Пенсия в долларах: зачем, почему и как правильно инвестировать с минимальным риском
Статья будет полезна тем, кто живёт в России и имеет доход в рублях. Я расскажу о том, почему нужно копить в долларах и как обеспечить вложениям хорошую доходность при минимальных рисках.
Меня зовут Валентин, я владелец и руководитель небольшой веб-студии в Петербурге. Хочу поделиться своим подходом к будущей пенсии.
Мне 33 года, мои родители недавно вышли на пенсию, и их знакомые и родственники тоже постепенно выходят на пенсию. Реальный размер пенсии, которую сейчас назначают людям, которые всю жизнь работали, — 15–20 тысяч рублей. Достойно на эти деньги жить невозможно, поэтому я задумался о том, какие есть варианты решения проблемы.
Простое консервативное решение — откладывать деньги. Давайте поймём, сколько нужно откладывать и какие есть подводные камни.
Вариант первый — негосударственный пенсионный фонд
На финансовом рынке есть компании (негосударственные пенсионные фонды, инвест-компании), которые предлагают различные пенсионные продукты, однако меня смущают некоторые моменты:
- Я должен доверить деньги какой-то компании на 30 лет, но внутренний голос говорит: «Что ты делаешь, прекрати».
- Раз в пять-десять лет в стране происходит кризис, девальвация, рецессия или что-то подобное. В любой из таких кризисов фонд или инвест-компания могут разориться или исчезнуть.
- Деньги могут украсть (хитрый менеджмент или собственники).
- Деньги могут работать неэффективно (посмотрите последние отчёты негосударственных пенсионных фондов).
В общем, вариант «плати нам регулярно в течение 30 лет, а потом, если мы не разоримся и не прогуляем твои деньги, мы начнём тебе платить» мне не подходит.
Вариант второй — копить самому
Более разумный вариант — копить самостоятельно, общая схема выглядит так:
- Ежемесячно откладываем X рублей.
- Инвестируем деньги в какие-либо инструменты, чтобы обгонять инфляцию и получать доход.
- Продолжаем откладывать, инвестировать и реинвестировать.
- Выходим на пенсию и начинаем тратить. Поскольку мы не тратим всё сразу, то деньги ещё какое-то время работают.
- Пенсию тоже индексируем на величину инфляции.
Преимущества подхода
У подхода «копить самому» есть ряд преимуществ относительно варианта «отнести деньги в НПФ»:
- Я контролирую свои деньги сам. Единственный, кому мне нужно доверять, — биржевой брокер, но они более-менее прилично контролируются.
- Если в моей жизни изменятся приоритеты (например, я решу, что я хочу умереть молодым, потратив все деньги на Ибице) или появятся чрезвычайные обстоятельства (любые), то эти деньги доступны мне в любой момент, и мне не нужно думать, как выковыривать их из НПФ. Очередная ипотека, путешествия, «последний iPhone» к чрезвычайным обстоятельствам не имеют отношения.
- Всё, что не будет потрачено, унаследуют мои близкие.
Переходим к математике
Для всех расчётов я использовал такие вводные:
- Копить начинаю с завтрашнего дня и до 2046 года (мне будет 60).
- Желаемый размер пенсии — 120 тысяч рублей в сегодняшних деньгах (этого должно хватать на медицину, разумные путешествия, блэкджек).
- Тратить буду в течение 20 лет (я оптимист).
- Если вдруг все будут жить до 120 лет и менять старые органы, как запчасти в авто, буду тратить поменьше.
Для расчёта критически важны следующие цифры:
- Уровень инфляции.
- Доходность инвестиций.
Чем выше положительная разница между уровнем инфляции и доходностью инвестиций, тем меньше нужно откладывать ежемесячно.
Инвестиционные инструменты
В качестве инструмента для вложений я использую рублёвые облигации, доступные на ММВБ через любого брокера.
Под такой процент можно дать в долг компаниям второго эшелона: не «Сбербанк», но и не микрозаймы. Облигации в компании, которым рынок даёт под 12%, имеют определённые риски, поэтому не стоит вкладывать в одну облигацию более 5% портфеля. Лучше — 2–3% портфеля, тогда отдельный дефолт не станет большой проблемой.
