Да кому нужны эти зеленые бумажки?
Опросил экспортеров, что они думают о токсичных долларах и что сами делают с валютой?
Вокруг валюты много нестыковок. Раньше – это был лучший актив в любой кризис. А сейчас валюта токсична. В прошлом цены ходили за долларом. А теперь при падении валюты – цены те же, а что-то даже растет. Чтобы разобраться в ситуации – я задал вопросы непосредственно людям, работающим с валютой каждый день. Нет, это не банкиры. Это экспортеры.
И действительно, основа экономики России в стоимостном выражении – экспорт. Раз валюта стала токсичной, а экспорт не остановился – значит все не так просто.
Чтобы компания-экспортер согласилась ответить на вопросы – у нее должен быть своя мотивация. В крупных публичных компания есть IR подразделения (investor relations / подразделение по связям с инвесторами), которые обрабатывают запросы потенциальных и фактических инвесторов (держателей акций и облигаций). Безусловно, коммерческую тайну они не раскрывают, и не на каждый вопрос могут ответить. Но на моем опыте, сотрудники таких подразделения вполне контактные и дают исчерпывающую незакрытую информацию по бизнесу компании, или деталям, оказывающим серьезное влияние на него. Падение курса доллара к рублю – как раз такое, серьезное событие
Я выбрал 20 публичных российских компаний-экспортеров и направил им запросы, касающиеся возможности.
Формулировки вопросов, сокращенно, были такими:
1. Как компания оценивает рост себестоимости в долларах относительно прошлого года?
2. Аккумулирует ли компания валютную выручку на своих счетах, или почти сразу продает валюту? Есть ли риски ареста/заморозки валютных счетов?
3. Есть ли преимущество низкого курса в будущем CAPEX и OPEX? Удается ли закупать оборудование и расходники в нужном количестве?
4. Считает ли компания текущий курс (60) – новой реальностью, или есть иные ожидания?
Не знаю, есть ли у компаний мгновенный доступ к реестру акционеров, но ответили мне преимущественно компании, акции которых у меня были. Или может я выбираю сразу дружественных к миноритариям компании. Не важно. Из 20 компаний мне ответили 8.
Укрупненно, ответы следующие:
1. Себестоимость растет не только в валюте, но и в рублях, поэтому долларовая себестоимость российских экспортеров растет еще быстрее.
2. На второй вопрос прямо ответили только 4 компании. Никто из них от валюты экстренно не избавляется; перестали это делать сразу после снятия требования ЦБ о продаже части выручки. Риск ареста – есть. Стараются менять доллары и евро на валюты других стран. В рубль переводят под конкретные крупные платежи (налоги, заработные платы)
3. Все закупаются впрок в т.ч. чтобы потратить накапливаемую валюту. С европейскими товарами сделать это сложнее. С азиатскими - сталкиваются с проблемами в логистике
4. Никто не считает курс 60 новой реальностью. Для нормальной работы компании, уплаты налогов и функционирования бюджетов оптимальный курс 70-80 рублей за доллар.
Можно по разному смотреть на эти ответы. Многие скажут «а что еще они могли сказать?». Как минимум, они могли ничего не говорить. Всегда нужно смотреть между строк. Что в этом междустрочьи увидели вы?
-----
Мой телеграм: недвижимость, финансы. Кратко и ёмко. Подписывайтесь!
Есть кто разумный. Вроде уже более 15 лет кручусь в акциях, деривативах, многие трансляции заседания ЦБ смотрю, но вот до сих пор не в курсеодного... Кто мне может объяснить, как в 2007 году при курсе доллара в 24.8р и средней нефти в 69$ бюджет не кашлял, а сейчас при цене в 90$+ и баксе 60р+ пытается стать дефицитным? Я не говорю уже про газ, который все мыслимые и не мыслимые сверхприбыли косит.
В 2007 году расходы бюджета 5.5трл рублей, в 2022 25трл рублей.
Есть кто изучил бюджет полностью? На, что там львиная часть из 25трл уходит?
Комментарий недоступен