Иллюзия устойчивости МСП и айсберг кредитного риска в 2026 году

Вчера вышло свежее исследование про кредитование МСП. Вот несколько ключевых тезисов, которые надо знать всем, кто ведет бизнес и хочет понимать причинно-следственную связь событий в экономике:
1. Снаружи все выглядит даже неплохо. Официально доля просрочки снизилась с 4,4% до 4%. Казалось бы, бизнес стал устойчивее.

Но! Если копнуть глубже, картина уже совсем другая:

Количество заявок на реструктуризацию выросло почти на 70%!!! То есть компании не перестали испытывать проблемы, они просто начали договариваться с банками, чтобы не уйти в дефолт прямо сейчас. Как следствие, риск вызревания потенциально просроченной задолженности в относительном будущем достаточно высок.

Видимая часть – это красивая статистика по просрочке. Невидимая – это накопленный объем проблем, который пока просто отложен. Сейчас значительная часть бизнеса сейчас живет в режиме перекредитоваться\ договориться\ перенести платежи\ растянуть нагрузку.

2. Рынок вошел в фазу сжатия: выдачи кредитов упали на 15%. При этом кредиты берутся только на оборотку.

3. Банки перестали кредитовать всех, у кого рентабельность ниже 21%. Оставшиеся в портфеле – это либо компании с доступом к господдержке (ставка 6-12%), либо бизнес с маржинальностью выше ключевой ставки. Остальной сегмент МСП находится в режиме выживания.

4. Реальная устойчивость есть только у 20-25% МСП, остальные существуют в серой зоне с минимальным запасом прочности, поэтому устойчивость сектора можно считать иллюзорной!

5. Инверсия ставок и недоступность длинных денег. Короткие кредиты стали значительно дороже длинных, а разрыв в ставках для МСП и крупного бизнеса по долгосрочным кредитам – более 5%. Это делает инвестиции в развитие для малого бизнеса практически недоступными без льготных программ, которые становятся более адресными.