Считаем инфляцию
Уровень инфляции за последние месяцы брать не стоит, так как за последние 20 лет она менялась в очень широких пределах. Вот график инфляции в России по годам за последние десять лет.
Для базового расчёта используем следующие данные «Статбюро»:
- Инфляция за пять лет (2014–2018 годы) — 41,64%, средняя — 7,18%.
- Инфляция за десять лет (2009–2018 годы) — 101,77%, средняя — 7,27% (её и возьмём).
Считаем пенсию в рублях
Итак, если я хочу в 2046 году получать эквивалент нынешних 120 тысяч рублей, мне нужно ежемесячно откладывать около 27 400 рублей, увеличивая эту сумму каждый месяц на величину инфляции. Расчёт актуален для доходности в 12% годовых.
Эквивалент 120 тысяч с учётом инфляции в 2046 году составит 856 тысяч рублей, а на счету в момент выхода на пенсию будет почти 135 млн рублей. Поразительная цифра, но инфляция в 7% на дистанции в 30 лет так и работает.
В момент выхода на пенсию 135 млн рублей продолжают приносить доход, а я начинаю тратить эти деньги, причём с ускорением (так как пенсия тоже увеличивается вместе с инфляцией). 120 тысяч рублей сегодня превращаются в 3,6 млн рублей в 2066 году.
А теперь немного здравого смысла
Тут нужно остановиться, чтобы сформулировать пару важных вопросов:
- Верите ли вы в официальные данные о том, что цены за десять лет выросли вдвое (+101%), или ощущается как «прилично побольше»?
- Сколько кризисов переживёт рубль за следующие 30 лет и сохранится ли он в неизменном виде?
Я скептик.
Первое: официальная инфляция хорошо учитывает капусту, кабачки и ремонт обуви, но плохо учитывает электронику, автомобили и медицину.
Второе: у меня нет уверенности в покупательной способности рубля на дистанции в 30 лет, поэтому переходим к плану Б.
План Б: пенсия в долларах США
Основные сомнения по поводу рубля такие: что это будет за валюта, каков будет её курс и покупательная способность, поэтому я решил посмотреть на более стабильную валюту, а именно на доллар США.
Официальная накопленная инфляция в РФ за десять лет составила 101,77% (7,27% в год в среднем). В США за тот же период инфляция составила 19,51%, в среднем это 1,79% в год.
У доллара есть и другие плюсы: широкая поддержка по всему миру и максимальная стабильность как платёжного средства.
Достаточно сказать, что если у вас есть доллар 1861 года, то вы можете им расплатиться где угодно (на территории США как минимум). Это означает, что с 1861 года с ним ничего не происходило, кроме инфляции. Рубль за это время пережил отмену крепостного права, несколько революций, деноминаций и дефолтов.
Расчёт пенсии в долларах
Доллар сегодня стоит 66,79 рублей, пенсия в 120 тысяч рублей эквивалентна $1800. Инфляция — 1,79%, доходность — 6% годовых, ежемесячно необходимо откладывать $480.
В 2046 году у меня на счету будет $485 тысяч, а пенсия — $2958.
Эту проблему я решал так: сначала я покупал доступные на ММВБ еврооблигации российских компаний, получалось 5–6% годовых, а с учётом роста их стоимости в последний год даже выше, ближе к 8% годовых, но есть две проблемы:
- Стоимость облигаций за последний год выросла, и доходность упала до 2–3% годовых для тех, кто захочет их купить сейчас.
- Облигаций крайне мало, 10–20 подходящих бумаг от десятка эмитентов.
- Высокий порог входа. Вы не сможете ничего купить на сумму меньше $1000.
Немного магии: фьючерс
Это, конечно, не моё изобретение, на бирже вообще трудно придумать что-то новое, но для человека не из мира финансов это может оказаться свежей идеей. Итак, вот что я делаю сейчас:
- Покупаю фьючерс на доллар США, например Si-03.20, с датой исполнения (экспирации) 19 марта 2020 года, за это на моём счету блокируют гарантийное обеспечение (ГО) в размере около 5000 рублей (цифра плавающая, но для расчётов это не очень важно). Эти деньги я также учитываю в общем объёме инвестиций, так как они не бесплатные и могли бы работать, если бы не были блокированы.
