Вышедшие данные по августовской инфляции не обнадежили рынки, а уронили их. Ждем открытия американского фондового рынка, но Биткоин уже просел на 5%. Потребительская инфляция за август составила 8.3% годовых при ожиданиях в 8.1%.
Это очень плохо, это означает, что медвежий рынок продлится дольше чем, ожидалось. Августовские цифры, конечно, показывают, что июньская инфляция в 9,1% годовых была пиком, но до победы над ней американскому регулятору еще очень далеко.
Инфляция все еще остается высокой, а рынок труда крайне сильным, что дает ФРС повод проводить жесткую политику с поднятием ставки дальше. Сильный рынок труда (низкая безработица) — это то, что разгоняет инфляцию. Второго сентября вышли данные по безработице, которая составила 3.7%. Это ниже предыдущих 3.5%, но спрос на рабочую силу все еще остается высоким — так показывают данные по открытию новых вакансий. Именно после этих данных упали рынки в начале сентября, потому как темпы охлаждения рынка труда и всей экономики с помощью ставки все еще недостаточно быстрые — значит, можно повышать увереннее. Теперь рынки упадут еще сильнее.
Следующее заседание состоится 21 сентября, и уже точно произойдет повышение ключевой ставки на 0.75%, если не на 1% (так рынок распределил вероятности). Эта цифра в течение этого дня заложится в цене, и на передний план встанет вопрос о том, каким будет повышение в следующем месяце. Это в свою очередь будет зависеть от того, будет ли замедление американской экономики достаточным, чтобы регулятор ослабил поводья.
Важно понимать: чем быстрее ФРС справится с разбушевавшейся из-за ковидных легких денег инфляцией, тем быстрее вновь начнется рост высокорисковых активов. Высокорисковые активы любят дешевы кредиты, а никаких дешевых кредитов американским инвесторам не видать до тех пор, пока ФРС не победит инфляцию.
Больше — в моем Телеграм канале