🛢 «Индийский камбэк» и «Китайские тиски»: Кто реально зарабатывает на нашей нефти?

Вечер принес две новости, которые на первый взгляд противоречат друг другу, но на деле рисуют единую (и довольно жесткую) картину для российского нефтегаза ($ROSN, $LKOH, $TATN).

Давайте разберем сухие факты без эмоций.

1. Индия возвращается... за скидками?Крупнейший частный НПЗ Индии Reliance Industries возобновляет закупки российской нефти в феврале-марте.

Реакция толпы: «Ура, экспорт спасен!»
Реальность: Reliance вернулась не из-за любви к искусству, а потому что цены стали «привлекательными». Переводя с трейдерского: мы дали такой дисконт, от которого невозможно отказаться. Это спасает объемы добычи (скважины не надо глушить), но убивает маржинальность.

2. Китай выкручивает рукиПо данным Bloomberg, спотовые цены на Urals для Китая рухнули до минимумов. Дисконт к Brent вырос до $10 (и это без учета дорогой логистики).Причина проста: конкуренция с иранской нефтью. Китайские НПЗ пользуются моментом и требуют максимальных скидок, понимая, что идти продавцу больше некуда.

💼 Мой аналитический взгляд:Мы наблюдаем классический «Рынок покупателя».Индия и Китай сейчас выступают в роли монополистов-покупателей. Они диктуют условия.Да, нефтяники отчитаются о высоких объемах экспорта. Но инвестору важны не баррели, а чистая прибыль, из которой платят дивиденды.А прибыль сейчас оседает не на счетах наших компаний, а в карманах азиатских переработчиков, которые покупают сырье с дисконтом.

В условиях, когда каждый доллар скидки — это минус из дивиденда, сектор выглядит как «работа на износ», а не «генератор кэша».

❓ Как считаете, увидим ли мы щедрые дивиденды за 1 полугодие 2026, или скидки съедят всю прибыль?

#нефть #аналитика #геополитика #китай #индия #рынокРФ

*Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией*