Федрезерв может и вовсе воздержаться от снижения ставки в этом году.
По мере поступления сильных данных из США вкупе с ястребиными намеками от чиновников ФРС ослабевают шансы на снижение ставки в ближайшие месяцы. В начале недели поводом для усиления сомнений инвесторов в скором смягчении политики Федрезерва послужили превысившие прогнозы данные по американским розничным продажам, а накануне глава Центробанка США Пауэлл открыто заявил, что отсутствие прогресса в замедлении инфляции не подразумевает снижения стоимости кредитования в обозримом будущем.
Если регулятор действительно воздержится от смены курса монетарной политики в этом году, продолжения восхождения фондового рынка ожидать не стоит. Вместо этого может реализоваться динамика, схожая с 2022 годом, когда площадки падали на фоне повышения ставок. Тогда рынок закрылся с сильной просадкой – индекс S&P 500 лишился 18%. Одновременно такое положение дел, в свою очередь, повышает риск жесткой посадки американской экономики.
Так, в последние дни в рядах участников рынка крепнут сомнения в том, что ФРС пойдет на снижение стоимости заимствований до конца этого года. Главные причины формирования таких ожиданий – неожиданная устойчивость экономики и растущая инфляция, которая ускоряется с начала года.
Накануне площадки Уолл-стрит торговались неоднозначно, попав под влияние комментариев Пауэлла, который указал на отсутствие уверенности в траектории инфляции, солидный рост экономики и устойчивость рынка труда.
Повторив недавнюю риторику своих коллег, Пауэлл намекнул, что нынешний курс монетарной политики будет оставаться актуальным до тех пор, пока инфляция не приблизится к 2%-ному целевому уровню. Напомним, с июля прошлого года ФРС сохраняет ключевую процентную ставку в диапазоне 5,25-5,5%, достигнутом в результате 11-ти повышений ставки начиная с марта 2022 года.
В ответ на заявления главы ФРС доходность трежерис совершила новый скачок, обновив максимумы 2024 года. Рынок фьючерсов теперь закладывает в цену первое снижение ставки в сентябре, а не в июне.
На этом фоне доллар продолжает повсеместное восхождение, передвигая октябрьские максимумы теперь уже за пределами уровня 106.00. В ходе минувшей сессии индекс USD попытался протестировать зону 106.50, после чего слегка отступил, но остается вблизи верхней границы диапазона в ожидании свежих бычьих драйверов.
До конца торговой недели настроения инвесторов могут оказаться под влиянием свежих выступлений чиновников ФРС и второстепенной статистики, включающей обращения за пособиями по безработице и экономический обзор Федрезерва «Бежевая книга». Несмотря на признаки локальной перекупленности, в случае появления новых ястребиных сигналов доллар продолжит подъем в направлении отметки 107.00.