Что изменит закон о краудивестинге

Управляющий партнёр юридической компании «Зарцын, Янковский и партнёры» Людмила Харитонова проанализировала проект закона «Об альтернативных способах привлечения инвестиций».

В закладки

Краудинвестинг довольно активно развивается в России уже несколько лет. Мы с этим направлением работаем порядка пяти лет. Несмотря на ряд проблем, за это время сформировались основные правовые модели, по которым работают проекты.

Решение многих трудностей виделось юристам в отдельном законодательном регулировании. И наконец стало известно о проекте Федерального закона «Об альтернативных способах привлечения инвестиций», который призван ввести правила для краудинвестинговых проектов.

Какие схемы уже применяются

Договорная схема проекта должна урегулировать отношений трёх сторон: инвестора, инвестируемого проекта и самой площадки. Большинство проектов используют несколько видов договоров, чтобы оформить отношения между участниками. Рассмотрим каждый из них.

1. Агентский договор

В этом случае площадка берёт на себя обязательства по размещению данных о проекте на сайте и участию в расчётах с инвесторами.

Такой вид договора позволяет площадке узаконить приём денег от инвесторов и минимизировать налоговые риски, так как деньги, передаваемые проектам, не включаются в налогооблагаемую базу платформы. Если платформа участвует и в перечислении прибыли инвесторам, то агентский договор тоже позволяет это делать.

Какие проблемы возникают:

  • У банков могут возникнуть вопросы к схеме, если операции проходят через расчётный счёт площадки. Часто работу по агентскому договору путают с деятельностью платёжных агентов, чей статус строго регламентирован законом, в частности обязывает вести расчёты через спецсчёт. Если убедить банк в правомерности схемы не удастся, то это может закончиться закрытием расчётного счёта с формулировкой «операции несут для банка репутационные риски». Деньги c закрываемого счёта вы сможете перевести на счёт в другом банке.
  • При расчётах через номинальный счёт не ясно, каким образом вести учёт операций. Режим номинального счёта урегулирован законодательством довольно скудно, что вызывает при работе с ним множество вопросов, остающихся без ответа.
  • С дохода инвестора необходимо уплатить НДФЛ, но вопрос о том, кто является налоговым агентом по перечислению НДФЛ, остаётся открытым. Логично предположить, что эту роль должна выполнить именно платформа, ведь деньги инвестор получит с её расчётного счёта. Но если внимательно прочитать закон, то становится понятно, что площадка — лишь источник выплат, а источником дохода будет проект. Поэтому контролирующие органы не раз указывали, что в такой ситуации источник выплат не может быть налоговым агентом.

2. Лицензионный договор

Если же площадка использует для расчётов номинальный счёт, можно заключить не агентский договор, а лицензионный или оказания услуг — в зависимости от предоставляемой функциональности.

Это связано с особенностью номинального счёта, так как расчёты через него не попадают в налогооблагаемую базу площадки независимо от вида договора с проектом. Но при этом перечень операций, которые с такого счёта можно осуществлять, строго ограничены. Например, именно такую модель использует Starttrack.

Какие проблемы возникают:

  • Неоднократно поднимался вопрос о том, будет ли деятельность инвесторов считаться предпринимательской, если они систематически вкладывают деньги и получают доход. Прямых разъяснений от контролирующих органов нет, но если рассматривать аналогию закона, всё-таки следует считать, что предпринимательской деятельностью это не является.
  • При использовании лицензионного договора важно чётко отделять «лицензию» от оказания услуг, чтобы не было проблем с налогами. Это актуально для лиц, использующих общую систему налогообложения, так как платежи по лицензионному договору не облагаются НДС, в отличие от вознаграждения за услуги.

3. Договоры между инвесторами и проектами

Пожалуй, самым сложным в схеме будут отношения инвестора и проекта. Тут всё зависит от того, что в конечном счёте получает инвестор:

  • Вложенные деньги с процентами. В таком случае это заём с определёнными условиями, но нужно понимать, что проект должен будет вернуть деньги в любом случае.
  • Товар или услугу. Традиционно оформляется договором купли-продажи или оказания услуг.
  • Доход от деятельности проекта. Это может быть инвестиционный договор. В отличие от договора займа, инвестор может не получить доход. При этом у проекта нет безусловной обязанности вернуть полученную сумму.

Есть и более экзотические варианты. Например, площадка «Активо» использует для сбора инвестиций Закрытый инвестиционный паевой фонд (ЗИПФ). Во многом это обусловлено особенностью объектов инвестирования — недвижимости. Оформлять право собственности на множество инвесторов, да ещё и онлайн — задача нерешаемая. Поэтому основатели делают инвесторов пайщиками, что даёт им право на получение арендного дохода.

Что изменит новый закон

Законопроект вносит в сложившуюся схему много важных правил. Мы выделили из них пять ключевых.

