Оффтоп Andrey Frolov
8 867

Почему контроль над Mail.Ru Group обойдётся «Мегафону» только в $740 млн

Несмотря на то, что капитализация Mail.Ru Group на лондонской бирже составляет около $4 млрд, «Мегафон» планирует выкупить контроль над компанией всего за $740 млн. Такая сумма объясняется тем, что покупатель собирается получить только долю размером 15,2% от всего количества акций компании, однако разница в классах ценных бумаг, которые входят в пакет продавца, обеспечит оператору контроль над холдингом.

У Mail.Ru Group есть два типа акций — ценные бумаги класса А (всего их выпущено 11,5 млн штук) и обычные акции (выпущено 208,6 млн штук). Всего их к концу 2015 года было выпущено 220 млн штук.

Каждая акция класса А даёт по 25 голосов при любом голосовании на встрече акционеров. Обычные акции дают только по одному голосу. Акции Mail.Ru Group класса А не продаются на бирже, поэтому на торгах учитывается цена только обычных ценных бумаг.

Из всех 220 млн акций пакет из 11,5 млн акций класса А даёт в общей сложности 287,5 млн голосов, тогда как все обычные акции дают 208,6 млн голосов. Таким образом, владелец всех акций класса А получает больше половины от всех голосов.

Пакет структур USM Holdings в Mail.Ru Group, который покупает «Мегафон», состоит из 11,5 млн акций класса А (то есть, из всех выпущенных) и 21,9 млн обычных акций.

Таким образом, если сделка будет закрыта, «Мегафон» получит 33,4 млн акций — это 15,2% от общего количества ценных бумаг компании. Но так как оператор покупает все акции класса А (это 287,5 млн голосов) и 21,9 млн обычных акций (21,9 млн голосов), то он получает 309,4 млн голосов из 496,1 млн возможных — это больше 60% от всех голосов.

#мегафон #mail_ru_group

Статьи по теме
«Мегафон» решил купить контроль над Mail.Ru Group за $740 млн
{ "author_name": "Andrey Frolov", "author_type": "editor", "tags": ["\u043c\u0435\u0433\u0430\u0444\u043e\u043d","mail_ru_group"], "comments": 17, "likes": 17, "favorites": 1, "is_advertisement": false, "subsite_label": "flood", "id": 20944, "is_wide": true, "is_ugc": false, "date": "Fri, 23 Dec 2016 16:10:15 +0300" }
{ "id": 20944, "author_id": 14066, "diff_limit": 1000, "urls": {"diff":"\/comments\/20944\/get","add":"\/comments\/20944\/add","edit":"\/comments\/edit","remove":"\/admin\/comments\/remove","pin":"\/admin\/comments\/pin","get4edit":"\/comments\/get4edit","complain":"\/comments\/complain","load_more":"\/comments\/loading\/20944"}, "attach_limit": 2, "max_comment_text_length": 5000, "subsite_id": 199791 }

17 комментариев 17 комм.

Популярные

По порядку

Написать комментарий...
13

Интересный формат! Продолжайте.

Ответить
6

полезный лайфхак: как получить контроль, заплатив всего 18,5% биржевой стоимости компании

Ответить
2

Так акции класса А и должны быть дороже в 25 раз..не?

Ответить
12

Нет, не должны. Цена акций, как и любого другого товара, определяется балансом спроса и предложения. Они могли бы стоить в 25 раз дороже, если бы на них был соответствующий спрос. Но большая часть акционеров покупает ценные бумаги не потому, что можно поучаствовать в жизни компании путем голосования, а для того, чтобы получать дивинедндую доходность и/или в последствии продать эти акции дороже, а в данном случае разницы между этими классами акций нет.

Сравните например, акции компании Google:
GOOG - акции класса C, не имеют голосов и стоит 791.26 (https://unicornbay.com/t/GOOG.US)
GOOGL - акции класса А, имеют голоса и стоит 809.68 (https://unicornbay.com/t/GOOGL.US)

Разница не очень большая, ведь с точки зрения инвестора, который является заведомым миноритарием: зачем без причины переплачивать за голосующую акцию, если дивидендная доходность одинаковая, а значит в процентах стоимости от акции у голосующих доход меньше. Более рационально купить больше неголосующих акций и получить больший доход.

Ответить
0

Да верно, спрос определяет стоимость акций в целом. По сути, закрытые акции - легальный способ передать управление компании "кому надо".

Ответить
0

Гугл не платит дивмдендов в принципе

Ответить
1

Не должны, потому что они не на бирже, они существуют по своим правилам.

Ответить
0

Согласен, не должны, но так или иначе стоимость их должны быть соразмерна влиянию.

Ответить
0

Действительно не должны, потому что, по-хорошему, без биржевой цены это лишь пакет, определяющий право управления компанией.
У Alphabet, раз уж о нем зашла речь, помимо названных двух типов как раз есть еще и акции класса B, которые дают по 10 голосов, и они тоже никогда не торговались и все лежат у Брина и Пейджа.

Ответить
1

Уже не все, они их конвертировали в класс А с целью продажи.

Ответить
3

Не так давно Тиньков в интервью сказал:

Купим Mail.Ru Group, например.

... я бы с удовольствием рассмотрел возможность через какое-то время купить «Мегафон» или «МТС»

Возможно история еще будет иметь продолжение:)

Ответить

Комментарий удален

0

Ждем продолжения)

Ответить
1

чёта падазрительна легко для Мегафона всё складывается

Ответить
0

спасибо за статью! очень познавательный формат.

