Акции РУСАЛ (RUAL) стоит ли покупать, прогноз 2025

Приветствую Друзья инвесторы, с Вами снова Роман и сегодня мы обсудим компанию МКПАО «ОК РУСАЛ».

На��омню, что на официальном сайте компании опубликованы ежегодные отчет по МСФО в том числе и по результатам за 2024 год. Получив новые данные, мы сможем сравнить их с результатами компании, полученными за прошлые периоды и понять, что ждет акции Русал рост или падение.

Из статьи мы узнаем, как обстоят финансовые дела на предприятии, приносит ли оно прибыль, узнаем на сколько велики обязательства компании, сравним рыночную стоимость акции с балансовой (настоящей) и поймем стоит ли инвестировать свои деньги в это предприятие.

Прежде чем начать приглашаю Вас подписаться в мой Telegram канал там Вы сможете узнать реальную (справедливую) а не рыночную стоимость таких компаний как: Газпром, Лукойл, Новатэк, Транснефть, Сбербанк, Норникель и другие. Там больше обзоров, выходят они быстрее и можно скачать таблицы с финансовыми данными на каждое предприятие.

МКПАО «ОК РУСАЛ» - российская компания, одна из крупнейших в мире по производству первичного алюминия и глинозёма.

Общий объём производства заводов компании по выплавке алюминия — 3,75 млн т, по выпуску глинозёма — 7,77 млн т. Основными рынкам сбыта являются Европа, Россия и страны СНГ, Северная Америка, Юго-Восточная Азия, Япония и Корея.

Ключевые отрасли-потребители: транспортная, строительная, упаковочная. Компания обладает собственной инженерно-технологической базой. Совместно с казахстанским холдингом «Самрук-Казына» «Русал» владеет предприятием по разработке разреза Экибастузского угольного месторождения «Богатырь». «Русал» владеет 27,8 % акций ГМК «Норильский никель», крупнейшего в мире производителя никеля и палладия и одного из крупнейших производителей платины и меди.

«Русал» входил в двадцатку крупнейших компаний России по объёму рыночной стоимости (капитализации) в 2011 году, и в тридцатку крупнейших компаний России по объёму реализации продукции в 2012 году.

В 2021 году компания вошла в рейтинг журнала Forbes «200 крупнейших частных компаний России 2021», где заняла 11 место с выручкой 619,5 млрд рублей.

Состав акционеров Русал на 31.12.2023г:

Из приведенных данных, основанных на ежегодных отчетах компании по МСФО (Международные стандарты финансовой отчетности), мы можем проследить ее финансовые результаты за последние 10 лет с 2015 по 2024 год включительно и спрогнозировать какие перспективы ждут компанию в ближайшее время.

Если мы обратимся к официальным отчетам за последние два года (2023 и 2024), то можем увидеть значительное снижение чистой прибыли в сравнении с предыдущими двумя годами (2021 и 2022). Причем разница исчисляется не процентами, а чуть ли не десятками раз.

Судя по статистике за длительный период (10 лет) для Русала это вполне нормальная ситуация, когда прибыль за один период значительно отличается от другого. И это конечно не очень хорошо. Бизнес любит стабильность. Но также важно отметить отсутствие убыточных периодов.

В данной ситуации я вывел среднее за 10 лет значение по соотношению чистой прибыли к собственному капиталу которое оказалось 1/5,8. То есть огромные прибыли полученные, к примеру за 2021 и 2022 год нивелируются минимальными прибылями за 2023 и 2024 год.

В итоге средняя прибыль компании за весь период не сильно отличается от других отраслевых компаний, а где-то даже меньше. К примеру, у Северсталь этот коэффициент за 2024 год оказался 1/3, да и на длительном отрезке времени Северсталь более предсказуемая по прибыли.

Из негативных моментов можно отметить большие обязательства компании, которые сегодня составляют почти половину (49%) от всех активов. То есть почти равны собственному капиталу. К примеру, у ММК обязательства составляют всего 24%, но, к сожалению, уровень годовой прибыли там значительно меньше.

Но стоит отметить и очень положительные моменты в деятельности компании. Если взглянуть на финансовую историю компании, то мы увидим, что еще в 2015 году обязательства компании превышали собственный капитал в 8,2 раза!!!

Это конечно сильный показатель, который говорит нам о том, что компания приносит достойную прибыль, которую направляет в свое развитие.

Рыночная цена акции Русал торгуется сегодня на фондовой бирже в районе 31 рубля за бумагу.

Реальная цена акции на основе собственного капитала с учетом новых данных по МСФО за 2024 год составляет 59р. и это почти на 60% дороже розничной цены.

Можно сказать, что акции Русал сегодня сильно недооценены, но не забывайте про все еще большие обязательства, которые равны собственному капиталу.

Итог: компания Русал крайне противоречивая в финансовом плане, но в то же время очень интересная для инвестиций компания.

Большие скачки прибыли от года к году говорят о значительном влияние на эту прибыль внешних факторов (мировые цены на метал, логистика, цены на сырье и т. д.). И это риски!

Большие обязательства также не делают компанию сильно привлекательной для инвестиций.

Но способность компании к выживанию (напомню, что Русал был на грани банкротства после кризиса 2008 года) и стремление руководства к развитию компании (о чем говорит ее стремительный рост капитала). А также низкая рыночная цена акции в сравнении с балансовой делают компанию объектом пристального внимания многих инвесторов.

Внимательно слежу за акциями Русал и считаю, что их акции имеют большой потенциал для сильного роста!

Оставляю компанию в «Желтом списке» и жду ближайшего отчета по МСФО.

На этом все! С Вами был Роман. Делитесь в комментариях своим мнением и подписывайтесь на мою телегу. До скорых встреч. Пока!

Другие мои статьи:

Telegram канал https://t.me/romalegold_investment