В поисках единорога
Меня зовут Аня и я занимаюсь сопровождением M&A сделок в IT-cекторе, руковожу субпрактикой M&A в REVERA – крупнейшей юридической компании Беларуси.
Моя субпрактика имеет нетипичный для M&A образ и состоит из 5 молодых и талантливых девчонок, занимающихся сопровождением крупных и сложных трансграничных сделок. Мы занимаемся не только привлечением иностранных инвестиций в белорусские IT стартапы – сарафанное радио зачастую приводит к нам сделки, не имеющие абсолютно никакого белорусского элемента.
Мы структурируем сделки по американскому, английскому, российскому, украинскому и белорусскому праву, и, как говорится, открыты к любым новым предложениям.
Мы постоянно учимся, копаем всё глубже и глубже корпоративное, налоговое законодательство, судебную практику разных стран. Вдохновившись блогами про венчур своих российских коллег, мы решили тоже поделиться опытом, своими успехами и ошибками, выводами и впечатлениями, ощущениями от процесса сопровождения сделок.
Писать будем мы все впятером в «Личный опыт» - каждая по-своему и о своём.
Цель инвестиций в IT всем известна – каждый мечтает вырастить единорога.
В этом и есть особенность айтишного M&A – стороны две или несколько, а цель общая. Поэтому эти сделки всегда про баланс, про поиск компромисса, про защиту интересов инвестора не в ущерб свободе фаундера и, с другой стороны, принятие финансирования от инвестора под определенные гарантии со стороны фаундера. Никогда не будет успешен в сопровождении венчурных инвестиций «мастер перетягивания одеяла».
Инструменты M&A сделок очень интересные, все они из английского права, и практически на каждый инструмент имеется его «противовес» или «ограничитель». Они укладываются в терм шит как паззл, формируя таким образом структуру будущей сделки.
Самих инструментов не так уж и много, но их комбинации разные, и в каждой сделке появляются свои индивидуальные триггеры на разные инструменты, свои системы исключений, сдержек и противовесов. Так формируется неповторимая структура M&A сделки – они могут быть чем-то похожи, но одинаковых M&A сделок я еще не встречала.
Это не шаблонный договор, который можно использовать с разными контрагентами – это каждый раз индивидуальная история про продажу бизнеса. А за каждым бизнесом стоят люди, которые развивают его, растят и зачастую относятся как к родному ребёнку.
В этом вторая фишка M&A – процесс сделки включает длительное и глубокое взаимодействие с фаундерами вне зависимости от того, на чьей стороне сделки ты работаешь. В IT-сегменте это особенно приятно, потому что все привлекающие инвестиции фаундеры молоды, талантливы и очень умны. Чаще всего в стартапах мы видим не менее двух фаундеров – кто-то из них отвечает за технический процесс разработки, а кто-то – за продвижение и развитие бизнеса.
Третья фишка M&A в IT – незначительное количество судебных споров и в целом не часто случающиеся корпоративные конфликты. Конфликты вообще неотъемлемая часть любого партнерства, и это одна из причин, почему нужно привлекать к таким сделкам юристов и «договариваться на берегу», закладывая условия будущего сотрудничества в юридически обязывающие документы сделки. «До свадьбы», как правило, все живут дружно, а вот потом …
Тем не менее общая культура IT стартапов очень доброжелательная, случаев мошенничества или громких корпоративных конфликтов совсем немного и они, уж если случаются, то известны становятся на весь мир.
Такая обстановка очень располагает не только к рабочему процессу, но и к ведению блога про M&A в IT.
Будете читать?