От инвестиционного директора Da Vinci Capital и автора Telegram-канала proVenture.
Пролог
В ноябре 2019 года на очередном собрании акционеров основатель Softbank Масаеси Сон произвел фурор. Он сделал презентацию, объясняющую, за счет чего SoftBank потеряла более $5 млрд от инвестиции в WeWork и как компания планирует исправлять ситуацию.
Если вы не помните этот по-японски точнейший прогноз, ту фантастическую «клюшку», то смотрите мою статью от ноября 2019 «Клюшка на $5 млрд или как SoftBank планирует выводить WeWork из кризиса».
Для тех, кому не с руки ходить по ссылкам, предлагаю всего лишь один слайд, поражающий воображение.
Комментарией много, хотя они и излишни. Тогда всем казалось, что либо SoftBank как-то впопыхах готовилась, чего-то не успела проанализировать, либо просто аналитик ошибся и выложил детский рисунок вместо слайда для презентации инвесторов крупнейшего финансового конгломерата в мире.
Но мало кто думал, что это станет тенденцией.
В чем причина убытков на десятки миллиардов?
Сегодня, 18 мая, накал страстей едва ли не больше, чем в ситуации с WeWork. Убытки за 2019 год достигли $17 млрд, а за неполных полгода 2020 года SoftBank оценивает убытки уже в $10 млрд судя по текущей презентации.
Так в чем же причина падения стоимости портфеля? Следите за руками.
Первое. Все было очень хорошо и лошади SoftBank бежали вперех и вверх.
Второе. Но внезапно они увидели впереди долину коронавируса. Бежать они продолжили, судя по следующему слайду.
Третье. Они попадали в яму и так там и остались.
Четвертое. Только одна из трех лошадей взлетела, стала «единорогом-пегасом» и перепорхнула через кризис.
Я подумал сначала что-то более язвительное добавить, настолько абсурдными выглядят эти слайды. Более того, эти картинки — это именно слайды. То есть никакого описания, данных, даже заголовка у них нет. Аналитика ноябрьской презентации повысили (если такой существовал, конечно).
А с другой стороны, мы можем говорить, что упавшие в яму ведь не обязательно умрут — кто-то начнет «грызть землю», кто-то вылезет из ямы и станет сильнее.
Но ужас в том, что мы не говорим о том, что у крупнейшего в мире фонда вместо данных, глубокой аналитики по тому, почему компании упали, когда будет отскок и за счет каких факторов, видим крылатых лошадок. Мы обсуждаем этих лошадок. Похоже, это занавес.
К слову, те, кто слушал презентацию, уже услышал, что Softbank Vision Fund II окончательно не собирается — SoftBank будет продолжать инвестиции только со своего баланса.
P. S. Если вы не верите, что это настоящая презентация, зайдите на официальный сайт SoftBank в раздел для инвесторов.
Спасибо, что дочитали до конца!
я не унижаю тебя, а наоброт возвышаю
Зашел сюда, чтобы запостить эту картинку )
Я думал мопса запостить. Но эта тоже хороша. :D
Комментарий недоступен
Ахаха, как раз больше реальность отражает. Лошади в яме - это We и Uber. Выросли и потом падают в пропасть...
Комментарий недоступен
однако тут одного слайда достаточно
Просто на эту презентацию они потратили все оставшиеся деньги.
Я скажу, они до сих пор не расчитались со мной за три слайда.
Блин, когда я увидел картинку с ямой у кого-то в американском Twitter, подумал, что это прикол какой-то. А вон оно что.
У меня тоже такая реакция была, но я потом в презентацию полез))
Пора заносить новый скилл в резюме аналитиков:
- умею рисовать лошадей
рогатых
Забористое дерьмо у них в почете
'То есть никакого описания, данных, даже заголовка у них нет'
Может эти данные просто непубличные.
Возможно, инвесторам непосредственно фонда они дают что-то более детальное. Но тут есть предел, как мне кажется. В любом случае Softbank будучи публичной компанией должен давать какую-то конкретную информацию. И тоже понятно, конечно, что слайдов там много, не только эти 4 слайда.
Когда можешь себе позволить просрать кучу денег, просто потому что можешь себе это позволить.
Автор слайдов гений... Невозможно проще объяснить неопределенность, и как с ней бороться :))
Все просто - они объясняют так, чтоб поняли те кто им деньги в фонд давал. Им видимо именно так и надо подавать инфу.
Не первый раз слышу такой тезис, но что-то в уровне интеллекта все равно сомневаюсь. Что-то не верится)
Так инвесторы дали ещё денег?
https://www.youtube.com/watch?v=KgZzPZcAMiM
Яму подкинули
Это гениально!
А где слайд автора (с лошадками) про 20 млн инвестицию с мультипликатором ×5000?
:)
У них отрицательный рост. Все в норме.
Это отрицательный рост. По крайней мере у наших чиновников примерно такие же объяснения))