- Расчётная цена этого фьючерса в момент покупки — 68 566 рублей за $1000, то есть 68,56 рублей за доллар. Если доллар в марте 2020 года будет стоить меньше, я понесу убыток, если больше, получу прибыль.
- Покупаю рублёвые облигации с доходностью 12% годовых на 59 590 рублей. Сумма подбирается таким образом, чтобы в дату исполнения фьючерса выполнялось уравнение: (стоимость облигаций + доход + размер ГО + доход или убыток фьючерса) ÷ курс доллара = $1000.
Вложения 59 590 рублей + ГО в 5000 рублей = 64 590 рублей. По текущему курсу это $967.
59 590 рублей под 12% годовых к дате экспирации фьючерса (19 марта 2020 года) превратятся в 63 540 рублей. Прибавим гарантийное обеспечение в 5000 рублей, в сумме — 68 540 рублей. Это «рублёвый» результат вложений, а теперь давайте прибавим к нему результат фьючерса:
- Если доллар будет стоить 58 рублей, убыток по фьючерсу составит 10 566 рублей. Вычитаем его из «рублёвого» результата и получаем 57 974 рублей, то есть $1000 по курсу в 58 рублей.
- Если доллар будет стоить 65 рублей, то убыток по фьючерсу составит 3566 рублей. Вычитаем его из «рублёвого» результата и получаем 64 974 рублей, то есть $1000 по курсу 65 рублей.
- Если доллар будет стоить 75 рублей, то доход по фьючерсу составит 6434 рублей. Прибавляем его к «рублёвому» результату и получаем 74 974 рублей, то есть $1000 по курсу 75 рублей.
Магия этого подхода в том, что вы превращаете рублёвые облигации в долларовые облигации. Фьючерс не бесплатный, курс экспирации всегда отличается от курса в момент покупки, тем самым в него заложена плата за его использование, поэтому 12% в рублях превращаются в 6% в долларах, но цель достигнута.
В биржевой терминологии это называется хеджированием. Вы платите понемногу каждый день владения фьючерсом, чтобы «зафиксировать» приемлемый для вас курс доллара в будущем.
Плюсы описанного подхода:
- В отличие от еврооблигаций, рублёвых облигаций на бирже море, с разной доходностью и разным уровнем риска.
- Обычный номинал рублёвой облигации — 1000 рублей, облигации в долларах — $1000, поэтому покупать и продавать рублёвые облигации намного проще. На $1000 я могу купить максимум одну облигацию в долларах, тогда как в рублях на ту же сумму я могу собрать портфель из 5, 10, 20 бумаг.
- Рублёвые облигации в основном более ликвидны, чем еврооблигации.
А что если
Что если облигация подорожает к моменту погашения
В этом случае я получу дополнительный доход. Я могу продать эту облигацию с дополнительной прибылью и заменить её на другую.
Что если облигация подешевеет к моменту экспирации фьючерса
Для себя я выбираю облигации со сроком погашения в около трёх лет и учитываю доходность к погашению, поэтому это не страшно. Когда истечёт действие фьючерса, я пересчитаю портфель и куплю новый фьючерс, а облигацию продолжу держать. В конечном счёте она заработает нужные мне 12%, если не случится дефолт.
Что если случится дефолт по одной из облигаций
На дистанции в 30 лет это рано или поздно случится. Я не держу больше 2,5% портфеля в одной облигации. Даже если её стоимость снизится до нуля (а чаще она снижается до ненулевых значений вроде 30% от номинала), мой портфель серьёзно не пострадает.
Или я вложу в него дополнительные средства, или у меня будет поменьше пенсия, или я смогу какое-то время получать повышенный доход (6% — не предел), что компенсирует потери.
Что если вкладывать в облигации под 15% вместо 12%
Каждый сам определяет для себя приемлемый уровень риска. От дельты между инфляцией и доходностью зависит только сумма, которую нужно ежемесячно вкладывать.
Например, если вместо 6% годовых я смогу получать 7%, то вместо $480 можно вкладывать $375 (учитывайте, что это +1% каждый месяц на протяжении 30 лет).
Вкладывать нужно меньше, но и риски возрастают. Под 12% можно дать деньги лизинговой компании или цементному заводу, под 15% — микрофинансовой организации или сети маникюрных салонов. Больше доходность — выше риски дефолта.
