Завтра произойдет повышение ключевой ставки, рынки ожидают, что повысят на 75 пунктов (86% вероятности). Примечательно, что неделей ранее вероятность повышения на 75 составляла 96.2%, но потом вышли данные по ВВП США за третий квартал, которые ознаменовали выход из рецессии вселили в рынки надежду.
Казалось бы, сильная экономика должна еще больше развязать ФРС руки для проведения жесткой политики повышения ставок, однако все намного сложнее. Разберемся, почему рынки ожидают смягчения.
📍Внутренняя нужда
Сильная экономика означает не только картбланш на агрессивную риторику, но и растущую надежду на мягкую посадку. Мягкая посадка в бизнес-цикле — это процесс перехода экономики от роста к медленному охлаждению и снижению инфляции, необходимый для предотвращения рецессии. В случае мягкой посадки дно сформируется около текущих значений фондового и криптовалютного рынков.
📍Внешние факторы
Сильный (из-за высоких ставок) доллар негативно влияет на валюты стран, зависимых от доллара. Доллар — мировая резервная валюта, и инвесторы бегут от риска именно в доллар, это привело к мощному инфляционному давлению на зависимые от доллара валюты: по отношению к доллару с начала года на ~37% обесценилась японская йена, британский фунт на ~16%, евро на ~13%, индийская рупия на ~10%, а турецкая вообще на 70%. Подобная ситуация вынуждает и правительства этих стран на валютные интервенции для поддержания своей валюты и повышать ставку уже у себя. И многим странам приходится повышать ставку на фоне энергетического кризиса. Кроме того, с повышением ставки ФРС выросла и стоимость обслуживания кредитов в долларах, что является катастрофой для стран с большим долгом в долларах. В какой-то момент давление со стороны пострадавших стран вынудит ФРС пойти на временное смягчение — возможно, момент уже настал.
📍Итого
Смягчение нужно, как самой ФРС для мягкой посадки, так и странам-союзникам для облегчения их участи, поэтому рынки и пребывают в позитиве.
Больше — в Телеграме моей компании