Первое правило

Указывается, что отношения с площадкой регулируются договором оказания услуг, и при этом делается оговорка о возможности безвозмездности такого договора.
Также, в пункте 1 статьи 3, законопроект предусматривает, что:

Услуги по организации розничного финансирования (краудфандинга) оказываются одновременно на основании договоров об оказании услуг по привлечению инвестиций и договоров об оказании услуг по содействию в инвестировании.

Таким образом, обязательным пакетом документов может стать:

  • Договор об оказании услуг по привлечению инвестиций;
  • Договор об оказании услуг по содействию в инвестировании;
  • Правила инвестиционной платформы;
  • Формы примерных договоров, заключаемых с использованием инвестиционной платформы.

Непонятно, значит ли это, что при структурировании договорной базы будет запрещено использовать другие договорные конструкции (лицензионный или агентский договор). Более того, возможность безвозмездного оказания услуг — вопрос очень спорный, так как Гражданский кодекс предусматривает, что этот вид договора имеет только возмездный характер.

Второе

Предполагается, что физические лица, присоединяющиеся к договорам платформы, должны пройти процедуру идентификации и аутентификации. Для этого платформа может подключиться к Единой системе идентификации и аутентификации (ЕСИА).

Третье

Определяются виды инвестиций, которые могут осуществляться через платформу. К ним относятся:

  • предоставление займов;
  • приобретение ценных бумаг;
  • приобретение доли участника в уставном капитале общества с ограниченной ответственностью, доли участника в складочном капитале хозяйственного товарищества или хозяйственного партнёрства;
  • приобретение токенов инвестиционного проекта.

Если исходить из прямого толкования текста, то иных видов инвестиций быть не может, так как список закрытый. Вместе с тем ряд способов вызывает вопросы: некоторые из них невозможно реализовать исключительно онлайн, например приобретение долей в юридическом лице.

Четвёртое

Вводятся ограничения по суммам инвестиций, которые может перечислить инвестор и привлечь проект:

  • сумма инвестиций одного инвестора в один проект не может превышать 50 тысяч рублей в год;
  • общая сумма инвестиций одного инвестора во все инвестиционные проекты не может превышать 500 тысяч рублей в год;
  • общая сумма инвестиций, привлечённых одним лицом не может превышать 200 миллионов рублей в год.

Пятое

И наконец, законопроект вводит требования к самой платформе:

  1. Требования к размеру собственных средств. Размер собственных средств (капитала) оператора инвестиционной платформы, рассчитанный в порядке, установленном нормативными актами Банка России для организаторов торговли, должен составлять не менее 5 миллионов рублей.
  2. Требования к участникам.
  3. Требования к единоличному исполнительному органу. Также указано, что полномочия единоличного исполнительного органа оператора инвестиционной платформы не могут быть переданы юридическому лицу.
  4. Требования к выполнению обязанностей по обеспечению сохранности договоров, предоставлению возможности ознакомления с кодом смарт-контрактов.

При этом, в пункте 2 статьи 8 проекта закона, сделана важная оговорка:

Оператор инвестиционной платформы не отвечает перед инвесторами по обязательствам лица, привлекающего инвестиции.

Безусловно, до принятия закона предстоит ещё много доработок и многие вопросы будут сняты на этой стадии. Однако уже сейчас краудинвестинговым площадкам стоит внимательно ознакомиться с его текстом, чтобы быть готовыми к новым требованиям.

#право #краудфандинг

Материал опубликован пользователем. Нажмите кнопку «Написать», чтобы поделиться мнением или рассказать о своём проекте.

Написать
{ "author_name": "ЮК Зарцын, Янковский и партнеры", "author_type": "self", "tags": ["\u043f\u0440\u0430\u0432\u043e","\u043a\u0440\u0430\u0443\u0434\u0444\u0430\u043d\u0434\u0438\u043d\u0433"], "comments": 0, "likes": 2, "favorites": 1, "is_advertisement": false, "subsite_label": "legal", "id": 34818, "is_wide": false }
{ "id": 34818, "author_id": 113960, "diff_limit": 1000, "urls": {"diff":"\/comments\/34818\/get","add":"\/comments\/34818\/add","edit":"\/comments\/edit","remove":"\/admin\/comments\/remove","pin":"\/admin\/comments\/pin","get4edit":"\/comments\/get4edit","complain":"\/comments\/complain","load_more":"\/comments\/loading\/34818"}, "attach_limit": 2, "max_comment_text_length": 5000, "subsite_id": 199120 }

Комментариев нет 0 комм.