Что если случится идеальный всемирный кризис или дефолт
В этом случае я продам все бумаги и посижу немного в долларах, а потом разберусь, как действовать в новых условиях.
Что если я хочу получать пенсию в другой валюте
Без проблем, на ММВБ есть фьючерсы на евро, швейцарский франк и другие валюты. Считайте инфляцию и действуйте. Кстати, инфляция в Еврозоне за десять лет — 13,83%, в среднем 1,3% в год.
Что если доллар рухнет и превратится в фантики
Ну-ну.
Итоги
Я поделился своим подходом к пенсионным накоплениям, он заключается в следующем:
- Копить самостоятельно вместо надежды на государственную пенсию.
- Копить в долларах вместо рублей.
- Использовать связку «облигации в рублях + фьючерс», чтобы получать 6% в долларах с рисками не выше облигационных.
Описанная стратегия не запрещает инвестировать в другие инструменты (в себя, в акции, в недвижимость) Для каждого способа инвестиций существует свой уровень риска. Данная стратегия реализует минимальный риск.
Ссылки
- Таблица расчёта пары «фьючерс и облигации».
- Таблица расчёта пенсии в долларах США.
- Годная статья про фьючерсы в «Тинькофф-журнале».
Комментарий недоступен
В России-то недвижку покупать?
За 30 лет это здание дважды заберут по очередной "реновации" и ночи длинных ковшей, в лучшем случае заменят на равнозначное, а равноценностью предложат подтереться и писать трампу в спортлото.
Без судов и СМС, руководствуясь сознанием "государственной необходимости".
Комментарий недоступен
сказка по белого бычка.
комментарий про недвижимость в россии читайте выше.
частный случай чьего-то знакомого не отменят отсутствия права собственности на недвижимость в России.
Скажите это русским, осевшим на Кипре с кэшем. Когда те кто, купили недвижимость остались при своих, кто держал «пенсию» в кипрских банках, потеряли треть от суммы.
Комментарий удален модератором
К тому, что нельзя голословно утверждать, что недвижимость плохая инвестиция, а сидение, к примеру, в кэше в депозите в твердой валюте в европейском банке лучше. Там также могут забрать деньги без спроса. Жизнь хаотична и не очень предсказуема.
Считаю, что если человек не очень разбирается в сложных финансовых инструментах, то малобюждетные квартиры в популярных местах рядом с крупными вузами, крупными рынками и т.п. всегда будут востребованы в плане аренды и это для него хороший вариант инвестиций. Или торговые площади, но, наоборот, в самых популярных точках города, где всегда есть спрос.
А так недвижимость уже перестает быть легким способом получения дохода, все больше требует хорошего анализа и профессионализма. Время легких и быстрых денег в этом сегменте проходит.
Комментарий удален модератором
Вы сильно ошибаетесь насчет ликвидности недвижимости. И доходность у них на день сегодняшний меньше чем в России. Не считаем точечные варианты. Доходность в Германии, например, 4%. Отсюда еще заплатите налог, если вы физик.
Комментарий удален модератором
Там такой же рынок со спадами и ростами. И своими нюансами. Не думаю, что там только выстави на продажу и сразу покупатели налетят. На популярном Майами-Бич годами аппартаменты в продаже в новостройках болтаются.
Комментарий удален модератором
Вы тут живете что-ли, в теме этой?
Комментарий удален модератором
Комментарий удален модератором
Плюсани сюда еще обязательный налог на доход. То так себе история ;)
При чём тут кипрские банки? Речь о надёжности вложений в недвижимость в России безотносительно отдельно взятого случая с банками некой страны.
Российские банки и финансовые компании намного опаснее, чем российская недвижимость. Если уж вы предлагаете ограничиться инвестициями внутри страны.
Я не предлагал ограничиться инвестициями внутри страны.
Я писал исключительно про ущербность самой идеи покупки недвижимости в России.
любую идею надо рассматривать в контексте рисков. недвига в цюрихе на порядки менее рисковая чем в россии. недвига в тунисе более рисковая чем в россии.
если все варианты вложений взять и расположить их по убыванию риска, то вложение в российскую недвигу не будет в топе рисковых. оно будет конечно сильно более рисковым чем многие другие варианты но не самым.
