Чистая прибыль 592 тыс. ₽, свободный поток — минус 468 тыс.: что проверить до утверждения плана

В демонстрации годового плана первый месяц заканчивается прибылью 592 тыс. ₽ и свободным денежным потоком −468 тыс. ₽. Формулы не спорят друг с другом. Они отвечают на разные вопросы.

Чистая прибыль показывает результат месяца после расходов и налога. Свободный денежный поток добавляет движение денег: возвращает амортизацию, вычитает капитальные вложения и изменение оборотного капитала. Поэтому прибыльный план может сначала уменьшить запас денег.

Числа ниже взяты из демонстрационных значений шаблона Finspect. Это методологический тест, не кейс компании.

Не «сколько заработаем в декабре», а «какой минимальный денежный остаток увидим за 12 месяцев и останется ли он выше резерва».

Универсальная модель связывает четыре блока:

CAPEX — капитальные вложения: оборудование, системы и другие активы, которые оплачиваются сейчас и используются несколько периодов. Оборотный капитал в файле задан как дебиторская задолженность плюс запасы минус кредиторская задолженность, одной долей от выручки.

Именно последняя строка меняет решение. План может давать положительную EBITDA и чистую прибыль, но проваливать установленный собственником резерв.

В файле 12 параметров. Стартовая выручка берётся из закрытого управленческого отчёта. Рост подтверждается воронкой, договорами и мощностью. Валовая маржа проверяется после прямой себестоимости.

Отдельно вносятся фонд оплаты труда, коммерческие и административные расходы, амортизация, налог, ежемесячный CAPEX, доля оборотного капитала, начальные деньги и минимальный резерв.

У каждой цифры должны быть период, источник и ответственная роль. Например, строка запасов внутри оборотного капитала требует своей проверки. В прошлом выпуске я разбирал, почему таблица предлагает заказать ещё, хотя запас выше точки заказа. Если такой вход не разобран, общий процент оборотного капитала скрывает причину расхода денег.

Демонстрационные параметры:

Сначала прибыль:

EBITDA — прибыль до процентов, налогов и амортизации. EBIT — прибыль до процентов и налога.

Теперь деньги:

Свободный поток отрицательный, но остаток 3,532 млн ₽ выше резерва 1,5 млн ₽. Демонстрация проходит денежный тест. Если резерв поставить выше или стартовые деньги окажутся недоступны, итог изменится.

Связь между прибылью и сроком возврата денег я уже показывал в материале «Прибыль в отчёте ещё не объясняет, почему кредитный лимит занят». Здесь горизонт шире: одна модель собирает прибыль, инвестиции, оборотный капитал и накопленный остаток на год.

В шаблоне оборотный капитал первого месяца целиком считается изменением. Для нового направления это допустимая постановка: запас и дебиторская задолженность создаются с нуля. У действующей компании часть оборотного капитала уже есть.

Поэтому финансовый директор должен назвать стартовую базу. Если на начало горизонта уже сформированы 900 тыс. ₽, требовать ещё 960 тыс. ₽ как полный прирост неверно. Нужна дельта до нового уровня.

Есть и другие ограничения. Месячный рост одинаков весь год. ФОТ, коммерческие и административные расходы постоянны. Сезонность, графики платежей, кредитные транши, дивиденды и НДС отдельными строками не показаны.

Отрицательный поток не означает ошибку команды. Причина может быть нормальной: оплата оборудования, стартовый запас, отсрочка клиентам перед сезонным пиком. Нужны сумма, документ, ответственный и дата повторной проверки.

Три теста проверяют диапазоны ставок, равенство валовой прибыли разнице между выручкой и себестоимостью, а также минимальный денежный остаток против резерва.

Если одна строка возвращает ПРОВЕРИТЬ, общий статус становится FAIL. PASS говорит только о прохождении этих тестов. Источники, полнота расходов и достижимость продаж он не заверяет.

И это не формальная оговорка. В демонстрации PASS соседствует с двумя расхождениями.

Первое — ставка налога. В жёлтой ячейке стоит 20%, тогда как общая ставка налога на прибыль составляет 25% с 2025 года и в 2026 году сохраняется, 8% в федеральный бюджет и 17% в региональный; пониженные ставки есть у отдельных категорий, например 5% у ИТ-компаний, а на упрощённой системе налога на прибыль нет вообще. Первый тест проверяет диапазон от нуля до 100%, поэтому 20% для него допустимы. Пересчёт по общей ставке: налог 185 000 ₽, чистая прибыль 555 000 ₽, поток −505 000 ₽, остаток 3 495 000 ₽. За год накопленный остаток расходится на 864 869 ₽ — 15,309 млн ₽ против 14,444 млн ₽.

