Что такое партнерское финансирование и как это работает
Партнерское финансирование — сравнительно новый для России метод привлечения инвестиций. Основан он на принципах разделения прибыли и рисков среди участников сделки. Этот механизм уже успешно зарекомендовал себя в других странах и теперь открывает перспективы для российских предпринимателей. Разбираемся в принципах работы партнерского финансирования и его дальнейших перспективах.
Что такое партнерское финансирование
Партнерское финансирование (ПФ) — финансовая модель, при которой инвестор и клиент взаимодействуют на основе партнерских отношений, совместно разделяя прибыль и возможные риски. ПФ также известен как «исламский банкинг», поскольку строится на этико-религиозных принципах ислама и представляет собой тип финансовой практики, не предусматривающий взимание процентов за использование заемных средств.
К примеру, так работают сукук — исламские облигации. В отличие от классических облигаций, которые предполагают выплату процентов, запрещенных в исламе, сукук представляют собой долю в реальном активе или проекте. Инвесторы получают прибыль не в виде фиксированного дохода, а за счет распределения доходов от деятельности актива.
Такой инструмент позволяет финансировать крупные проекты, оставаясь в рамках принципов шариата, и привлекает инвесторов, заинтересованных в этичных и устойчивых инвестициях.
Принцип партнерских отношений наглядно виден в инструменте инвестиционного финансирования — мушараке. Это форма партнерства, которая основана на долевом участии инвестора и предпринимателя в капитале и управлении бизнесом. Стороны объединяют капитал для совместного проекта и распределяют прибыль и убытки в соответствии с размером своих инвестиций.
В современных реалиях расширение партнерского финансирования в России играет ключевую роль в привлечении инвестиций, включая капиталы из Ближнего Востока и Азии, а также способствует укреплению торговых и инвестиционных связей с новыми регионами. Лучше всего ПФ развито в мусульманских странах — ОАЭ, Саудовской Аравии, Турции, Катаре, Египте, Иране.
Продукты исламского банкинга соответствуют тенденции социально ответственного инвестирования, своей этичностью привлекают также инвесторов-немусульман.
В России исламские инвестиции представлены Индексом МосБиржи исламских инвестиций и Индексом МосБиржи исламских инвестиций полной доходности. В составе индекса находятся крупные промышленные компании Татарстана, Сибири, но отсутствуют банки и закредитованные государственные корпорации. Большинство акций из индексов высоколиквидны и имеют высокий потенциал доходности.
Принцип работы партнерского финансирования
Исламский банкинг основан на принципах исламской этики и философии, которые объединяют материальные и духовные аспекты жизни. ПФ основано на нормах, изложенных в Коране и Сунне, а также на иджме, согласованном мнении уважаемых лиц.
Все финансовые и юридические операции обязаны соответствовать принципам шариата, и деятельность организаций выстраивается в соответствии с этими нормами:
- Деньги рассматриваются исключительно как средство обмена и оценки стоимости, а не как источник прибыли.
- Инвестиции разрешены только в реальные активы, не связанные с избыточными рисками и неопределенностью.
- Вместо получения дохода от процентов исламские банки приобретают активы, передают их клиентам и получают вознаграждение за использование или передачу этих активов.
Закон и порядок исламского банкинга
На текущий момент регулирование исламского банкинга в России основывается на Федеральном законе от 04.08.2023 № 417-ФЗ «О проведении эксперимента по установлению специального регулирования для создания условий для осуществления партнерского финансирования в отдельных регионах РФ и внесении изменений в отдельные законодательные акты Российской Федерации» (далее – закон № 417-ФЗ), а также на общегражданских нормах.
Обязательным элементом банка, работающего на принципах ПФ или ИФ, является наличие шариатского совета. В исламском банкинге запрещается:
- Доход от процентов — в ПФ исключены традиционные финансовые инструменты, основанные на начислении процентов, так как это считается ростовщичеством (риба) и нарушает принципы шариата.
- Деятельность, сопряженная с неопределенностью условий или предмета сделки (гарар), также запрещена. Это включает в себя, например, операции с деривативами, короткие позиции на фондовых рынках и некоторые виды сделок с криптовалютой.
- Прибыль, полученная от случайных обстоятельств (майсир), как, например, через азартные игры или спекулятивные операции, также не разрешена.
- Финансирование деятельности, связанной с харам-активностями, исламские банки не поддерживают. Правило относится к игорному бизнесу, производству алкоголя, свинины, наркотиков, табака, оружия и порнографического контента.
