Samsara: Реальные выгоды от ИИ. Почему, если покупать, то осторожно?!

Оптимистично смотрится сегодня IOT (Samsara).

У бумаги есть всё, что можно искать в перспективах долгосрочного роста, но её сдерживает странная оценка.

Коэффициент P/E у неё высокий по сравнению с аналогами, но по многим другим показателям она выглядит как отличная возможность.

Сейчас можно присмотреться к покупкам, но с предельной осторожностью. И если рынок сможет определить, является ли её текущая цена справедливой, тогда можно будет снимать все сомнения.

Итак, давайте начнем.

Samsara — это одновременно название компании и религиозное понятие. Слово происходит из санскрита. Буквально оно означает «странствия» и относится к циклу реинкарнаций в кармических религиях.

Для компании, которая бесцельно ищет способы повысить эффективность и сократить расходы, Samsara предлагает выход на базе искусственного интеллекта.

Согласно информации на сайте компании, главная цель Samsara — помочь компаниям «связать своих сотрудников, системы и данные». Проще говоря, программа ИИ компании представляет собой комплексный программный пакет, направленный на повышение безопасности, эффективности и качества работы логистических компаний и организаций по управлению дорожным движением.

ИИ объединяет камеры, датчики и рабочие процессы компании, предоставляя информацию, которую сотрудники-люди могут упустить из виду, особенно в отношении огромных наборов данных, которые вы можете собирать, если управляете общенациональным парком грузовиков для доставки или транспортными потоками целого города.

Всего программное обеспечение отслеживает пять категорий данных.

Во-первых, ИИ может помочь снизить количество аварий, отслеживая, помимо прочего, действия водителей компании, а также погоду. Это, в свою очередь, снижает расходы на страхование.

Во-вторых, искусственный интеллект Samsara может оценивать расход топлива и энергоэффективность, чтобы ограничить отходы и минимизировать выбросы.

В-третьих, программное обеспечение компании позволяет отслеживать использование транспортных средств и планировать техническое обслуживание. Это позволяет максимально продлить срок службы активов компании.

В-четвертых, ИИ может поддерживать связь в критических ситуациях, сводя к минимуму простои и перерывы.

Наконец, ИИ объединяет собственные встроенные функции интеграции данных Samsara и магазин приложений, а также позволяет клиентам создавать собственные пользовательские варианты использования программы.

Без сомнения, всё это может показаться немного расплывчатым, но результаты говорят сами за себя. И клиенты Samsara с радостью рассказывают о том, как программное обеспечение компании помогло им.

DHL отметила снижение числа аварий на 26% на 20 объектах, где она полностью внедрила систему Samsara. Estes сэкономила 3 миллиона долларов на топливе для своего автопарка. Sterling Crane, сотрудничая с Samsara, сэкономила $3 млн на обслуживании и замене оборудования. Sunrun снизила уровень аварийности на 32% благодаря программному обеспечению Samsara. Werner сократила количество аварий, подлежащих регистрации в Министерстве транспорта, до 19-летнего минимума благодаря видеорегистраторам с искусственным интеллектом, оснащенным Samsara. А город Новый Орлеан провел революцию в работе своих служб экстренного реагирования.

Можно продолжать бесконечно, но, скорее всего, вы поняли.

Samsara — это компания, работающая в сфере искусственного интеллекта, которая предоставляет конкретные, применимые на практике данные, приводящие к реальным, количественно измеримым результатам. Благодаря этому у неё очень прочный фундамент, что делает её мечтой для инвесторов…

Начнем с выручки, которая вот уже несколько кварталов подряд демонстрирует стабильный и значительный рост.

В первом квартале 2025 финансового года выручка компании Samsara превысила 280,7 млн долларов США, увеличившись на 37% по сравнению с предыдущим годом.

Во втором квартале 2025 финансового года выручка снова выросла на 37% по сравнению с предыдущим годом.

В третьем квартале рост составил 36%, в четвертом — 25%, а в первом квартале 2025 финансового года выручка компании выросла на 31% по сравнению с предыдущим годом.

Компания пока не вышла на прибыль, что не так уж необычно для молодых технологических компаний, но с каждым кварталом её рентабельность растёт.

В первом квартале 2025 финансового года Samsara зафиксировала чистый убыток в размере 22,1 млн долларов США, что более чем вдвое сократило убыток за первый квартал 2025 финансового года в размере 56,2 млн долларов США. При этом операционная эффективность компании стабильно растёт.

Компания также регулярно превосходит прогнозы по выручке и прибыли, и делала это в каждом из последних четырех кварталов.

