Отчет трейдеров СОТ: из чего состоит, где публикуется и как использовать в своих целях

Отчеты СОТ – один из самых эффективных методов анализа рынка, позволяющий видеть рыночную ситуацию глазами наиболее влиятельных игроков на фьючерсных рынках, в основном, базирующихся в Чикаго и Нью-Йорке.

Что такое COT-отчет?

Отчет об обязательствах трейдеров, выпущенный регулирующим органом по ценным бумагам, представляет собой снимок фьючерсных позиций крупных и мелких коммерческих хеджеров и спекулянтов на каждой крупной товарно-сырьевой бирже. Это свободная информация в свободном доступе. Данные разбиты на различные товары и типы трейдеров и учитывают размер позиций.

Естественно, фьючерсный рынок – это не все игроки на рынке. Но, в целом, можно делать вполне значимые выводы о настроении крупных игроков.

В каждом отчете COT есть три типа трейдеров

В отчете COT участники рынка сгруппированы по объему, которым они оперируют на рынке:

NON-COMMERCIAL - институциональные инвесторы и хедж-фонды, которые спекулируют на ценах на сырьевые товары, чтобы получать прибыль от краткосрочных или долгосрочных движений. Например, хедж-фонд может приобрести фьючерсы на кукурузу, чтобы извлечь выгоду из влияния новых постановлений о производстве этанола на цены на кукурузу, не намереваясь принимать физические поставки. В виду того, что они спекулируют на направлении цены, - это трейдеры, за которыми стоит наблюдать наиболее внимательно.

COMMERCIAL - коммерческие представители крупных производственных компаний, которые торгуют в интересах этих компаний и используют фьючерсный рынок для компенсации риска на наличном или спотовом рынках. Например, фермер сои может хеджировать цены на урожай, чтобы гарантировать, что он сможет продать свой продукт по установленной цене. Поскольку эти игроки не спекулируют на направлении цены, - эта группа трейдеров не особенно полезна для тех, кто ищет подсказки о будущих движениях рынка. На рынке хеджерам характерно контртрендовое поведение.

NON REPORTABLE POSITIONS - мелкие трейдеры, которые не обязаны сообщать о своих позициях в CFTC. Зачастую у этой группы трейдеров не достаточно опыта или информации, чтобы предсказывать тенденции рынка, поэтому эта категория обычно игнорируется теми, кто читает отчеты COT.

Как читать отчёт

COT-отчёты можно найти на сайте Комиссии по торговле товарными фьючерсами. Наиболее релевантные отчеты можно найти в разделе “Current Legacy Reports”.

NON-COMMERCIAL - крупные спекулянты

COMMERCIAL - хеджеры

NON REPORTABLE POSITIONS - мелкие трейдеры

TOTAL – сумма длинных и коротких позиций трейдеров групп COMMERCIAL и NON-COMMERCIAL

СOMMITMENTS - значения позиций на текущий момент

CHANGES - изменения значений по сравнению с прошлой неделей

OPEN INETEREST - суммарное число открытых позиций и его изменение по сравнению с прошлой неделей

PERCENT OF OPEN INTEREST - сколько процентов рынка занято каждой группой

Отдельным трейдерам рекомендуется смотреть 3 части этого отчета:

1. Распределениe группы NON-COMMERCIAL дает представление о том, занимают ли влиятельные трейдеры преимущественно длинные или короткие позиции по конкретному товару.
2. Изменения в обязательствах группы NON-COMMERCIAL с течением времени показывают, корректируют ли трейдеры свои позиции на долгосрочную или краткую перспективу в течение отчетного месяца, что может быть важным при определении того, насколько устойчивы текущие тенденции.
3. Количество трейдеров в каждой позиции показывает, были ли изменения на рынке вызваны массовыми мелкими сделками или сделками, размещенными несколькими крупными игроками.

Эти три элемента могут дать отдельным трейдерам представление о тенденциях фьючерсного рынка, поскольку, благодаря таким данным, появляется возмодность отслеживать изменения в крупных институциональных товарных портфелях. Учитывая, что более мелкие сделки двигаются быстрее крупных, эти отчеты могут обеспечить прибыльные краткосрочные торговые идеи в дополнение к пониманию долгосрочных тенденций.

Некоторые трейдеры рекомендуют вставать против мелких спекулянтов на рынке, поскольку они, как правило, постоянно находятся на неправильной стороне торговли. К сожалению, эта стратегия не работает все время, потому что категория NON REPORTABLE POSITIONS включает в себя как мелких спекулянтов, так и мелких хеджеров, которые искажают данные и делают их ненадежными.

Итоги

COT-отчёт дает представление о том, как себя ведут крупные коммерческие и институциональные трейдеры. Используя эти идеи, отдельные трейдеры могут определять ключевые тенденции и развороты.

Хотя COT-отчёт может предоставлять полезную информацию, - это, конечно, не гарантированно надежный способ зарабатывать деньги на рынке товаров. Опытные инвесторы должны проводить собственную экспертизу в дополнение к использованию таких отчетов, чтобы генерировать стабильно прибыльные сделки.

Автор статьи: Анастасия Костюхина, project manager Real Capital Trading

Статья по материалу: How to Read the Commitment of Traders Report by Stoyan Bojinov