Второе — база оборотного капитала, и здесь легко ошибиться в обратную сторону. Дебиторская и кредиторская задолженность лежат в учёте с НДС, выручка в модели и запасы — без него. Логика «привести всё к одной базе» подсказывает очистить долги от налога, но в этой строке она неверна: строка считает деньги, а деньги двигаются с налогом.

Сходимость видно на прямом счёте платежей. Поступления равны выручке с налогом минус прирост дебиторской задолженности, платежи поставщикам — себестоимости с приростом запасов, взятой с налогом, минус прирост кредиторской, а в бюджет уходит налог с разницы. Сумма трёх строк сворачивается в «выручка минус себестоимость минус прирост запасов минус прирост дебиторской плюс прирост кредиторской». Это и есть отчёт о прибылях без налога минус изменение оборотного капитала, где долги стоят с НДС.

Очистишь долги — поток завысится на налоговую часть чистой позиции. При дебиторской 1,5 млн ₽, запасах 800 тыс. ₽ и кредиторской 900 тыс. ₽ оборотный капитал равен 1,4 млн ₽, это 17,50% выручки. После очистки долгов по ставке 22% остаётся 1 229 508 + 800 000 − 737 705 = 1 291 803 ₽, то есть 16,15%. Из потребности в деньгах исчезают 108 197 ₽ — ту же разницу даёт короткая строка (1 500 000 − 900 000) × 0,22 ÷ 1,22.

Запасов в короткой строке нет намеренно. Запас в шаблоне стоит по управленческой себестоимости, уже без налога: в обеих колонках он одинаков и из разницы выпадает. Чистить приходится только долги, а они входят в оборотный капитал с разными знаками — налоговые части гасят друг друга, остаётся налог с разности. При равных дебиторской и кредиторской эффекта не было бы вовсе.

Из этого же следует встречная проверка входа: если запас занесли суммой из счёта поставщика, он завышен на ставку — на тех же 800 тыс. ₽ это 144 262 ₽ лишней стоимости остатка. Общий процент оборотного капитала такую ошибку спрячет полностью.

Вторая корректная схема — всё без налога плюс отдельная строка расчётов с бюджетом со сроком уплаты. Ошибка одна: очистить долги и не показать НДС нигде. А вот где очистка обязательна — дни оборота: там дебиторская с налогом делится на выручку без него, и срок завышается в 1,22 раза. Показатели разные, правило от одного к другому не переносится.

Про срок платежа стоит помнить отдельно: НДС за квартал уходит тремя равными долями до 28-го числа каждого из трёх месяцев следующего квартала. Начисление и платёж лежат в разных месяцах.

Третье наблюдение не расхождение, но снимает часть уверенности: в демонстрации минимум остатка приходится на первый месяц, а дальше остаток только растёт. Рост ровный, расходы постоянные, CAPEX одинаковый. Денежный тест на таких входах проверяет один месяц из двенадцати.

Отсюда моё непопулярное мнение: зелёный статус в файле модели опаснее, чем его отсутствие. План приносят со статусом, и обсуждение сворачивается — проверка же прошла. Возражение понятное: проверки отсекают грубые ошибки. Отсекают, но эти три смотрят на диапазоны и арифметику, а не на источник числа, и обе найденные ставки прошли. Я предпочитаю модель без итогового статуса, но с колонкой источника у каждого входа.

"За 5 рабочих дней соберите базовую финансовую модель на 12 месяцев. Для стартовой выручки, роста, валовой маржи, ФОТ, коммерческих и административных расходов, амортизации, налога, CAPEX, оборотного капитала и начальных денег укажите источник и период. Ставку налога поставьте по нашему режиму, а не по значению из шаблона. В оборотном капитале дебиторскую и кредиторскую берите с НДС, запасы без него — либо переведите всё в суммы без налога и добавьте строку расчётов с бюджетом со сроком уплаты. Крупные разовые платежи поставьте в свои месяцы. Покажите помесячно выручку, EBITDA, чистую прибыль, свободный денежный поток и денежный остаток. Найдите минимальный остаток и сравните его с резервом собственника. Для первого месяца отдельно объясните стартовую базу оборотного капитала. Статус ПРОВЕРИТЬ или вход без источника останавливает утверждение. В записке перечислите допущения для пересчёта и дату следующей версии."

Получить универсальную финансовую модель Finspect можно на странице материала. В книге уже есть демонстрационные входы, 12-месячный расчёт и три контрольных теста.

Артём Высоцкий, независимый финансовый директор, основатель Finspect