US LBM Holdings основанная в 2009 году является быстрорастущим дистрибьютором специализированных строительных материалов в Соединенных Штатах. Основной вид деятельности поставка строительных материалов, поставляя более 60 000 единиц складского хранения, или SKU, для строительства индивидуальных домов и специализированных подрядчиков. Портфель строительных материалов включает в себя специальные продукты, такие как окна, двери, столярные изделия, кровля, сайдинг, столярные и обшивочные плиты, а также изделия из дерева, причем специализированные продукты составляют примерно 72% и 76% от общего ассортимента в 2018 году и девять месяцы, закончившиеся 30 сентября 2019 года соответственно.
Включает три бизнес-подразделения с 16 филиалами. С момента основания приобрели более 50 компаний и открыли 28 новых новых площадок, расширившись до 258 пунктов, обслуживающих 32 штата.
Возможности рынка
Жилищное строительство новых объектов определяется рядом факторов, включая общие экономические перспективы, доверие потребителей, занятость, рост доходов, цены на жилье, доступность ипотечного финансирования и процентные ставки. В сфере жилищного строительства примерно 81% чистых продаж компании в 2018 году были получены от строительства индивидуального жилья. По данным Бюро переписей Соединенных Штатов, число домов на одну семью в Соединенных Штатах увеличилось на 3,4% до 878 миллионов в 2018 году с 849 миллионов в 2017 году. Хотя число домов на одну семью увеличивается в шестой год подряд в 2018 году, они остаются значительно ниже исторических уровней. В 2018 году остается на 15% ниже их исторического среднего показателя, составляющего 1,03 млн. Ежегодных запусков с 1970 года. Строительство нового жилья составляет примерно 67% от чистых продаж в 2018 году, ремонт и реконструкция в свою очередь примерно 17%
Жилищные исследования (модель LIRA), расходы на благоустройство и ремонт домовладельцев достигли 337 млрд долларов в 2018 году, что на 34,9% больше по сравнению с 250 млрд долларов в 2013 году. В настоящее время ожидается, что эта тенденция сохранится как минимум в течение следующих нескольких лет, при этом JCHS оценивает в 354 млрд долларов США расходов на улучшение и ремонт домовладельцами в 2019 году. Основными факторами спроса на рынках коммерческой недвижимости являются общие экономические перспективы, государственные расходы, уровень вакансий, тенденции занятости, процентные ставки и доступность финансирования. Учитывая глубину последней рецессии, несмотря на рост на сегодняшний день, активность на рынке коммерческого строительства остается значительно ниже среднего исторического уровня. По данным Dodge Data & Analytics, площадь новых коммерческих площадей в 2018 году составила 1133 миллиона квадратных футов, что на 45,1% больше, чем 781 миллион квадратных метров в 2012 году. Строительство новой коммерческой недвижимости составляет примерно 10% от чистых продаж в 2018 году.
Финансовые показатели
В 2018 году компания получила $3,3 млрд выручки, $38,3 млн чистой прибыли и скорректированную EBITDA на $236,2 млн. За девять месяцев, закончившихся 30 сентября 2019 года, выручка составила $2,6 млрд, $27,5 млн чистой прибыли и $191,0 млн скорректированной EBITDA.
За последние семь полных лет US LBM Holdings достигли значительного роста продаж выше рынка, увеличив сопоставимые продажи в среднем на 350 базисных пунктов быстрее, чем весь рынок. Кроме того, значительное количество приобретений в сочетании с дифференцированной операционной моделью и акцентом на операционное превосходство привело к росту объема продаж и скорректированной EBITDA с CAGR 33,2% и 40,3% соответственно в период между 2014 и 2018 годами и увеличению валовой прибыли и маржи скорректированной EBITDA которые составляют 202 и 133 базисных пункта. Приведенные ниже графики отражают продажи в 2018 году по категориям продуктов, типам клиентов и конечному рынку.
Наибольшую часть доходов компании составляют изделия из дерева (пиломатериалы, инженерная древесина, структурные панели и т.д) в 2018 году $939,5 млн, что составляет 28,1% от объема всех продаж, а также (окна, двери, столярные изделия и т.д) в размере $619 млн и 18,5% от объема продаж за 2018 год. У компании имеется долгосрочная задолженность в размере ~ $1 млрд.
За все время компания сделала более 50 приобретений более мелких компаний и на данный момент владеет множеством дочерних организаций таких как Shelly Enterprises - компания по производству строительных материалов, которая предоставляет услуги по производству стропильных и стеновых панелей в Телфорде.
IPO
US LBM Holdings Inc планирует разместиться на бирже NYSE под тикером LBM. Количество акций к размещению и диапазон цен пока неизвестен. Андеррайтерами сделки выступят Barclays, Credit Suisse, RBC Capital Markets, Citigroup, SunTrust Robinson Humphrey, Wells Fargo Securities. Информация об участии в данном IPO и более детальные данные будут доступны в телеграмм-канале Franklin/IPO