- Продажа долга — операции, предполагающие торговлю долгами. Например, сделки с облигациями на бирже, не допускаются в исламской финансовой системе.
Перспективы развития партнерского финансирования
О преимуществах исламской банковской системы впервые начали говорить экономисты Великобритании, Гонконга, Люксембурга, ЮАР, Японии и США. В период кризиса 2008–2009 годов, когда она показала высокую устойчивость. Также Международный валютный фонд в своем исследовании пришел к выводу, что исламские банки в среднем продемонстрировали более высокую устойчивость во время мирового финансового кризиса.
Несмотря на то что к февралю 2009 года индекс Dow Jones Islamic Market World снизился на 43% по сравнению с маем 2008 года, аналогично падению классического индекса Доу Джонса, восстановление исламской экономики прошло гораздо быстрее.
Индекс Доу Джонса показывает изменения на фондовом рынке США котировок акций 30 крупнейших корпораций.
Уже к апрелю 2011 года был превышен докризисный максимум, в то время как традиционный индекс восстановился только в первом квартале 2013 года. Это побудило банковские учреждения активно изучать опыт исламского финансирования, чтобы перенять опыт оздоровления экономик.
Мировой рынок исламского финансирования постоянно растет. В 2022 году его объем превысил 4 триллиона долларов, а к 2026 году, согласно прогнозам, вырастет до 6 триллионов долларов. Большая часть этого рынка сосредоточена в мусульманских странах, но и в западных наблюдается высокий интерес к партнерскому финансированию.
Наринэ Беглярова, управляющий партнер консалтинговой компании SoNa Private Consulting, рассказала о перспективах партнерского финансирования и краудфандинга в России:
Уже несколько лет, мы наблюдаем рост интереса к стартапам и инновационным проектам, что может способствовать увеличению объемов краудфандинга и ПФ. Молодые предприниматели ищут альтернативные источники финансирования, и эти два инструмента становятся привлекательным вариантом. Также стоит отметить, что благодаря исламскому банкингу у предпринимателей появляется возможность сотрудничать с зарубежными платформами и инвесторами. Так, отечественные проекты смогут выйти на международный рынок.
В России проживает более 20 миллионов мусульман, что делает развитие исламского финансирования особенно актуальным. Для его интеграции в экономическую систему страны был запущен эксперимент по внедрению ПФ.
Программа стартовала 1 сентября 2023 года и продлится до 1 сентября 2025 года. Пилотными регионами выбраны Башкортостан, Татарстан, Чечня и Дагестан.
Интеграция ПФ в российскую правовую систему сопряжена с нюансами, которые связаны с различиями в налоговом и правовом регулировании между исламской и российской системами. Экспериментальный режим, установленный законом № 417-ФЗ, поможет определить, какие корректировки нужно внести в законы и насколько это будет масштабно.
Инвесторам с консервативной стратегией может быть интересен краудлендинг в недвижимости, а именно в развитие бизнеса застройщиков со стабильной доходностью и относительно умеренными рисками.
Краудлендинг — это механизм финансирования бизнес-проектов физическими или юридическими лицами по договорам займа. Данная модель коллективного инвестирования предполагает сбор денежных средств от нескольких инвесторов посредством заключения договоров займа.
Примером такой инвестиционной платформы — МагнумИнвест, которая помогает собирать финансирование для развития застройщиков РФ под прибыль от текущей деятельности. Инвесторами платформы могут быть как юридические, так и физические лица и индивидуальные предприниматели.
Главное о партнерском финансировании
- Партнерское финансирование — модель, основанная на равномерном распределении прибыли и рисков между участниками сделки. Этот механизм, также известен как исламский банкинг, исключает процентный доход и функционирует в соответствии с этическими и религиозными нормами ислама.
- На глобальном уровне исламское финансирование демонстрирует активный рост. В условиях повышенного интереса к устойчивым финансовым инструментам и с учетом значительного мусульманского населения партнерское финансирование обладает высоким потенциалом для развития в России.
- С 2023 года в Башкортостане, Татарстане, Чечне и Дагестане реализуется пилотный проект, направленный на адаптацию исламского банкинга к российскому законодательству и его интеграцию в финансовую систему страны.
Инвестиционная платформа МагнумИнвест по адресу: https://magnuminvest.ru/, erid: 2Vtzquk8JvR
Материал носит информационный характер и не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.
ООО «МагнумИнвест» ИНН 1841096768, ОГРН 1201800024480. Заключение с использованием инвестиционной платформы договоров, по которым привлекаются инвестиции, является высокорискованным и может привести к потере инвестиций в полном объеме.