Samsara также обладает значительными денежными резервами и низким уровнем задолженности, что также редкость для молодой технологической компании. Наличные средства компании составляют 439 миллионов долларов, а общие текущие обязательства — 741,1 миллиона долларов. Компания имеет низкое и постоянно снижающееся соотношение долга к собственному капиталу, которое в среднем снижалось на 21% за каждый из последних трёх лет.
Наконец, стоит написать о годовой регулярной выручке (ARR) компании, которую она получает от долгосрочных подписок, оплачиваемых клиентами. Samsara недавно преодолела важный рубеж, достигнув ARR в $1,5 млрд за первое десятилетие своей деятельности.
Из более чем 10 000 компаний-разработчиков программного обеспечения только 57 достигли ARR в таком масштабе, и Samsara является одной из компаний, которые достигли этого быстрее всех, и только Snowflake (SNOW) и CrowdStrike (CRWD) также достигли этого показателя за первое десятилетие своей деятельности.

Более половины клиентов Samsara платят компании более 100 000 долларов США в качестве ежегодной прибыли (ARR), и этот показатель вырос с 49% в 2024 финансовом году Samsara до 53% в 2025 финансовом году и до 56% в 2026 финансовом году. Более 85% основных клиентов компании приобретают у нее несколько продуктов.
ARR компании Samsara растёт примерно такими же темпами, что и выручка, что означает стабильный, долгосрочный и надёжный доход. И её клиенты, несомненно, смогут продолжать оплачивать эти счета.
Как уже упоминалось выше, продукцию компании покупают крупные логистические компании и городские власти. Компания также инвестирует в сотрудничество с производителями оригинального оборудования (OEM) Hyundai, Stellantis (STLA) и Rivian (RIVN), которые производят автомобили, за которыми должен следить искусственный интеллект Samsara.
Однако, есть мнение, что Samsara если и покупать, то делать это предельно осторожно из-за ее странной оценки.

В настоящее время коэффициент P/E компании Samsara очень высок по сравнению с аналогичными компаниями отрасли. Он составляет 80,62, что более чем вдвое выше, чем у Nutanix (NTNX) (39,09) и почти вдвое выше, чем у Bently Systems (BSY) (44,33) или Unity Software (U) (45,20).

Однако он ниже, чем у Guidewire Software (GWRE) (89,29).

Сложно сказать.

Несмотря на сильные фундаментальные показатели и регулярные превышения прибыли, компания находится вблизи своего 52-недельного минимума.

Ранее в этом году, когда акции компании превышали 60 долларов за акцию, можно было бы согласиться, что они переоценены. Но ситуация изменилась в марте, когда акции упали примерно до $35, что примерно соответствует их нынешней стоимости.С тех пор были взлёты и падения, но всякий раз, когда акции опускались до диапазона 30–40 долларов, они начинали разворачиваться. Это говорит о том, что существует сопротивление падению этих акций ниже 30 долларов.

Более того, коэффициент P/E у Samsara выше, чем у многих конкурентов, но и темпы её роста значительно выше. Годовой рост выручки Samsara составил 31,72% по сравнению с 16,11% у NTNX, 18,61% у GWRE, 10,45% у BSY и падением выручки U на 13,74%.

По росту прибыли на акцию (EPS) компания также является лидером: её форвардный разводнённый рост EPS составил 93,79%. Её уступает только GWRE с 99,72% и она полностью превосходит NTNX с 46,75% и BSY с 13,99%.

Если принять во внимание абсурдные темпы роста Samsara, то ее цена в районе $35 покажется весьма выгодной.

А теперь взгляните на RSI или индекс относительной силы: он составляет 47,02, что находится прямо посередине диапазона 30-70, что говорит о том, что рынок не перекуплен и не перепродан.

Принимая все это во внимание, есть основания полагать, что Samsara готовится к развороту, и на Уолл-стрит, похоже, с этим согласны.

В то время как Samsara помогает своим клиентам избавиться от неэффективности и расточительства, может ли она помочь вам достичь финансовой нирваны для вашего портфеля?

Похоже, на Уолл-стрит так думают, и нет повода с ними не согласиться.

Из 22 аналитиков, отслеживающих эти акции, 14 рекомендуют покупать или активно покупать, а остальные 8 — удерживать. Все годовые прогнозы цены акций Samsara положительные и варьируются от 38 до 60 долларов. Я согласен со средним прогнозом, согласно которому к этому времени в следующем году акции Samsara будут стоить около 47–48 долларов.

