Сегодня было очередное заседание Банка России.
Решение по ставке обсуждать нет смысла, потому что никакой интриги не было. Кроме того, никаких новых сигналов по ставке мы не получили.
Но ответы на вопросы были очень интересные!
Самый главный вопрос - это РЕПО для банков под рекордные займы Минфина.
Мы все видели, как Минфин занимал почти по триллиону за раз (это очень много). А банки перед этим получали деньги от ЦБ.
Что это было?
Многие заявили, что ЦБ всё-таки запустил печатный станок и начал финансировать Минфин (но не напрямую, а через банки). Кто-то называл данную процедуру куе по-русски.
Ситуация опасная, кстати. Напечатанные деньги в западных странах привели к рекордному росту инфляции. Если в РФ начнётся что-то подробное, ситуация может выйти из под контроля.
Что мы узнали из ответов Набиуллиной:
1. Никакого QE запущено не было.
Да, банки получали займы от ЦБ. Но займы РЕПО возвратные. В ноябре получили 1,5 трлн руб, купили на них облигации Минфина, в декабре займ вернули.
В декабре получили новый займ (на меньшую сумму), через месяц вернут. Т.е. новые деньги не появились.
2. Деньги не ушли из банковской системы
Был риск, что такими огромными займами Минфин вынимает деньги из банковской системы. Мол, зачем тогда банкам кредитовать население и бизнес, если без риска можно кредитовать Минфин.
Но на практике всё работает не так. Деньги, которые Минфин забирает из банков, сразу возвращаются обратно. Минфин занимает, чтобы профинансировать бюджетные расходы. Деньги сразу уходят на оплату счетов.
Т.е. в течение месяца деньги от Минфина поступают на счета предприятий (счета открыты в тех же банках), и банки возвращают РЕПО.
Итого, РЕПО требуется только для того, чтобы поддержать банки ликвидностью на небольшой промежуток времени.
А как же рост М2?
Главным аргументом за запуск печатного станка был рост показателя М2.
М2 - это денежный агрегат, который говорит о том, сколько рублей в экономике (наличка + депозиты).
Действительно, показатель рос:
+24,4% - это очень много! Это намного больше инфляции!
Набиуллина ответила и на этот вопрос.
Причина - в девалютизации вкладов. Люди (и бизнес) стали меньше доверять долларам и евро (а юаням доверять так и не начали). Депозитов в валюте стало меньше, в рублях больше.
Действительно, если посмотреть на широкую денежную массу (где включены валютные депозиты), можно увидеть, что рост там на уровне инфляции:
11,2% при инфляции в районе 12% - нет никакого роста.
Итого, как мы видим, наш ЦБ продолжает оставаться консервативным, печатание денег не происходит.
конечно не будут печатать.
Будут "кредитовать" под залоги золота, под правительственные облигации.
Только товаров и услуг на рынке это не добавит. А денег на потребительском рынке добавит. Надо же платить ребятам которые воюют, а не работают в экономике.
И если раньше можно было привезти товары из Европы, то сейчас с этим проблемы.
В 2023 году увидим двузначную инфляцию.
Я уже сейчас её чувствую. С марта месяца работаю на жёсткой удалёнке и практически всё заказываю на дом. По суммам доставок (это ординарные доставки хлеб-вода-картошка-морковка-масло из Пятёрочки и Ленты ) я уже сейчас вижу рост процентов на 15.
В 2023 всё-таки будет низкая инфляция (из-за высокой базы 2022). Набиуллина сказала, что весной можем увидеть даже ниже 4% (просто потому, что такого всплеска, как в 2022, не будет). Но потом будет расти, да. Высокая может быть в 2024.
лично я считаю, что в нашем отечестве только фин. система была готова к 20220224, и сработала чётко.
Я весь 2021 год коллегам советовал оформить карту Мир, ожидая полной блокировки карточных платежей.
Но наша фин. система сработала на опережение. Лично я испытал два стресса - 10 марта не смог заплатить в МакДональдсе картой Сбера через ГуглПей (решил оплатой МирПей через ВТБ), и перманетным ношением пластика сейчас.
Да. Почему-то наш ЦБ очень любят критиковать. Хотя если по-честному разобраться, они единственные, кто справился со своими обязанностями. Ни один банк не обанкротился, платежи внутри страны продолжили работать, краха не случилось. Фантастика просто.
абсолютно согласен. Единственный государственный институт, который чётко и по делу отреагировал на ситуацию, к которой они никак не были причастны.
А критикуют потому, что не понимают компетенций ЦБ.
ЦБ - это организация, которая порождает и уничтожает деньги.
А деньги - это инструмент обмена при товарной экономике.
А товарная экономика - это разделение труда при производстве товаров и услуг.
ЦБ может напечатать сколько угодно денег, благо ни к серебру, ни к золоту деньги теперь не привязаны, а толку?
Будут от этого производится больше товаров и обмениваться? Вопрос!
но инфляция в 2023 году будет двузначной. Мин. фин не мытьём так катаньем вынудит ЦБ давать ему рубли. Просто по другому не получится.
ну Росстат нарисует какую надо инфляцию. 4% - это прям набиулинская девичья мечта.
Но реально будем платить процентов на 10-15 больше чем в 2022. За хлеб, картошку, растительное и сливочное масло.
Просто потому, что 300 000 мужчин вместо производства товаров и услуг при средней з/п в 60-80 т.р. будут сидеть в сырых окопах (и гибнуть) и получать 200 т.р.