Компании смогут разместиться на ней, прописав в уставе защиту от краткосрочной мотивации. Первые торги могут пройти в конце 2019 года.
Каждый день рассказываю о примечательных проектах.
Любой стартап мечтает об IPO. Выход на биржу сулит много славы и денег, но для технологических проектов несёт и угрозу. У компании появляются акционеры с улицы, которые смотрят только на базовые числа: выручку, прибыль, рост, может быть, ещё на парочку.
Каждая квартальная отчётность становится маленьким Сталинградом, нельзя ни на копейку отстать от ожиданий аналитиков, а что там с развитием продукта — дело десятое.
Если не выполнить план, на новые фичи и прорывную стратегию никто не посмотрит, денег-то нет. В итоге горизонт планирования сокращается, долгосрочная эффективность компании падает, страдают все, а не виноват в этом никто.
Эрик Райс — автор бестселлера «Бизнес с нуля. Метод Lean Startup» — и его партнёры хотят исправить положение с помощью создания новой биржи. По их замыслу, в рамках стартапа Long Term Stock Exchange (LTSE) будут торговать только инвесторы, нацеленные на долгосрочный рост, а не истеричные спекулянты.
Выставляться на биржу тоже должны только «правильные» компании. Точнее в правильной последовательности. LTSE обеспечит наличие «длинных» акций, а на них набегут «длинные» покупатели.
Фокус в том, что корпорация сможет разместиться на LTSE, прописав в уставе защиту от краткосрочной мотивации. Окончательная утряска того, как будут выглядеть условия листинга, — впереди. Публично называются несколько идей, самая сильная из которых — право голоса акционера пропорционально не только количеству акций, но и времени их владения.
Кто покупает на месяц, тот ничего не решает, кто владеет десятилетиями, тот не нервничает из-за плохого квартала. Кажется, впрочем, что всё равно будут нервничать, но не запустишь — не проверишь, Lean Startup.
На днях биржа получила очередное одобрение документов от SEC, это ещё не финальное «да», но важный шаг. Первые торги могут случиться уже в конце 2019 года.
Ну, во-первых, спекулянты обеспечивают ликвидность бумаг, и это значит, что ликвидность бумаг на этой бирже будет заведомо ниже, чем на обычной бирже (а инвестировать в неликвид довольно рискованное занятие даже по меркам фондового рынка).
А, во-вторых, "истерички" спекулянты позволяют видеть стоимость компании в каждом отдельном моменте, что, опять же, повышает прозрачность для инвестора (например, позволяет точнее рассчитывать риски ценной бумаги).
Что там у компании в планах по продукту - это вилами по воде писано, а реальное финансовое состояние - вот оно в отчетности. И, если цена на бирже не соответствует отчетам, то это наоборот антифича для инвестора, ибо открывается огромное поле для злоупотреблений со стороны менеджмента.
А по поводу зависимости силы голоса от продолжительности владения акцией - большинство хоть так будут миноритариями, хоть эдак, и на реальное положение дел в компании влиять не смогут (а с уменьшением прозрачности рынка их еще и будет проще наебать менеджменту).