Удивительная неделя: всего лишь одно новое размещение облигаций. Стоит ли покупать новый выпуск Росинтер02?

В прошлые месяцы каждую неделю появлялось от 3 и до 15 новых размещений в неделю. Давно не видел такого, чтобы было лишь одно размещение. В том числе и в сокращенные недели обычно бывает больше.
А на этой неделе даже то единственное размещение, о котором делаю обзор, появилось в публичном поле только сегодня. При этом сбор заявок на него будет уже завтра.
Как говорится, нет времени на раскачку. Решение надо принимать быстро. Попробую вам в этом помочь.

Про эмитента.

Облигации предлагает компания ПАО «Росинтер Ресторантс Холдинг». Думаю, что почти все, кто гуляет по улицам, знакомы с их брендами кафе. Самая массовая их сеть была и остается Rostics, которая ранее была локализованной франшизой KFC, а теперь снова вернулась под бренд Ростикс. Также именно эта компания владеет и управляет сетью собственных ресторанов, включая такие известные бренды, как iL Патио, TGI Fridays, Амбар, Планета Суши, Шикари.
По состоянию на конец 2024 года сеть включает 100 собственных и 77 франчайзинговых заведений, в основном в Москве и Санкт-Петербурге, но и в большинстве областных центров обычно есть несколько их заведений. Лично я помню Иль Патио и Планету Суши и периодически посещаю более 15 лет.

Рейтинг Эмитента — BB+(RU), прогноз «стабильный» от АКРА.

Параметры выпуска

Фиксированный купон.

Ориентир по ставке купона - 24% годовых (доходность 26,25 %).

Срок: 3 года. Но через полтора года можно сдать по оферте.

Дата сбора книги заявок — 6 ноября 2025 года с 11:00 до 15:00 (мск).

Предварительная дата поступления — 10 ноября 2025 года.

Есть ли интерес покупать Росинтер02 на размещении?

Лично мне эмитент нравится тем, что я своими глазами вижу их бизнес. Причем знаю эту фирму и их кафе лет 20. Не думаю, что они возьмут и исчезнут за полгода или год. По отчетностям, долговая нагрузка не особо большая, более чем посильная. А доходность облигаций при этом очень хороша.

Но конкретно этот новый выпуск я не считаю интересным. По очень простой и максимально прагматичной причине. У них всего месяц назад был другой выпуск Росинтер01, с купоном 25,5%, который сейчас торгуется примерно по 101% и имеет доходность около 27%, срок 2 года.

Я покупал на размещении прошлый выпуск Росинтер01. И считаю, что прошлый выпуск и сейчас поинтереснее нового, там и купон выше, и доходность выше (пока писал, ситуация немного поменялась, смотрите UPD внизу). Если уж и покупать, то однозначно выбрал бы Росинтер01, а не новый. Именно так я и сделал 😁. Однако в долгосрок держать не советую! Рейтинг все-таки низкий. Месяц-два и на выход, во что-то более надежное.

UPD. Прошлый выпуск Росинтер01 сегодня вырос на 1%. И доходность там снизилась с 27 до 26%, так что сейчас уже может быть новый выпуск стал поинтереснее старого. Вот так все быстро меняется 😁

Обзор информационный. Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией. Моё мнение я написал. А решение принимайте сами!