибербезопасности

По оценкам исследовательской компании Gartner, расходы на продукты и услуги информационной безопасности в 2019 году превысят 133 миллиарда долларов. Кроме того, исследование VotE Information Security, проведенное в 2018 году показало, что 83% опрошенных компаний не располагают технологиями автоматизации сетевой защиты, но 54% из этих компаний планируют внедрить такие технологии в течение следующих 24 месяцев.

Финансовые показатели

Tufin подала заявку на размещение своих акций на бирже. Компания планирует привлечь капитал, чтобы:

  • Инвестировать в исследования и разработку, а также расширить команду по продажам и маркетингу,
  • Оптимизация оборотного капитала,
  • На корпоративные цели.

Риски

United Traders рассматривает Tufin в качестве инвестиции, но видит следующие риски:

  • Рынок управления сетевыми средствами защиты стремительно развивается и его трудно предсказать. Если рынок будет расти ниже прогнозов, выручка Tufin может оказаться хуже ожиданий, и цена акций может снизиться.
  • Клиентская база компании растет удовлетворительными темпами, с 1489 до 1566 клиентов за 2018 год (+5%). Если компания не сможет увеличить темпы привлечения новых клиентов, прогнозы по выручке окажутся хуже ожиданий.

Похожие IPO

United Traders уже инвестировали в компании в сфере кибербезопасности, и они показали хорошую доходность:

Zscaler

Доходность составила +140% после 3х месяцев с даты IPO

Tenable

Доходность составила +28% после 3х месяцев с даты IPO

Оценка компании и прогноз доходности

Рост выручки Tufin в 2018 году составил 32% год к году, при этом компания вышла на операционную окупаемость и генерирует свободные денежные потоки. Исходя из нашего прогноза по выручке и анализа коэффициента P/S похожих компаний из сектора быстрорастущих высокотехнологичных компаний, в базовом сценарии стоимость акционерного капитала Tufin составит $1.2 млрд.

Рыночная капитализация компании на IPO составит $454 млн (при цене акции $14). Ожидаемая доходность составит +154% (с учетом обновленных данных на 1 апреля 2019).

Компания привлекает малый объём инвестиций и оценила себя значительно ниже средних рыночных показателей. Ожидается высокий спрос на акции, и, как следствие, малый процент аллокации (<10%).

Учитывая рост финансовых и операционных показателей, компания имеет хорошие шансы на успешное размещение, и мы рекомендуем рассмотреть данную компанию в качестве инвестиции на IPO.

Материал опубликован пользователем. Нажмите кнопку «Написать», чтобы поделиться мнением или рассказать о своём проекте.

Написать
{ "author_name": "United Traders", "author_type": "self", "tags": [], "comments": 0, "likes": 4, "favorites": 3, "is_advertisement": false, "subsite_label": "finance", "id": 63125, "is_wide": false, "is_ugc": true, "date": "Mon, 01 Apr 2019 16:48:35 +0300" }
{ "id": 63125, "author_id": 166404, "diff_limit": 1000, "urls": {"diff":"\/comments\/63125\/get","add":"\/comments\/63125\/add","edit":"\/comments\/edit","remove":"\/admin\/comments\/remove","pin":"\/admin\/comments\/pin","get4edit":"\/comments\/get4edit","complain":"\/comments\/complain","load_more":"\/comments\/loading\/63125"}, "attach_limit": 2, "max_comment_text_length": 5000, "subsite_id": 199119, "last_count_and_date": null }

Комментариев нет 0 комм.

