АПДЕЙТ ПО ЦВЕТНОЙ МЕТАЛЛУРГИИ
🔒НОРНИКЕЛЬ: рост металлов подогревает апсайд.
На фоне:
👉 последних резких движений в паре долл/рубль с 76 до 80ти,
👉а также роста цен палладия и платины до текущих уровней (1580 и 1800долл/унцию),
👉и сохранении цены меди на уровне 11500+долл/тонну
👉справедливая цена акции Норильского Никеля формируется на уровне 160-170руб/акцию, или 20% апсайда!
Давно такого не было..
🔒ПОЛЮС ЗОЛОТО: текущие уровни золота (4300долл/унцию) оказывают хорошую поддержку акциям Полюса, однако дальнейший потенциал роста при текущем рубле ограничен 10ю процентами, так как с одной стороны, сейчас компания торгуется на 20% дешевле своего исторического среднего по мультипликатору EV/EBITDA (4Х vs 5X) по спотовым текущим ценам, а с другой, инвесторы очень осторожны относительно дальнейшего роста цены золота.
🔒РУСАЛ: При текущем рубле (80) и цене на алюминий под 2900долл/тонну РУСАЛ торгуется около исторического среднего, около 5Х EV/EBITDA. То есть существенного апсайда от текущих уровней акции (без девальвации рубля и роста цены алюминия выше 3000долл/тонну) нет.
При этом с текущих уровней Русал очень чувствителен к росту цены или девальвации рубля даже до 90руб/долл. Апсайд может вырасти до 30-40%.
Источник: