Финансы Denis Efremov
3 325

Google купил Looker за $2,6 млрд: сколько заработали инвесторы

Я нередко пишу про сделки в своем Telegram-канале proVenture, но очень часто неясно, насколько сделки прибыльные для инвесторов.

В закладки
Аудио

Ранее в этом месяце объявили, что Google покупает стартап Looker за $2,6 млрд, но что более интересно, аналитический портал Pitchbook выложил историю фондирования Looker.

Из неё и из данных Crunchbase, которые есть по Looker в открытом доступе, мы можем попробовать понять, сколько же заработали инвесторы.

Важное ограничение: мы не знаем условий инвестиций на каждом раунде, не имеем представления о наличии преференциальных выплат (liquidation preference) или опционов (пут-опционов), поэтому расчёт идёт из базовой логики — выплата покупной цены идёт пропорционально доле в компании.

Получается примерно следующее.

Расчёты автора по данным Pitchbook

В базовой логике seed-инвесторы заработали почти 80 раз больше, чем вложили. Если точнее, доходность должна была составить 79х (это называется денежным мультипликатором или CoC). Инвесторы на раундах А — С также заработали от 5 до 18 раз больше первоначальных вложений, и даже инвесторы раунда D заработали больше психологической отметки в 2,5х, поскольку доходность составила 2,6x.

Последний раунд не принёс большой доходности, но внутренняя норма доходности (IRR) должна быть всё равно большой, с учётом 1,5х CoC на коротком временном промежутке.

К сожалению, определить, какие инвесторы сколько заработали, не представляется возможным, так как все они участвовали в разных раундах финансирования, а структуры участия в раундах мы не знаем.

Единственный, кто чётко виден — частный инвестор Джеймс Эверингхем, блокчейн-инженер Facebook, и, судя по его профилю на Crunchbase, он сделал три инвестиции. У него был единственный выход — это как раз Looker.

Джеймс заработал в 17,8 раз больше вложенного капитала (с учётом ограничений, описанных выше). Очень неплохо, если так.

На этом всё, коротко и сердито.

#инвестиции

Материал опубликован пользователем. Нажмите кнопку «Написать», чтобы поделиться мнением или рассказать о своём проекте.

Написать
{ "author_name": "Denis Efremov", "author_type": "self", "tags": ["\u0438\u043d\u0432\u0435\u0441\u0442\u0438\u0446\u0438\u0438"], "comments": 10, "likes": 27, "favorites": 25, "is_advertisement": false, "subsite_label": "finance", "id": 71964, "is_wide": false, "is_ugc": true, "date": "Wed, 19 Jun 2019 15:50:56 +0300" }
{ "id": 71964, "author_id": 313657, "diff_limit": 1000, "urls": {"diff":"\/comments\/71964\/get","add":"\/comments\/71964\/add","edit":"\/comments\/edit","remove":"\/admin\/comments\/remove","pin":"\/admin\/comments\/pin","get4edit":"\/comments\/get4edit","complain":"\/comments\/complain","load_more":"\/comments\/loading\/71964"}, "attach_limit": 2, "max_comment_text_length": 5000, "subsite_id": 199119, "last_count_and_date": null }
10 комментариев

Популярные

По порядку

Написать комментарий...
3

Коротко и по делу. Спасибо

Ответить
0

Не за что)

Ответить
1

Интересно, сколько осталось (досталось?) у основателей

Ответить
2

Инвесторы получили 51.2% (если я правильно складываю), то есть, у основателей осталось 48.8% - они получили $1.27 млрд при прочих равных. Не знаю, сколько вложили они, но уверен, что доходность вполне себе ничего)

Ответить
1

Спасибо, клёвая статья

Ответить
1

Спасибо за отзыв)

Ответить
0

без знания liquidation preference - статья не о чём

Ответить
0

Ну я сделал такой дисклеймер, что liq pref может повлиять. Но если посмотреть на waterfall доходности и поднять практику, то он мог вмешаться скорее всего только на двух последних раундах, потому что в большинстве случаев liq pref conditional - то есть инвестор получает либо гарантированный возврат ?Х, либо долю pro-rata. Вряд ли liq pref больше 3-4х. Но это сильно на масштабы доходности не повлияет.

Ответить
0

в большинстве случаев все каждые сделки индивидуальны и нет никаких общих случаев

Ответить
0

Это не так, есть common sense и практика.

