Минфин возобновил размещение ОФЗ. Стоит ли спешить с покупкой?
С февраля 2022 года Минфин не проводил аукционов по первичному размещению ОФЗ (облигаций федерального займа).
Всего в первом квартале 2022 года должно было состояться 11 аукционов размещения, однако, состоялось всего три. Антон Силуанов сообщал, что в условиях первого квартала 2022 года стоимость таких заимствований была бы "космической".
После полугодового периода повышенной волатильности финансовое состояние стабилизировалось, к началу III квартала правительству и ЦБ РФ удалось сдержать инфляцию и вернуть ключевую ставку на прежнюю траекторию что и стало основной причиной возвращения Минфина на рынок заимствований.
🗓 12 сентября, спустя семь месяцев с последнего размещения, Минфин опубликовал график аукционов по размещению ОФЗ в III квартале 2022 года.
💰Плановый объем размещения ОФЗ в III квартале 2022 г. – 40 млрд. руб. по номинальной стоимости: ожидаются к предложению выпуски со сроками к погашению от 5 до 10 лет на сумму 30 млрд руб. и от 10 лет — на 10 млрд руб.
🗓 Даты проведения аукционов: 14, 21 и 28 сентября.
✅ Первый аукцион размещению ОФЗ-ПД выпуска 26239 в объёме 10 млрд руб.прошёл 14 сентября 2022 г.
Спрос на ОФЗ значительно превысил предложение и составил 24,8 млрд руб. Цена отсечения на аукционе равнялась 88,55% от номинала, средневзвешенная цена — 88,7452% от номинала. Доходность по цене отсечения — 8,98% годовых, средневзвешенная доходность — 8,94% годовых.
👉🏻 Параметры выпуска:
- ОФЗ-26239-ПД.
- Объём 10 млрд руб.
- Номинал одной облигации — 1000 руб.
- Дата начала размещения — 14.09.2022.
- Дата погашения — 23.07.2031.
- Периодичность выплат в год — два раза, на полугодовой основе.
- Тип купона — постоянный.
- Размер купона — 6,9%.
- Текущий НКД — 8,13 руб.
- Дата выплаты ближайшего купона — 01.02.2023.
По следующим двум выпускам облигаций информации пока нет.
Выход Минфина на рынок заимствований также совпал с окончанием срока действия полугодовых депозитов, открытых в марте при ключевой ставке в 20%. Наверняка многие сейчас задаются вопросом, куда вкладывать высвободившиеся деньги.
❓ОФЗ или депозит?
- Текущая доходность топ-10 российских банков 6,84% годовых, что ниже доходности ОФЗ.
При этом важным моментом является действующее льготное налогообложение по вкладам, а по облигациям потребуется платить НДФЛ.
👉🏻 В марте 2022 года марта подписан закон, разрешающий россиянам не платить налог на доход по вкладам. Не требуется уплачивать НДФЛ с процентных доходов по банковским вкладам, полученных в 2021–2022 годах. Таким образом, в 2022 и 2023 годах платить такой налог не потребуется.
Облигации же от оплаты налога освобождены не были.
- При коротком горизонте планирования - лучше банковские вклады. На длительном горизонте - лучше ОФЗ.
Если верить в долгосрочное падение инфляции в России и закладывать среднесрочный и длительный горизонт инвестирования - тогда ОФЗ могут стать выгоднее депозита.
При этом и риски будут выше: вероятность получить по долгосрочным облигациям отрицательный результат на горизонте полугода-года гораздо выше, чем, например по трёхлетним бондам.
👉🏻 Поведём итог:
- Первое после серьёзного перерыва и настолько успешное размещение облигаций должно придать российскому долговому рынку дополнительную уверенность и сформировать новую волну роста.
Но так как прошло всего одно размещение после длительной паузы, на рынок облигаций оно существенно не повлияло и доходность размещения оказалась очень близка к вторичному рынку.
- ОФЗ будут интересны для среднесрочного и долгосрочного инвестирования в случае если замедление инфляции продолжится. Но для небольших сумм на коротком сроке инвестирования банковский депозит может оказаться выгоднее.
Да нахуй надо.
Лучше в приют кошачий деньги отдам, их не своруют и в карму плюс.