Краудлендинг это не краудфандинг! : Российские реалии

В условиях снижения процентных ставок и высоких рисков инвестирования на финансовых рынках для инвесторов, которые ищут альтернативные варианты инвестирования, краудлендинг может быть интересным вариантом.

Разница между краудлендингом и классическим кредитованием, заключается в степени концентрации кредиторов: если банк в большинстве случаев является единственным или одним из нескольких кредиторов предприятия, то при краудлендинге число кредиторов может составлять десятки тысяч человек.

Основные отличия краудлендинга от остальных видов краудфинансирования:

• Мотивация кредиторов носит наиболее коммерческий характер. Они рассчитывают исключительно на максимизацию своих вложений в денежном эквиваленте в краткосрочной перспективе (от 6 до 12 месяцев)
• Риски, которые несут кредиторы, являются одними из наиболее высоких. Платформы не несут ответственности за сбор просроченной задолженности в случае неплатежа, а компании, привлекающие займы через эти платформы, зачастую не имеют возможности или мотивации вернуть взятые в долг средства в случае дефолта заемщика.
  
• Отбор проектов для размещения на платформах является наиболее жестким. Наиболее авторитетные площадки имеют свои системы скоринговой оценки заемщиков, включающие в себя более чем 100 различных параметров. Целью такого отбора является минимизация рисков для кредиторов.
  

Вложение денег в краудлендинг сопряжено со множеством рисков для инвесторов.

• Риск дефолта. Так, например, краудлендинговая платформа Великобритании Lendy, объявила дефолт в 2019 году. На момент дефолта на ней было размещено было более 180 миллионов евро непогашенных кредитов.
• Мошенничество. Мировая история знает примеры мошеннических платформ, которые были принудительно закрыты, так, например полицией Китая несколько лет назад был ликвидирован ряд платформ, после того, как инвесторы потеряли миллионы евро, вложенные в сфабрикованные инвестиционные проекты.
• Взлом кредитного аккаунта. Данный риск на сегодняшний день относительно низок. Однако по мере роста популярности, риск может возрасти, как это произошло, например, с криптовалютой.
• Политические и экономические факторы Почти все краудлендинговые платформы являются относительно новыми. Вот почему невозможно предсказать последствия финансового кризиса для них. Они во многом зависят от региона, типа кредита/проекта, валюты и финансовых показателей заемщиков/инициаторов кредита.
  

Современное состояние краудлендинга в России.

В настоящее время в России в сегменте краудлендинга, 84% рынка принадлежит двум крупнейшим платформам — Penenza и “Поток”. Доля остальных площадок в совокупности составляет менее 20% от общего объема рынка. Кроме того на российском рынке присутствуют более мелкие игроки — “МодульДеньги”, “Город денег”, “JetLend” .

Механизм и принципы работы платформы Penenza заключается в размещении на площадке предприятий из любой отрасли, прошедшие процесс скоринга по более чем 400 параметрам. При этом минимальная сумма вложений, доступная инвесторам, составляет 3 тыс. Рублей, а максимальное ограничение для неквалифицированных (в соответствии с Федеральным законом «Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации, осуществляемой в форме капитальных вложений» от 25.02.1999 N 39-ФЗ) инвесторов составляет 600 тыс. рублей на одну сделку . Осуществление инвестиций свыше данной суммы доступно только квалифицированным инвесторам. На сегодняшний день основную долю займов на платформе составляют целевые займы. К ним относятся: заем на обеспечение заявки; заем на исполнение контракта; заем на госфакторинг.

Особенностью этой платформы является то, что при возникновении рисков неплатежа в силу финансовых трудностей или банкротства заемщиков, платформа берет на себя обязательства по взысканию с них дебиторской задолженности

Краудлендинговая платформа «Поток” была изначально создана как проект ГК »Альфа-групп” в 2016 г. Сегодня платформа функционирует в партнерстве с банком и является одним из крупнейших игроков на российском рынке краудлендинга. Компания предоставляет возможность физическим и юридическим лицам инвестировать свои средства в краткосрочное и среднесрочное кредитование малого и среднего бизнеса.

Привлечь заем через платформу может любое малое и среднее предприятие, прошедшее отбор по системе скоринга (отбор проходит 3% от всех заявок) на любые цели. При этом стоимость кредита на любые цели в среднем выше, чем стоимость кредитов на факторинг или обеспечение исполнения госконтрактов (в последних, дефолтные риски ниже) . Кредитование осуществляется только на краткосрочной основе. Платформа “Поток” взимает единоразовую комиссию в размере 3% от объема привлеченных средств.

Особенностью этой платформы является то, что она использует систему диверсификации займов, что позволяет снизить кредитные риски для инвесторов. При активном балансе от 10 до 20 тыс. рублей, вложения диверсифицируются между 25 различными заемщиками. Если активный баланс превышает 20 тыс. рублей, диверсификация портфеля увеличивается до 50 заемщиков. Данная система создает дополнительную выгоду для непрофессиональных инвесторов (являющихся основными пользователями платформы) за счет снижения кредитных рисков

Несмотря на успехи в развитии отдельных платформ, объем российского рынка краудфинансов составляет менее 1% от общемирового.

• Недостаточное законодательное регулирование. В России, до недавнего времени отсутствовала нормативная база, которая бы узаконивала и регламентировала данную отрасль. Эта проблема была отчасти решена с принятием в 2019 году Федерального закона от 2 августа 2019 г. №259-ФЗ “О привлечении инвестиций с использованием инвестиционных платформ и о внесении изменений в отдельные законодательные акты Российской Федерации”, а также с внесением в него поправок в 2020 году.

• Невысокие доходы населения. Постоянное снижение в последние годы реальных располагаемых доходов у большей части населения России (неинституциональных инвесторов) . Ситуация значительно усугубилась во время пандемии COVID-19 и геополитической напряженностью и санкциями в 2022 году.
• Психологические барьеры. Данный фактор заключается в низком уровне доверия населения к инвестиционным инструментам в целом и к краудфинансовым инструментам в особенности. Это обусловлено спецификой развития инвестиционных платформ в России, заключающейся в большом количестве мошеннических схем, от которых пострадали многие граждане страны.

#экономисты #обучение#экономический_факультет_РУДН #РУДН #ИМЭБ