Ответить
0
{ "page_type": "article" }

Прямой эфир

[ { "id": 1, "label": "100%×150_Branding_desktop", "provider": "adfox", "adaptive": [ "desktop" ], "adfox_method": "createAdaptive", "auto_reload": true, "adfox": { "ownerId": 228129, "params": { "pp": "g", "ps": "bugf", "p2": "ezfl" } } }, { "id": 2, "label": "1200х400", "provider": "adfox", "adaptive": [ "phone" ], "auto_reload": true, "adfox": { "ownerId": 228129, "params": { "pp": "g", "ps": "bugf", "p2": "ezfn" } } }, { "id": 3, "label": "240х200 _ТГБ_desktop", "provider": "adfox", "adaptive": [ "desktop" ], "adfox": { "ownerId": 228129, "params": { "pp": "g", "ps": "bugf", "p2": "fizc" } } }, { "id": 4, "label": "240х200_mobile", "provider": "adfox", "adaptive": [ "phone" ], "adfox": { "ownerId": 228129, "params": { "pp": "g", "ps": "bugf", "p2": "flbq" } } }, { "id": 5, "label": "300x500_desktop", "provider": "adfox", "adaptive": [ "desktop" ], "adfox": { "ownerId": 228129, "params": { "pp": "g", "ps": "bugf", "p2": "ezfk" } } }, { "id": 6, "label": "1180х250_Interpool_баннер над комментариями_Desktop", "provider": "adfox", "adaptive": [ "desktop" ], "adfox": { "ownerId": 228129, "params": { "pp": "h", "ps": "bugf", "p2": "ffyh" } } }, { "id": 7, "label": "Article Footer 100%_desktop_mobile", "provider": "adfox", "adaptive": [ "desktop", "tablet", "phone" ], "adfox": { "ownerId": 228129, "params": { "pp": "g", "ps": "bugf", "p2": "fjxb" } } }, { "id": 8, "label": "Fullscreen Desktop", "provider": "adfox", "adaptive": [ "desktop", "tablet" ], "auto_reload": true, "adfox": { "ownerId": 228129, "params": { "pp": "g", "ps": "bugf", "p2": "fjoh" } } }, { "id": 9, "label": "Fullscreen Mobile", "provider": "adfox", "adaptive": [ "phone" ], "auto_reload": true, "adfox": { "ownerId": 228129, "params": { "pp": "g", "ps": "bugf", "p2": "fjog" } } }, { "id": 10, "disable": true, "label": "Native Partner Desktop", "provider": "adfox", "adaptive": [ "desktop", "tablet" ], "adfox": { "ownerId": 228129, "params": { "pp": "g", "ps": "clmf", "p2": "fmyb" } } }, { "id": 11, "disable": true, "label": "Native Partner Mobile", "provider": "adfox", "adaptive": [ "phone" ], "adfox": { "ownerId": 228129, "params": { "pp": "g", "ps": "clmf", "p2": "fmyc" } } }, { "id": 12, "label": "Кнопка в шапке", "provider": "adfox", "adaptive": [ "desktop" ], "adfox": { "ownerId": 228129, "params": { "p1": "bscsh", "p2": "fdhx" } } }, { "id": 13, "label": "DM InPage Video PartnerCode", "provider": "adfox", "adaptive": [ "desktop", "tablet", "phone" ], "adfox_method": "createAdaptive", "adfox": { "ownerId": 228129, "params": { "pp": "h", "ps": "bugf", "p2": "flvn" } } }, { "id": 14, "label": "Yandex context video banner", "provider": "yandex", "yandex": { "block_id": "VI-223676-0", "render_to": "inpage_VI-223676-0-1104503429", "adfox_url": "//ads.adfox.ru/228129/getCode?pp=h&ps=bugf&p2=fpjw&puid1=&puid2=&puid3=&puid4=&puid8=&puid9=&puid10=&puid21=&puid22=&puid31=&puid32=&puid33=&fmt=1&dl={REFERER}&pr=" } }, { "id": 15, "label": "Плашка на главной", "provider": "adfox", "adaptive": [ "desktop", "tablet", "phone" ], "adfox": { "ownerId": 228129, "params": { "p1": "byudx", "p2": "ftjf" } } }, { "id": 16, "label": "Кнопка в шапке мобайл", "provider": "adfox", "adaptive": [ "tablet", "phone" ], "adfox": { "ownerId": 228129, "params": { "p1": "byzqf", "p2": "ftwx" } } }, { "id": 17, "label": "Stratum Desktop", "provider": "adfox", "adaptive": [ "desktop" ], "auto_reload": true, "adfox": { "ownerId": 228129, "params": { "pp": "g", "ps": "bugf", "p2": "fzvb" } } }, { "id": 18, "label": "Stratum Mobile", "provider": "adfox", "adaptive": [ "tablet", "phone" ], "auto_reload": true, "adfox": { "ownerId": 228129, "params": { "pp": "g", "ps": "bugf", "p2": "fzvc" } } }, { "id": 19, "label": "Тизер на главной", "provider": "adfox", "adaptive": [ "desktop", "tablet", "phone" ], "auto_reload": true, "adfox": { "ownerId": 228129, "params": { "p1": "cbltd", "p2": "gazs" } } } ]
Хакеры смогли обойти двухфакторную
авторизацию с помощью уговоров
Подписаться на push-уведомления
{ "page_type": "default" }