спорное утверждение. имею ввиду не сам факт что в случае чего право собственности отменяется как например строительство олимпиады в сочи (изымали сотнями гектар землю с домами), внезапная близость к газопроводу газпрома, хотя ранее не было претензий и тд.
но если риски учитывать и понимать что недвигу в центре москвы около метро все равно отберут (если ты не олигарх от власти) то работать в этом направлении в России можно. тут смысл в том что риски есть везде.
я говорил с человеком который на 2 недели успел обогнать кипрскую стрижку денег. сказал что чуть не поседел когда про нее узнал хотя он уже на тот момент знал что успел вывести. просто испугался самого факта а что могло бы быть если.
перефразируя вашу фразу можно сказать что "отсутствие права собственности в РФ не отменяет того факта что многие люди с 90х годов умудряются зарабатывать на сдаче в аренду ком недвиги по всем регионам".
вот эта массовость отбора недвиги немного переоценена, хотя сам факт отбора есть и никто не спорит с тем что в РФ защитить свои права - если коса нашла на камень, почти нереально.
где логика? зачем это делать в России?
что, повышенные риски компенсируются высокой доходностью? нет.
ну и всё.
вообще компенсируются повышенной доходностью, да, но смотря с чем сравнивать. есть много людей кто обжегся на недвижке испании (марбельи и тд), кипра, черногории. обжегся не в плане что потерял а что доходность не такая как ожидалось. причем все они давно и хорошо зарабатывают в рф на ком недвижке в регионах и мск (это к вопросу о).
конечно есть места где соотношение риск/доходность лучше чем в РФ.
но безотносительно этого, тут то с перспективы жителя РФ автор пишет, подразумевается что ему сложно инвестировать в значимых обьемах в недвигу вне РФ.
конечно сбалансированный портфель недвиги должен включать в себя разные регионы в мире, тут спору нет, и в супер безрисковых странах типа швейцарии и где риск поболее но и доходы поболее. но сами понимаете что человек с возможностями такой диверсификации не будет писать на виси скорее всего советы как правильно инвестировать:)
Комментарий недоступен
Комментарий удален модератором
верно
помню времена когда однушка в пределах мкад стоила также как 3-летка бмв (пятерка например), наверное, тогда и заходил парень из того рассказа выше
сейчас такое не пройдет, плюс недвижкой как указали надо заниматься - уход, контроль, защита и пр.
и дом не молодеет в принципе теряя свою привлекательность
Комментарий удален модератором
Комментарий удален модератором
У вас замечательная выборка для принятия такого решения)
Лол, нахрен ты мне в другой теме минус влупил? Смешной, конечно.
Вы только что написали смешные вещи. Потому что сейчас не 90е. В 90е к примеру у нас в городе квартира стоила от 500$ до 2000$.
Сейчас же цены от 30 до 100 000 $. И ситуация в экономике не обещает быть стабильной в прогнозе на ближайшие 10-20 лет.
Что это значит? Это значит что через 5-10 лет возможна смена власти, экономический кризис, да всё что угодно, что изменит стоимость недвижимости опять на любую величину. Никто не даст гарантии что через 5-10 лет, цена квартир не станет меньше в половину, а может и в 10 раз. В зависимости от экономической ситуации.
И мы сейчас находимся не на дне, а скорее на пике.
А 90е - это было именно дно кризиса. Вот тогда-то и было выгодно закупать.
И проблема сейчас в том, что никто не может спрогнозировать, когда что произойдёт, насколько глубокими могут быть кризисы и сколько они продлятся. Возможно придётся продавать эти квартиры потом за три копейки чтобы выживать в нищенских условиях... Нет никакой гарантии.
Потому вложения в доллар наиболее грамотный выбор.
Доллар больше века весьма стабилен, не смотря на кризисы.
Комментарий недоступен
Я разве предлагал держать деньги на счетах в РФ? Не передёргивайте. Прочитайте внимательно.
Комментарий недоступен
Можете пойти и подтереться вашими домыслами.
Комментарий недоступен
По реновации же сносят изношенные дома жильцы за которыми не следят
Комментарий удален модератором
Шикарно,тут ещё,оказывается,жильцы виноваты, хотя мы все сдаем на капремонт в принудительном порядке.
Я надеюсь,что тут сарказм 100500 уровня,иначе ...
Комментарий удален модератором