O p2b-кредитовании

Всем привет! Я автор Telegram-канала. Мой инвестиционный портфель состоит не только из акций, которыми я торгую по одной из моментум-стратегий.

В закладки

Но и из займов малому и среднему бизнесу на краудлендинговой площадке. Краудлендинг (или краудинвестинг) - это коллективное кредитование компаний (физлиц), в том числе инвестирование в какие-либо проекты за долю в них. Существует 3 вида «народного финансирования»:

  • P2B — когда физ. лица кредитуют компании микро, малого и среднего бизнеса.
  • P2P — когда физ. лица кредитуют физ. лица.
  • B2B — когда компании кредитуют другие компании.

Самый популярный способ краудлендинга - это P2B-кредитование. Такой метод финансирования начал бурно развиваться после кризиса 2008 года, когда банки ужесточили требования к выдаче кредитов. По всему миру появилось несколько краудлендинговых площадок, а некоторые из них заручились господдержкой. В то же время деятельность таких платформ стала регулироваться. Лидером по количеству краудлендинговых компаний, регулированию и качеству инфраструктуры до сих пор остается США, хотя Китай и некоторые страны ЕС также довольно неплохо развивают рынок коллективного кредитования. Стоит отметить, что в США интересы инвесторов в P2B защищаются должным образом комиссией по ценным бумагам и биржам (SEC) с помощью закона о краудлендинге (JOBS Act). В России же рынок P2B-кредитования находится на этапе формирования, но уже подписан закон, который вступит в силу в следующем году и ограничит максимальную сумму инвестирования для одного человека до 600 000 рублей в год. Самые известные представители отечественного краудлендинга (краудинвестинга): Penenza, МодульДеньги, Альфа-Поток, Startrack, Karma (через данную платформу я выдаю займы), Город Денег, АтомИнвест, СберКредо (площадка запустилась пару дней назад) и т.д. У каждой платформы есть как преимщества, так и недостатки. Я зарегистрирован на Karma и СберКредо. Поэтому принципы работы P2B-кредитования будут рассмотрены на примере этих площадок, хотя, в целом, они везде похожи. Почему же краудлендинг становится все популярнее?

  • Во-первых, процесс инвестирования в большинстве случаев очень простой. Инвестору достаточно зарегистрироваться на сайте P2B-площадки, пополнить счет и выбрать компанию для выдачи займа. На некоторых платформах даже ненужно ничего выбирать, так как компании, которым нужны деньги, объединены в «пакеты» по несколько штук. Каждая компания проходит тщательный (на практике это не всегда так) отбор с помощью скоринга, т.е. оценки кредитоспособности заемщика. Оцениваются различные параметры: рост выручки, EBITDA, собственный капитал, долг и т.д. Количество таких параметров может достигать несколько десятков. После скоринга компанию изучают кредитные аналитики, проводятся встречи с руководством, подписываются документы для оформления сделки. Заемщику присваивается кредитный рейтинг. На основании всей предоставленной аналитики инвестор принимает решение о выдаче займа.
  • Во-вторых, краудлендинг способен приносить неплохую прибыль. Особенно в периоды повсеместного снижения доходности депозитов. Например, в России ставки по кредитам для малого и среднего бизнеса колеблются в диапазоне от 15 до 30 % годовых. Ставка зависит от «качества» бизнеса, кредитного рейтинга, наличия поручительства и залога. Конечно, прибыль никто не гарантирует. Краудлендинг относится к высокорискованным инвестициям. Потенциальный доход - это синергия грамотного отбора заемщиков площадкой и диверсификации вложений инвестором. Заемщики выплачивают долг аннуитетно (равными платежами, включая тело долга и проценты) или дифференцированно (сначала платятся проценты по долгу, а в конце тело) в даты согласно заключенному договору. Иногда возврат долга включает и аннуитетные платежи, и дифференцированные. Опять же все опционально и зависит от договора. С полученного дохода удерживается НДФЛ в размере 13% для резидентов РФ. Налоговым агентом выступают либо сами заемщики, либо площадка. Иногда некоторые платформы берут с инвесторов комиссии за процесс инвестирования и за ввод/вывод средств. Размеры комиссий несущественны.
  • В-третьих, инвестировать можно минимальные суммы. 5000 — 10 000 рублей достаточно для выдачи займа. А это особенно актуально в условиях снижения реальных доходов населения. Я думаю, вряд ли кто-то верит, что за 3 квартал они выросли на 3% по официальным данным...
  • В-четвертых (для заемщика), краудлендинг - это относительно простой и быстрый способ найти деньги на развитие бизнеса. В течение месяца заемщик может получить одобрение на кредит (залог необязателен) и собрать необходимую сумму. В то время как банки будут требовать залог и огромное количество различных бумажек. Займы выдаются на короткие сроки (до года) на сумму до 10 млн рублей для минимизации рисков дефолта. С заемщиков площадки берут обычно большую комиссию, чем с инвесторов.
  • В-пятых, P2B-платформы занимаются юридическими аспектами сделок и представляют интересы инвесторов в суде в случае невозврата средств. Инвесторы заключают кредитный договор с заемщиком путем акцепта оферты (подписания соглашения электронной подписью). К основному договору прилагаются договоры поручительства, залога, выписки о гос. заказах, целевом использовании средств и т.д. Все документы хранятся в электронном виде (обычно площадки выдают и бумажные копии по запросу), но имеют такую же юридическую силу, как и бумажные варианты. При дефолте (неисполнении обязательств) платформы стараются решить все вопросы с заемщиком в досудебном порядке. А если решение этих вопросов неудачно — в суде. Если площадка сама была инвестором в проблемных заемщиков, то она, естественно, с большей охотой пытается вернуть деньги. В любом случае работа с проблемными долгами ведется, так как репутация для P2B-платформ очень важна.