Популярные

По порядку

0
{ "page_type": "article" }

Прямой эфир

[ { "id": 1, "label": "100%×150_Branding_desktop", "provider": "adfox", "adaptive": [ "desktop" ], "adfox_method": "createAdaptive", "auto_reload": true, "adfox": { "ownerId": 228129, "params": { "pp": "g", "ps": "bugf", "p2": "ezfl" } } }, { "id": 2, "label": "1200х400", "provider": "adfox", "adaptive": [ "phone" ], "auto_reload": true, "adfox": { "ownerId": 228129, "params": { "pp": "g", "ps": "bugf", "p2": "ezfn" } } }, { "id": 3, "label": "240х200 _ТГБ_desktop", "provider": "adfox", "adaptive": [ "desktop" ], "adfox": { "ownerId": 228129, "params": { "pp": "g", "ps": "bugf", "p2": "fizc" } } }, { "id": 4, "label": "240х200_mobile", "provider": "adfox", "adaptive": [ "phone" ], "adfox": { "ownerId": 228129, "params": { "pp": "g", "ps": "bugf", "p2": "flbq" } } }, { "id": 5, "label": "300x500_desktop", "provider": "adfox", "adaptive": [ "desktop" ], "adfox": { "ownerId": 228129, "params": { "pp": "g", "ps": "bugf", "p2": "ezfk" } } }, { "id": 6, "label": "1180х250_Interpool_баннер над комментариями_Desktop", "provider": "adfox", "adaptive": [ "desktop" ], "adfox": { "ownerId": 228129, "params": { "pp": "h", "ps": "bugf", "p2": "ffyh" } } }, { "id": 7, "label": "Article Footer 100%_desktop_mobile", "provider": "adfox", "adaptive": [ "desktop", "tablet", "phone" ], "adfox": { "ownerId": 228129, "params": { "pp": "g", "ps": "bugf", "p2": "fjxb" } } }, { "id": 8, "label": "Fullscreen Desktop", "provider": "adfox", "adaptive": [ "desktop", "tablet" ], "auto_reload": true, "adfox": { "ownerId": 228129, "params": { "pp": "g", "ps": "bugf", "p2": "fjoh" } } }, { "id": 9, "label": "Fullscreen Mobile", "provider": "adfox", "adaptive": [ "phone" ], "auto_reload": true, "adfox": { "ownerId": 228129, "params": { "pp": "g", "ps": "bugf", "p2": "fjog" } } }, { "id": 10, "disable": true, "label": "Native Partner Desktop", "provider": "adfox", "adaptive": [ "desktop", "tablet" ], "adfox": { "ownerId": 228129, "params": { "pp": "g", "ps": "clmf", "p2": "fmyb" } } }, { "id": 11, "disable": true, "label": "Native Partner Mobile", "provider": "adfox", "adaptive": [ "phone" ], "adfox": { "ownerId": 228129, "params": { "pp": "g", "ps": "clmf", "p2": "fmyc" } } }, { "id": 12, "label": "Кнопка в шапке", "provider": "adfox", "adaptive": [ "desktop" ], "adfox": { "ownerId": 228129, "params": { "p1": "bscsh", "p2": "fdhx" } } }, { "id": 13, "label": "DM InPage Video PartnerCode", "provider": "adfox", "adaptive": [ "desktop", "tablet", "phone" ], "adfox_method": "createAdaptive", "adfox": { "ownerId": 228129, "params": { "pp": "h", "ps": "bugf", "p2": "flvn" } } }, { "id": 14, "label": "Yandex context video banner", "provider": "yandex", "yandex": { "block_id": "VI-223676-0", "render_to": "inpage_VI-223676-0-1104503429", "adfox_url": "//ads.adfox.ru/228129/getCode?pp=h&ps=bugf&p2=fpjw&puid1=&puid2=&puid3=&puid4=&puid8=&puid9=&puid10=&puid21=&puid22=&puid31=&puid32=&puid33=&fmt=1&dl={REFERER}&pr=" } }, { "id": 15, "label": "Плашка на главной", "provider": "adfox", "adaptive": [ "desktop", "tablet", "phone" ], "adfox": { "ownerId": 228129, "params": { "p1": "byudx", "p2": "ftjf" } } }, { "id": 16, "label": "Кнопка в шапке мобайл", "provider": "adfox", "adaptive": [ "tablet", "phone" ], "adfox": { "ownerId": 228129, "params": { "p1": "byzqf", "p2": "ftwx" } } }, { "id": 17, "label": "Stratum Desktop", "provider": "adfox", "adaptive": [ "desktop" ], "auto_reload": true, "adfox": { "ownerId": 228129, "params": { "pp": "g", "ps": "bugf", "p2": "fzvb" } } }, { "id": 18, "label": "Stratum Mobile", "provider": "adfox", "adaptive": [ "tablet", "phone" ], "auto_reload": true, "adfox": { "ownerId": 228129, "params": { "pp": "g", "ps": "bugf", "p2": "fzvc" } } }, { "id": 19, "label": "Тизер на главной", "provider": "adfox", "adaptive": [ "desktop", "tablet", "phone" ], "auto_reload": true, "adfox": { "ownerId": 228129, "params": { "p1": "cbltd", "p2": "gazs" } } } ]
Команда калифорнийского проекта
оказалась нейронной сетью
Подписаться на push-уведомления
{ "page_type": "default" }