3 примера инвестиций в облигации с отрицательной доходностью

Уже четверть мирового долга торгуется с отрицательной доходностью. Но значит ли это, что инвесторы теряют деньги на таких облигациях?

• погашение в 2029 году
• купон 0,25% годовых в EUR
• 22 марта 2019 года доходность к погашению по этим бумагам сравнялась с нулём.

За прошедшие 5 месяцев доходность по бумаге стала ещё ниже и на 14 августа равна -0,686% годовых в EUR. Благодаря этому снижению доходности бумага выросла в стоимости на 6,4%, то есть с учётом купона принесла инвесторам доход 6,5% в EUR.

• погашение в 2029 году
• купон 0 CHF (купона нет!)
• 20 ноября 2018 года доходность к погашению по этим бумагам сравнялась с нулём.

За прошедшие 9 месяцев доходность по бумаге стала ещё ниже и на 14 августа равна -1,058% годовых в CHF (швейцарский франк). Благодаря этому снижению доходности бумага выросла в стоимости на 11%, то есть принесла инвесторам доход 11% в CHF.

3. Казначейские облигации Швеции

• погашение в 2029 году
• купон 0,75% годовых в SEK (шведская крона)
• 18 июня 2019 года доходность к погашению по этим бумагам сравнялась с нулём.

За прошедшие 2 месяца доходность по бумаге стала ещё ниже и на 14 августа равна -0,335% годовых в SEK (шведская крона). Благодаря этому снижению доходности бумага выросла в стоимости на 3,12%, а значит с учётом купона принесла инвесторам доход 3,25% в SEK.

Заработать на облигациях с отрицательной доходностью можно.

Инвесторы, покупающие облигации с отрицательной доходностью рассчитывают продать их при еще более низкой доходности (и более высокой цене). Либо они рассчитывают на то, что их выкупят центральные банки.

Ни один частный инвестор не покупает долгосрочные облигации с отрицательной доходностью, планируя держать их до погашения.

Читать Alfa Wealth в Telegram