Развитие рынка P2B-кредитования (на примере США) наглядно показано на картинке ниже. Краудинвестинг (краудлендинг) обогнал по объемам финансирования компаний инвестиции бизнес-ангелов еще в 2015 году, а сейчас вполне возможно уже и венчурные инвестиции. По прогнозу Всемирного банка на 2025 год краудлендинг и краудинвестинг достигнут объема в 95 млрд. долларов:

​Объем краудлендинга (краудинвестинга) в 2015 году crowdfunder

Итак, каков же мой результат инвестирования? Отмечу, что еще рано делать каких-либо глобальных выводов, так как я зарегистрировался на платформе Karma только в мае этого года. Тем не менее на скриншоте таблицы из excel представлены данные о заемщиках, сроках займов, количестве выполненных платежей, дефолтах, доходности относительно выданной суммы займа и годовой доходности. На текущий момент 1 займ полностью возвращен Ижевским котельным заводом. Остальные заемщики пока платят исправно без просрочек. Простая годовая доходность около 18-19% после уплаты НДФЛ, не учитывая движение денежного потока.

​Моя статистика на платформе Karma Я

Как я выбираю заемщиков? Напомню, что прибыль на P2B-площадках можно получить благодаря грамотному скорингу от площадки и диверсификации вложений инвестором. Если на работу площадки я повлиять не могу, то мне остается разнообразить портфель заемщиков. При составлении диверсифицированного портфеля я обращаю внимание на кредитный рейтинг компании и некоторые ее параметры. Например, заемщик должен иметь хорошую кредитную историю, достаточность собственного капитала, малую закредитованность, растущие выручку и прибыль. Залог и поручительства третьих лиц будут огромным плюсом. Далее я выдаю займы в таких пропорциях:

  • 40 % средств выдаются компаниям с кредитным рейтингом ААА
  • 30 % средств выдаются компаниям с кредитным рейтингом AA
  • 20 % средств выдаются компаниям с кредитным рейтингом А
  • 10 % средств выдаются компаниям с кредитным рейтингом BBB

Компании с рейтингом ААА, имеющие залог и несколько поручительств, с довольно большой вероятностью расплатятся по своим долгам. А в случае дефолта доходность от компаний с хорошим кредитным рейтингом перекроет убыток от компаний с кредитным рейтингом похуже. И самое главное инвестируйте в краудлендинг не более 15 % от общей стоимости инвестиционного портфеля и только те деньги, которые можете потерять!

Материал опубликован пользователем.
Нажмите кнопку «Написать», чтобы поделиться мнением или рассказать о своём проекте.

Написать
{ "author_name": "Артём Марков", "author_type": "self", "tags": [], "comments": 2, "likes": -3, "favorites": 11, "is_advertisement": false, "subsite_label": "finance", "id": 88708, "is_wide": false, "is_ugc": true, "date": "Fri, 18 Oct 2019 18:22:43 +0300", "is_special": false }
0
{ "id": 88708, "author_id": 379928, "diff_limit": 1000, "urls": {"diff":"\/comments\/88708\/get","add":"\/comments\/88708\/add","edit":"\/comments\/edit","remove":"\/admin\/comments\/remove","pin":"\/admin\/comments\/pin","get4edit":"\/comments\/get4edit","complain":"\/comments\/complain","load_more":"\/comments\/loading\/88708"}, "attach_limit": 2, "max_comment_text_length": 5000, "subsite_id": 199119, "last_count_and_date": null }
2 комментария
Популярные
По порядку
0

рейтинг самой РФ кажись на уровне B-что-то там, и рейтинг её компаний по определению не может быть выше. AAA - это может у эпла рейтинг с учётом наличия 100 ярдов налика

Ответить
0

Вы однозначно правы. Но каждая платформа может придумать свои правила для определения кредитного рейтинга, отсюда заемщики и могут быть максимальной надежности. Хотя максимальная надежность в p2b - очень относительное понятие!

