FOREX в России: что показало исследование и почему всё упирается в плечо
Финансовый университет при Правительстве РФ по заказу Ассоциации форекс-дилеров еще поздней осенью 2025-го выкатил результаты самого масштабного исследования российского внебиржевого валютного рынка. В отчете – статистика сделок «Альфа-Форекс» и «ФИНАМ ФОРЕКС» за 2023–2025 годы, опрос более тысячи трейдеров и сравнение с тем, как устроен рынок за рубежом.
Мы, ADF Capital, внимательно прочитали этот документ на более чем 300 страницах и вот какие выводы из него сделали.
Что думают реальные трейдеры
Исследование показывает, что ключевой чувствительный параметр для частных клиентов – размер кредитного плеча. Если сказать проще, то трейдеры говорят регулятору одно: «Не задавливайте плечо, иначе уйдём в офшоры».
- 29% опрошенных прямо называют увеличение плеча главным стимулом торговать активнее.
- В качестве разумного баланса называют связку: 1:100 для квалифицированных инвесторов и 1:50 для неквалифицированных.
- Больше половины активных клиентов готовы уходить к зарубежным и офшорным брокерам, если ограничение будет жёстко зафиксировано на уровне 1:30.
- По stop out большинство сходятся на «золотой середине» около 50% – именно этот уровень считают честным и рабочим.
При этом пользователи довольно высоко оценивают сам сервис российских форекс-дилеров: по пятёрочной шкале оценки держатся в коридоре 4,4–5,0. Проблема не в саппорте или платформах, а в том, что по условиям (плечо, линейка инструментов) российские компании проигрывают зарубежным конкурентам.
Плечо и убытки: миф не подтвердился
Отдельный блок отчёта ломает популярный миф «чем больше плечо, тем больше сливы».
- При плече 1:30–1:50 доля убыточных счетов в месяц оказалась около 53,5%.
- При плече до 1:30 – около 48,9%.
- Клиенты с большим плечом действительно торгуют заметно активнее (в 1,5–2 раза больше сделок), но это не превращается в катастрофический всплеск убыточных счетов.
Вывод авторов понятен даже человеку далёкому от рынка: жёсткое ограничение плеча выполняет скорее «политическую» задачу, чем реальную защиту клиента. Зато оно делает российский Forex менее конкурентоспособным и подталкивает часть аудитории к нерегулируемым компаниям, где в случае конфликта рассчитывать не на кого.
Как в других странах
Чтобы понять, куда двигаться, исследование сравнивает Россию с другими юрисдикциями.
- В ЕС для профессиональных клиентов возможно плечо до 1:500 по отдельным инструментам.
- В Беларуси выстроена трёхуровневая система: 1:500 для профов, 1:200 для квалифицированных, 1:100 – для обычного розничного клиента.
- В Польше регулятор, чтобы остановить отток клиентов, ввёл статус «опытного клиента» с плечом 1:100.
- В России же диапазон 1:30–1:50 на фоне этих примеров выглядит слишком жёстким и провоцирует отток объёмов в юрисдикции без российского надзора.
Авторы подчёркивают, что при более гибком подходе к плечу и линейке инструментов (в том числе к криптовалютным CFD) российский рынок мог бы наращивать обороты, не жертвуя при этом базовыми стандартами защиты инвесторов.
Что предлагают поменять
Исследование не ограничивается констатацией проблем и предлагает конкретные шаги.
- Разделить уровни плеча: до 1:100 – для квалифицированных инвесторов, до 1:50 – для неквалифицированных, с привязкой к опыту и объёму капитала.
- Открыть рынок для юридических лиц и ИП, но с повышенными требованиями к капиталу и системам риск-менеджмента у форекс-дилеров.
- Разрешить CFD на криптовалюты в регулируемой среде, так как не менее 14% опрошенных уже сейчас ищут такие инструменты у зарубежных игроков.
- Зафиксировать в регулировании концепцию «плеча на момент открытия позиции», а стоп-аут оставить инструментом риск-менеджмента, а не дополнительного нормативного ограничения.
Заключение
Общий посыл выводов исследования такой: сегодняшнее регулирование в первую очередь подталкивает людей в офшор, а не уменьшает риски по счёту. По оценке аналитиков ADF Capital, более гибкий и продуманный подход к плечу и линейке инструментов помог бы рынку расти и одновременно усилил бы реальную, а не формальную защиту инвесторов.