Индекс деловой активности (PMI) в Китае, по данным Национального Бюро Статистики (NBS), превысил прогнозы и составил 52,6. Этот показатель внушает оптимизм инвесторам как в отношении китайского рынка акционерного капитала, так и в отношении российского. Давайте разбираться.
С марта 2022 года российский фондовый рынок потерял приблизительно 43% капитализации. Однако, финансовая система, представленная российскими банками, учла ожидаемые потери в соответствии с МСФО (Международным стандартом финансовой отчётности) и сформировала существенные резервы: 2,5 трлн рублей в 2022 году, из них 1,4 трлн рублей по кредитам, что на 1,1 трлн рублей больше, чем в 2021 году.
Падение рынка было обусловлено паническим закрытием торговых позиций резидентами-инвесторами из-за рисков снижения капитализации компаний вследствие санкций. А также, что более существенно, уходом иностранного капитала, в первую очередь европейского, британского и американского.
Тем не менее эти обстоятельства позволили китайскому государственному и частному капиталу увеличить объёмы присутствия на фондовой бирже и создать экономический плацдарм для более глубокого внедрения в экономику России с целью обеспечения своих национальных интересов. Наглядным примером является China National Petroleum Corporation (CNPC), крупнейшая китайская нефтегазовая компания, которая уже владеет 20% акций в проекте «Ямал СПГ» и 10% в «Арктик СПГ 2».
«Экономическое чудо» Китая требует огромных энергетических и природных ресурсов, которые Россия может поставлять. В то же время период COVID-19 привёл к изменению динамики развития экономики в Китае. Ковидные ограничения замедлили экономическое развитие не только в Китае, но и, конечно же, в России, особенно учитывая экономические санкции и дисконт, получаемый Китаем и Индией за российские энергоносители. Снятие эпидемиологических ограничений уже через три месяца оказало положительное влияние.
Выход экономики на более качественную стартовую площадку благодаря участию в энергетических проектах России позволяет наращивать темпы экономического развития в рамках утверждённого плана — 5% уже в 2023 году.
Для России доступ к более дешёвому рынку заёмного капитала представляет собой возможность замещения рынков Европы, США и Австралии на китайский рынок в рамках стратегического развития. Таким образом, спад промышленного производства, наблюдаемый за последние несколько отчётных периодов, будет компенсироваться оптимистичным прогнозом, связанным с показателем PMI.
Аббревиатура PMI расшифровывается как Purchasing Managers' Indices (индекс менеджеров по закупкам). То есть это мнение специалистов, занимающихся поставкой товаров и материалов для компании, на которую они работают. Мнение собирается во время опроса и в дальнейшем оформляется в индекс деловой активности.
Инвестиционный потенциал роста российского фондового рынка в связи с тем, что китайские инвесторы стали стратегическими партнёрами в развитии российской экономики, имеет прямую корреляционную зависимость от состояния китайской экономики. Учитывая изоляцию, сложившуюся вокруг российского фондового рынка, китайский фактор, вероятно, становится приоритетным и ключевым. Поэтому понимание будущего российского фондового и долгового рынков проходит через осознание состояния восточного соседа.