В какой момент выгоднее покупать облигации?

Когда выгоднее покупать облигации? При размещение, по номиналу? может быть когда цена ниже номинала или можно брать и выше?

Однозначно сказать нельзя, так как ситуации могут быть разные. И в каждой, конкретной ситуации, облигации выгоднее покупать по своему. Постараюсь расписать несколько вариантов.

При покупке облигации на этапе размещения есть свои плюсы и свои минусы.

Главное что нужно определить, на какой срок размещается выпуск, какая ставка купона, сможет ли инвестор досидеть до погашения и устроит ли его доходность к погашению на весь срок обращения.

Каждый из этих пунктов может сделать покупку облигации на этапе размещения либо плюсом либо минусом.

Плюсы покупки облигаций при размещении:

вы точно купите их по номиналу,

если вы готовы додержать эти облигации до момента погашения, то вы четко фиксируете свою доходность на срок обращения.

Если по облигации хорошая ставка купона, то цена на облигацию может вырасти из за дальнейшего спроса, при продаже, можно получить доп. результат раньше погашения.

Если в стране, более или менее, стабильная экономическая обстановка, то при снижении ставки ЦБ, цена на облигации еще больше будет расти.

Минусы покупки облигаций на этапе размещения:

Мало кто готов держать облигацию от момента выпуска до момента погашения. Это может быть 4-5-6-10 лет, в зависимости от выпуска.
Время идет и ситуация на рынке и в экономике постоянно меняется, да еще и в личной жизни всякое может произойти.

При смене ставки ЦБ, цена на облигацию будет меняться, а это волатильность по счету. К примеру, ЦБ повысил ставку, как это было в 2022 году, то цена на облигацию, особенно если до погашения долго, резко упадет.
Инвестор, который захочет выйти раньше погашения, в этом случае получит убыток по телу облигации.

Возможный дефолт выпуска. Если Эмитент выпускает ВДО (высоко доходную облигацию), с дальним сроком погашения, 5-7 лет. То в условиях нестабильной ситуации в экономике, у компании могут возникнуть финансовые трудности, это резко отобразится на цене облигации, а может и обернуться дефолтом по выпуску. Чтобы такого риска не было, нужно внимательно выбирать эмитента и следить за его финансами, время от времени.

На рынке может произойти разное, из за чего ценники на облигации могут потерять в цене. От повышения ставок ЦБ или технического дефолта (задержка платежа), в таких случаях цена падает.
Но бывает что такое снижение цены не является чем то страшным, а наоборот, потенциальной возможностью.

Ставка купона остается прежней, на одну облигацию платят столько же, но купить мы ее можем дешевле. Соответственно, доходность на вложенные деньги увеличивается.

Плюсы покупки облигаций по цене ниже номинала:

Ниже цена, покупаем дешевле, доходность больше.Если эмитент платит 100 рублей на одну облигацию номиналом 1000 рублей, т.е. 10%, то купив такую бумагу за 900 рублей, мы все равно будем получать 100 рублей на облигацию, что уже 11,11% купона на вложенные деньги, при этом, при погашении нам вернут номинал, это еще 100 рублей на каждую облигацию.

Если мы купили облигации ниже номинала из-за технического дефолта, при хороших финансовых показателях компании, то цена быстро восстановится, когда купон дойдет до держателей, можно спекулятивно заработать на цене + накопленный купонный доход.

Если ценники снизились из-за повышения ставок ЦБ, то, оценив риторику центрального банка по повышению или снижению ставок в ближайшем будущем, можно купить облигации ниже номинала перед циклом снижения ставок и позже продать дороже, либо додержать до погашения и получить номинал.

Такая возможность была в 2022 году, когда цб поднял ставку до 20%, ценники упали, в дальнейшем цб постоянно сообщал что планирует снижать ставку, и меньше чем за год, снизил ее до 7.5%, что сильно разогнало ценники и вернуло их к номиналу и выше. Многие успели зафиксировать для себя отличную доходность к погашению.

Минусы покупки облигаций ниже номинала:

Если особо ничего не происходит, а цена но облигацию падает, стоит заглянуть в финансы компании. Возможно там появляются проблемы и держатели продают выпуск этого эмитента, опасаясь дефолта.

Были случаи технического дефолта, люди покупали облигации по цене 40-45% от номинала, в надежде что это обыкновенная техническая задержка, а она продолжала падать. В итоге дефолт.

Минус в том, что цена на облигации может падать по разным причинам, но финансы компании нужно оценивать в первую очередь.

Если цб повышает ставки, ценники упали, вы решили купить и купили, а ЦБ продолжает и дальше увеличивать ставку, то цена будет опускаться и дальше, чем дальше до погашения тем сильнее.
Все это время вы будете заперты в минусующей бумаге (пусть и будете получать купон). Перед покупкой нужно оценить риторику ЦБ.

Покупаете ли вы в момент эмиссии или с рынка, зависит от ситуации в экономике и финансов эмитента, и в первую очередь, ваших задач.

Для себя определил несколько правил на которые ориентируюсь при покупке облигаций.

Срок до погашения. Чем ближе до даты погашения, тем менее волатильна цена на облигацию. Повышение или понижение ставки, близкие выпуски особо не реагируют и все ближе приближаются к номиналу.

Если задача передержать деньги полгода-год, то выберите выпуск, который погасится тогда, когда вам понадобятся деньги.

Посмотреть финансы компании и историю предыдущих выпусков. Если финансы у компании хорошие, но в истории были дефолтные выпуски, таких тоже лучше не рассматривать.

Оцените кредитный рейтинг эмитента, чем выше рейтинг, тем надежнее.

Количество купонных выплат в год. Это почти не имеющий значения фактор, но он немного влияет на эффективную доходность к погашению.

Если вы купили облигацию, которая гасится через год, то получая ежемесячные выплаты и реинвестируя их туда же, доходность для вас будет выше, чем бы вы получали купон 4 раза в год или 2 раза в год. Все зависит от ставки купона и того, сколько стоит облигация.

Облигации отличный инструмент для получения фиксированных выплат, нужно только правильно подойти к выбору эмитента, распределить по разным компаниям, по разным секторам и все будет хорошо.

Больше информации в телеграме https://t.me/pavelluzin_fc