Популярные

По порядку

Комментарий удален

0

Прямой эфир

[ { "id": 1, "label": "100%×150_Branding_desktop", "provider": "adfox", "adaptive": [ "desktop" ], "adfox_method": "createAdaptive", "auto_reload": true, "adfox": { "ownerId": 228129, "params": { "pp": "g", "ps": "bugf", "p2": "ezfl" } } }, { "id": 2, "label": "1200х400", "provider": "adfox", "adaptive": [ "phone" ], "auto_reload": true, "adfox": { "ownerId": 228129, "params": { "pp": "g", "ps": "bugf", "p2": "ezfn" } } }, { "id": 3, "label": "240х200 _ТГБ_desktop", "provider": "adfox", "adaptive": [ "desktop" ], "adfox": { "ownerId": 228129, "params": { "pp": "g", "ps": "bugf", "p2": "fizc" } } }, { "id": 4, "label": "240х200_mobile", "provider": "adfox", "adaptive": [ "phone" ], "adfox": { "ownerId": 228129, "params": { "pp": "g", "ps": "bugf", "p2": "flbq" } } }, { "id": 5, "label": "300x500_desktop", "provider": "adfox", "adaptive": [ "desktop" ], "adfox": { "ownerId": 228129, "params": { "pp": "g", "ps": "bugf", "p2": "ezfk" } } }, { "id": 6, "label": "1180х250_Interpool_баннер над комментариями_Desktop", "provider": "adfox", "adaptive": [ "desktop" ], "adfox": { "ownerId": 228129, "params": { "pp": "h", "ps": "bugf", "p2": "ffyh" } } }, { "id": 7, "label": "Article Footer 100%_desktop_mobile", "provider": "adfox", "adaptive": [ "desktop", "tablet", "phone" ], "adfox": { "ownerId": 228129, "params": { "pp": "g", "ps": "bugf", "p2": "fjxb" } } }, { "id": 8, "label": "Fullscreen Desktop", "provider": "adfox", "adaptive": [ "desktop", "tablet" ], "auto_reload": true, "adfox": { "ownerId": 228129, "params": { "pp": "g", "ps": "bugf", "p2": "fjoh" } } }, { "id": 9, "label": "Fullscreen Mobile", "provider": "adfox", "adaptive": [ "phone" ], "auto_reload": true, "adfox": { "ownerId": 228129, "params": { "pp": "g", "ps": "bugf", "p2": "fjog" } } }, { "id": 10, "disable": true, "label": "Native Partner Desktop", "provider": "adfox", "adaptive": [ "desktop", "tablet" ], "adfox": { "ownerId": 228129, "params": { "pp": "g", "ps": "clmf", "p2": "fmyb" } } }, { "id": 11, "disable": true, "label": "Native Partner Mobile", "provider": "adfox", "adaptive": [ "phone" ], "adfox": { "ownerId": 228129, "params": { "pp": "g", "ps": "clmf", "p2": "fmyc" } } }, { "id": 12, "label": "Кнопка в шапке", "provider": "adfox", "adaptive": [ "desktop" ], "adfox": { "ownerId": 228129, "params": { "p1": "bscsh", "p2": "fdhx" } } }, { "id": 13, "label": "DM InPage Video PartnerCode", "provider": "adfox", "adaptive": [ "desktop", "tablet", "phone" ], "adfox_method": "createAdaptive", "adfox": { "ownerId": 228129, "params": { "pp": "h", "ps": "bugf", "p2": "flvn" } } }, { "id": 14, "label": "Yandex context video banner", "provider": "yandex", "yandex": { "block_id": "VI-223676-0", "render_to": "inpage_VI-223676-0-1104503429", "adfox_url": "//ads.adfox.ru/228129/getCode?pp=h&ps=bugf&p2=fpjw&puid1=&puid2=&puid3=&puid4=&puid8=&puid9=&puid10=&puid21=&puid22=&puid31=&puid32=&puid33=&fmt=1&dl={REFERER}&pr=" } }, { "id": 15, "label": "Плашка на главной", "provider": "adfox", "adaptive": [ "desktop", "tablet", "phone" ], "adfox": { "ownerId": 228129, "params": { "p1": "byudx", "p2": "ftjf" } } }, { "id": 16, "label": "Кнопка в шапке мобайл", "provider": "adfox", "adaptive": [ "tablet", "phone" ], "adfox": { "ownerId": 228129, "params": { "p1": "byzqf", "p2": "ftwx" } } }, { "id": 17, "label": "Stratum Desktop", "provider": "adfox", "adaptive": [ "desktop" ], "auto_reload": true, "adfox": { "ownerId": 228129, "params": { "pp": "g", "ps": "bugf", "p2": "fzvb" } } }, { "id": 18, "label": "Stratum Mobile", "provider": "adfox", "adaptive": [ "tablet", "phone" ], "auto_reload": true, "adfox": { "ownerId": 228129, "params": { "pp": "g", "ps": "bugf", "p2": "fzvc" } } }, { "id": 19, "label": "Тизер на главной", "provider": "adfox", "adaptive": [ "desktop", "tablet", "phone" ], "auto_reload": true, "adfox": { "ownerId": 228129, "params": { "p1": "cbltd", "p2": "gazs" } } } ]
Компания отказалась от email
в пользу общения при помощи мемов
Подписаться на push-уведомления