Облигации. Что там с ОФЗ и важный нюанс по выбору

Вот так сейчас выглядит ТОП-30 ОФЗ по доходности.

Несмотря на продолжающееся снижение ставки и подтверждение планов ЦБ по дальнейшему снижение - доходности выглядят вполне достойно.

НО, при принятии решения о покупке НА ОСНОВАНИИ %% ДОХОДА рекомендую смотреть на столбец - Куп дох посл.

Вы спросите - Почему не на Доходн (то есть Доходность)?

Ответ простой - Доходн - это ставка подразумевающая, что все полученные купоны будут реинвестироваться по той же ставке.

Ответ сложный - Доходн - это теоретическая ставка YTM рассчитанная через дисконтирование во времени денежных потоков от облигации.

Это достаточно важная информация, потому что в любой облигационной подборке Вам скорее всего будут показывать именно Доходность и по ней сравнивать облигации.

Сейчас покажу яркий пример, почему нельзя принимать инвест решения о покупке облигации только по показателю доходности если вы хотите получать %% доход прямо сейчас.

Смотрим на табличку. Например строка 19:

- Доходность -14,5%

- Год куп дох - 6,9%

- Куп дох посл - 9,4%

Что это значит? Давайте обратим внимание на Цену -73,3 (то есть 733 рубля, а выпускалась по 1000 рублей):

1) Исходя из текущей цены облигация несет купонный доходность 9,4%

2) Исходя из цены выпуска облигация приносила 6,9%

3) КОГДА В 2031 ОБЛИГАЦИЮ ПОГАСЯТ И ЕСЛИ ИНВЕСТОР ВСЕ КУПОНЫ ИНВЕСТИРУЕТ ПО ТОЙ ЖЕ СТАВКЕ ОНА ПРИНЕСЕТ 14,5% ГОДОВЫХ.

Поэтому всегда надо обращать внимание на то какая купонная доходность у облигации прямо сейчас, что не оказаться в неловком положении.