Ответить
{ "page_type": "article" }

Прямой эфир

[ { "id": 1, "label": "100%×150_Branding_desktop", "provider": "adfox", "adaptive": [ "desktop" ], "adfox_method": "createAdaptive", "auto_reload": true, "adfox": { "ownerId": 228129, "params": { "pp": "g", "ps": "bugf", "p2": "ezfl" } } }, { "id": 2, "label": "1200х400", "provider": "adfox", "adaptive": [ "phone" ], "auto_reload": true, "adfox": { "ownerId": 228129, "params": { "pp": "g", "ps": "bugf", "p2": "ezfn" } } }, { "id": 3, "label": "240х200 _ТГБ_desktop", "provider": "adfox", "adaptive": [ "desktop" ], "adfox": { "ownerId": 228129, "params": { "pp": "g", "ps": "bugf", "p2": "fizc" } } }, { "id": 4, "label": "Article Branding", "provider": "adfox", "adaptive": [ "desktop" ], "adfox": { "ownerId": 228129, "params": { "p1": "cfovx", "p2": "glug" } } }, { "id": 5, "label": "300x500_desktop", "provider": "adfox", "adaptive": [ "desktop" ], "adfox": { "ownerId": 228129, "params": { "pp": "g", "ps": "bugf", "p2": "ezfk" } } }, { "id": 6, "label": "1180х250_Interpool_баннер над комментариями_Desktop", "provider": "adfox", "adaptive": [ "desktop" ], "adfox": { "ownerId": 228129, "params": { "pp": "h", "ps": "bugf", "p2": "ffyh" } } }, { "id": 7, "label": "Article Footer 100%_desktop_mobile", "provider": "adfox", "adaptive": [ "desktop", "tablet", "phone" ], "adfox": { "ownerId": 228129, "params": { "pp": "g", "ps": "bugf", "p2": "fjxb" } } }, { "id": 8, "label": "Fullscreen Desktop", "provider": "adfox", "adaptive": [ "desktop", "tablet" ], "auto_reload": true, "adfox": { "ownerId": 228129, "params": { "pp": "g", "ps": "bugf", "p2": "fjoh" } } }, { "id": 9, "label": "Fullscreen Mobile", "provider": "adfox", "adaptive": [ "phone" ], "auto_reload": true, "adfox": { "ownerId": 228129, "params": { "pp": "g", "ps": "bugf", "p2": "fjog" } } }, { "id": 10, "disable": true, "label": "Native Partner Desktop", "provider": "adfox", "adaptive": [ "desktop", "tablet" ], "adfox": { "ownerId": 228129, "params": { "pp": "g", "ps": "clmf", "p2": "fmyb" } } }, { "id": 11, "disable": true, "label": "Native Partner Mobile", "provider": "adfox", "adaptive": [ "phone" ], "adfox": { "ownerId": 228129, "params": { "pp": "g", "ps": "clmf", "p2": "fmyc" } } }, { "id": 12, "label": "Кнопка в шапке", "provider": "adfox", "adaptive": [ "desktop" ], "adfox": { "ownerId": 228129, "params": { "p1": "bscsh", "p2": "fdhx" } } }, { "id": 13, "label": "DM InPage Video PartnerCode", "provider": "adfox", "adaptive": [ "desktop", "tablet", "phone" ], "adfox_method": "createAdaptive", "adfox": { "ownerId": 228129, "params": { "pp": "h", "ps": "bugf", "p2": "flvn" } } }, { "id": 14, "label": "Yandex context video banner", "provider": "yandex", "yandex": { "block_id": "VI-223676-0", "render_to": "inpage_VI-223676-0-1104503429", "adfox_url": "//ads.adfox.ru/228129/getCode?pp=h&ps=bugf&p2=fpjw&puid1=&puid2=&puid3=&puid4=&puid8=&puid9=&puid10=&puid21=&puid22=&puid31=&puid32=&puid33=&fmt=1&dl={REFERER}&pr=" } }, { "id": 15, "label": "Баннер в ленте на главной", "provider": "adfox", "adaptive": [ "desktop", "tablet", "phone" ], "adfox": { "ownerId": 228129, "params": { "p1": "byudx", "p2": "ftjf" } } }, { "id": 16, "label": "Кнопка в шапке мобайл", "provider": "adfox", "adaptive": [ "tablet", "phone" ], "adfox": { "ownerId": 228129, "params": { "p1": "byzqf", "p2": "ftwx" } } }, { "id": 17, "label": "Stratum Desktop", "provider": "adfox", "adaptive": [ "desktop" ], "auto_reload": true, "adfox": { "ownerId": 228129, "params": { "pp": "g", "ps": "bugf", "p2": "fzvb" } } }, { "id": 18, "label": "Stratum Mobile", "provider": "adfox", "adaptive": [ "tablet", "phone" ], "auto_reload": true, "adfox": { "ownerId": 228129, "params": { "pp": "g", "ps": "bugf", "p2": "fzvc" } } }, { "id": 19, "disable": true, "label": "Тизер на главной", "provider": "adfox", "adaptive": [ "desktop", "tablet", "phone" ], "auto_reload": true, "adfox": { "ownerId": 228129, "params": { "p1": "cbltd", "p2": "gazs" } } }, { "id": 20, "label": "Кнопка в сайдбаре", "provider": "adfox", "adaptive": [ "desktop" ], "adfox": { "ownerId": 228129, "params": { "p1": "cgxmr", "p2": "gnwc" } } } ] { "page_type": "default" }