Ответить

Комментарий удален

0

Хитрые ублюдки :upside_down:

Ответить
0

Просто рокировки в карманах Алишера.
USM Holdings, на секундочку, владеет 56% "Мегафона" ))

Ответить
0

Теперь я понимаю, чего это вдруг сначала МегаФон купил у Дурова акции ВКонтакте, а за тем продал их Mail.ru Group. Хитро.

Ответить
0

Прямой эфир

[ { "id": 1, "label": "100%×150_Branding_desktop", "provider": "adfox", "adaptive": [ "desktop" ], "adfox_method": "createAdaptive", "auto_reload": true, "adfox": { "ownerId": 228129, "params": { "pp": "g", "ps": "bugf", "p2": "ezfl" } } }, { "id": 2, "label": "1200х400", "provider": "adfox", "adaptive": [ "phone" ], "auto_reload": true, "adfox": { "ownerId": 228129, "params": { "pp": "g", "ps": "bugf", "p2": "ezfn" } } }, { "id": 3, "label": "240х200 _ТГБ_desktop", "provider": "adfox", "adaptive": [ "desktop" ], "adfox": { "ownerId": 228129, "params": { "pp": "g", "ps": "bugf", "p2": "fizc" } } }, { "id": 4, "label": "240х200_mobile", "provider": "adfox", "adaptive": [ "phone" ], "adfox": { "ownerId": 228129, "params": { "pp": "g", "ps": "bugf", "p2": "flbq" } } }, { "id": 5, "label": "300x500_desktop", "provider": "adfox", "adaptive": [ "desktop" ], "adfox": { "ownerId": 228129, "params": { "pp": "g", "ps": "bugf", "p2": "ezfk" } } }, { "id": 6, "label": "1180х250_Interpool_баннер над комментариями_Desktop", "provider": "adfox", "adaptive": [ "desktop" ], "adfox": { "ownerId": 228129, "params": { "pp": "h", "ps": "bugf", "p2": "ffyh" } } }, { "id": 7, "label": "Article Footer 100%_desktop_mobile", "provider": "adfox", "adaptive": [ "desktop", "tablet", "phone" ], "adfox": { "ownerId": 228129, "params": { "pp": "g", "ps": "bugf", "p2": "fjxb" } } }, { "id": 8, "label": "Fullscreen Desktop", "provider": "adfox", "adaptive": [ "desktop", "tablet" ], "auto_reload": true, "adfox": { "ownerId": 228129, "params": { "pp": "g", "ps": "bugf", "p2": "fjoh" } } }, { "id": 9, "label": "Fullscreen Mobile", "provider": "adfox", "adaptive": [ "phone" ], "auto_reload": true, "adfox": { "ownerId": 228129, "params": { "pp": "g", "ps": "bugf", "p2": "fjog" } } }, { "id": 10, "disable": true, "label": "Native Partner Desktop", "provider": "adfox", "adaptive": [ "desktop", "tablet" ], "adfox": { "ownerId": 228129, "params": { "pp": "g", "ps": "clmf", "p2": "fmyb" } } }, { "id": 11, "disable": true, "label": "Native Partner Mobile", "provider": "adfox", "adaptive": [ "phone" ], "adfox": { "ownerId": 228129, "params": { "pp": "g", "ps": "clmf", "p2": "fmyc" } } }, { "id": 12, "label": "Кнопка в шапке", "provider": "adfox", "adaptive": [ "desktop" ], "adfox": { "ownerId": 228129, "params": { "p1": "bscsh", "p2": "fdhx" } } }, { "id": 13, "label": "DM InPage Video PartnerCode", "provider": "adfox", "adaptive": [ "desktop", "tablet", "phone" ], "adfox_method": "createAdaptive", "adfox": { "ownerId": 228129, "params": { "pp": "h", "ps": "bugf", "p2": "flvn" } } }, { "id": 14, "label": "Yandex context video banner", "provider": "yandex", "yandex": { "block_id": "VI-223676-0", "render_to": "inpage_VI-223676-0-1104503429", "adfox_url": "//ads.adfox.ru/228129/getCode?pp=h&ps=bugf&p2=fpjw&puid1=&puid2=&puid3=&puid4=&puid8=&puid9=&puid10=&puid21=&puid22=&puid31=&puid32=&puid33=&fmt=1&dl={REFERER}&pr=" } }, { "id": 15, "label": "Плашка на главной", "provider": "adfox", "adaptive": [ "desktop", "tablet", "phone" ], "adfox": { "ownerId": 228129, "params": { "p1": "byudx", "p2": "ftjf" } } }, { "id": 16, "label": "Кнопка в шапке мобайл", "provider": "adfox", "adaptive": [ "tablet", "phone" ], "adfox": { "ownerId": 228129, "params": { "p1": "byzqf", "p2": "ftwx" } } }, { "id": 17, "label": "Stratum Desktop", "provider": "adfox", "adaptive": [ "desktop" ], "auto_reload": true, "adfox": { "ownerId": 228129, "params": { "pp": "g", "ps": "bugf", "p2": "fzvb" } } }, { "id": 18, "label": "Stratum Mobile", "provider": "adfox", "adaptive": [ "tablet", "phone" ], "auto_reload": true, "adfox": { "ownerId": 228129, "params": { "pp": "g", "ps": "bugf", "p2": "fzvc" } } }, { "id": 19, "label": "Тизер на главной", "provider": "adfox", "adaptive": [ "desktop", "tablet", "phone" ], "auto_reload": true, "adfox": { "ownerId": 228129, "params": { "p1": "cbltd", "p2": "gazs" } } } ]
Хакеры смогли обойти двухфакторную
авторизацию с помощью уговоров
Подписаться на push-уведомления