Учитывая сильные фундаментальные показатели Samsara, можно простить ей странности в соотношении P/E. Учитывая данные о росте, которые регулярно публикует Samsara, и её стабильно высокие прибыли, бытует мнение, что эти акции готовы к развороту.

Но это не отменяет необходимости быть предельно осторожным, поскольку все еще немного смущает заоблачно высокий коэффициент P/E компании по сравнению с аналогами.

Гораздо больше убеждают в необходимости покупки акций, основанных на сильных фундаментальных показателях, чем на большинстве существующих показателей оценки. Есть риск, что акции Samsara переоценены по текущим ценам, но всё ещё есть вероятность, что в долгосрочной перспективе они будут расти.

Однако есть один еще больший риск, который следует учитывать в отношении Samsara, как и любых акций ИИ прямо сейчас…

При анализе акции ИИ не особо понятно, что именно должно делать их программное обеспечение под всеми этими маркетинговыми текстами.

Иногда, даже если вы и разберетесь, что он делает, несмотря на все эти модные термины, трудно будет понять, как он должен создавать ценность. А предлагаемые варианты использования зачастую крайне расплывчаты. Это проблема не только какой-то одной компании, занимающейся ИИ, это проблема всех ИИ-ориентированных компаний.

Вокруг искусственного интеллекта (ИИ) много шумихи и FOMO (боязни упустить что-то важное). Все хотят использовать его, чтобы заявить об этом, и многие понятия не имеют, принесёт ли это им реальную пользу в долгосрочной перспективе.

Недавнее исследование Массачусетского технологического института, посвященное 300 государственным инициативам в области ИИ, показало, что целых 95% из этих 300 организаций получили нулевую отдачу от инвестиций, несмотря на инвестиции в размере от 30 до 40 миллиардов долларов в генеративный ИИ.
Всякий раз, когда вокруг новой технологии поднимается серьёзный ажиотаж, это, как правило, удерживает на плаву даже не очень удачные компании просто потому, что они каким-то образом связаны с этой раскрученной технологией.

Pets.com — пожалуй, самый печально известный пример последнего большого технологического пузыря конца 90-х — начала 2000-х годов.

Судя по предварительным данным, многие продукты на основе ИИ переоценили свои возможности и не оправдали ожиданий. Даже самые продвинутые продукты на основе ИИ способны успешно выполнить лишь 30% поставленных задач.

Агенты ИИ, которые по сути представляют собой цифровых работников, способны выполнить лишь 24% реальных задач.

Разрыв между обещаниями и реальностью ИИ заставляет переосмыслить ситуацию. Опрос Gartner, проведённый среди 163 компаний, показал, что половина из них отказалась от планов сокращения персонала службы поддержки клиентов и замены его на ИИ к 2027 году.

Это напоминает пузырь, готовый лопнуть, и когда он лопнет, все компании, занимающиеся ИИ, серьёзно пострадают. Но те, кто предлагает реальную ценность (а таких компаний много), выживут, как это сделали Google, Amazon и eBay во время краха доткомов.

Думаю, Samsara станет одним из тех, кто переживёт этот «пузырь» ИИ. Ведь, в отличие от многих компаний, работающих в сфере ИИ, у неё нет проблем с доказательством своей ценности компаниям, которые уже её внедрили.

Таким образом, риски существуют, но прочные основы и конкретные ценностные предложения Samsara позволят ей пережить потенциальный крах «пузыря» искусственного интеллекта и процветать в будущем.

Очевидно, что ситуация в Сансаре меняется.

Конечно, надо быть осторожным, особенно учитывая коэффициент P/E акций. Но есть неплохая вероятность, что разворот в динамике Samsara вполне возможен.

Ни одна компания с такими прочными основами, как у Samsara, не может вечно оставаться на плаву.

А учитывая, что аналитики Уолл-стрит меняют свое мнение об акциях, и что они продолжают показывать прибыль выше квартальной, можно предположить, что в долгосрочной перспективе их стоит покупать.

Ближайшие несколько лет могут быть непростыми, особенно если/когда лопнет пузырь искусственного интеллекта. Но поскольку Samsara действительно обеспечивает компаниям, использующим её, окупаемость инвестиций, вполне вероятно, что она окажется в числе победителей, когда рынок отделит зёрна от плевел.

Лучшее решение - придерживаться небольшой позиции и расширять её, если динамика компании начнёт расти. Если же акции Samsara опустятся ниже 30 долларов, эти расчёты изменятся в краткосрочной перспективе.

Однако в долгосрочной перспективе это одна из лучших ставок, которые вы можете сделать на компанию, занимающуюся ИИ, прямо сейчас.

Подписывайтесь на мой Telegram-канал "Про опционы"