Что такое инсайдерская торговля и в каком случае она легальна?

Инсайдерская торговля представляет собой торговлю акциями публичной компании или другими ценными бумагами кем-либо, обладающим непубличной существенной информацией о компании. Инсайдерские сделки являются законными в том случае, если инсайдер совершает сделку и в последующем сообщает об этом в Комиссию по ценным бумагам и биржам, но инсайдерская торговля является незаконной, когда особо важная информация все еще остается непубличной.

Те, кто совершает инсайдерскую торговлю, сталкиваются с суровыми последствиями, поэтому важно знать, что это такое и как этого избежать, если вы владеете акциями компании и располагаете информацией, которая может повлиять на других инвесторов.

* Инсайдерская торговля - это покупка или продажа акций публично торгуемой компании кем-либо, располагающим непубличной существенной информацией об этой компании.

* Непубличная, существенная информация - это любая информация, которая может существенно повлиять на решение инвестора купить или продать ценную бумагу, которая не была доступна общественности.

* Инсайдеская торговля - форма инсайдерской торговли, которая является незаконной и влечет за собой суровые наказания, включая возможные штрафы и тюремное заключение при несоблюдении правил торговли.

* Инсайдерские транзакции являются законными до тех пор, пока вы соблюдаете правила, установленные SEC.

Комиссия по ценным бумагам и биржам США (SEC) определяет незаконную инсайдерскую торговлю как:

Покупка или продажа ценной бумаги в нарушение фидуциарных обязательств или других отношений доверия на основе существенной, непубличной информации о ценной бумаге.

Существенная информация - это любая информация, которая может повлиять на решение инвестора купить или продать ценную бумагу.

Непубличная информация - это информация, которая по закону не является общедоступной.

Вопрос о законности вытекает из попытки SEC поддерживать честный рынок. Физическое лицо, имеющее доступ к инсайдерской информации, имело бы несправедливое преимущество перед другими инвесторами, которые не имеют такого же доступа и потенциально могут получать большую и, следовательно, несправедливую прибыль, чем их коллеги-инвесторы.

Закон о биржах ценных бумаг 1934 года стал первым шагом в требовании раскрытия информации о сделках с акциями компаний. Директора, исполнительные директора или любое другое лицо, располагающее информацией или владеющее более чем 10% ценных бумаг компании любого класса, считаются SEC инсайдерами.

Любой, кто становится инсайдером, должен подать в SEC форму 3 "Первоначальное заявление о фактическом владении ценными бумагами" в течение 10 дней с момента вступления в роль инсайдера.

Если инсайдер совершает транзакцию, он должен подать форму 4 "Заявление об изменениях в бенефициарном владении" в течение двух рабочих дней с момента совершения транзакции. Эта форма служит для уведомления общественности о том, что инсайдер производил действия в отношении ценной бумаги.

Форма SEC 5, Ежегодный отчет об изменениях в бенефициарном владении ценными бумагами, требуется не позднее, чем через 45 дней после окончания финансового года компании. SEC требует его подачи только в том случае, если об одной или нескольких транзакциях, исключенных из формы 4, не сообщалось в течение года.

Если вы подходите под определение инсайдера и заполняете соответствующие формы, торговля акциями вашей компании называется инсайдерской сделкой. Это считается незаконной инсайдерской торговлей только в том случае, если вы не соблюдаете правила.

Незаконная инсайдерская торговля включает в себя инсайдера (по определению SEC), не представившего необходимые формы после совершения транзакции. Это также включает в себя передачу существенной непубличной информации до того, как она станет общедоступной. Например, предположим, вы работаете в компании XYZ и узнаете, что она собирается отразить убытки в своем квартальном отчете, что может повлиять на действия инвесторов.

Вы рассказываете об этом другу, владеющему акциями компании, и он продает свои акции за несколько дней до публикации отчета — и цены на акции падают сразу после публикации. Вы и ваш друг можете быть виновны в инсайдерской торговле, даже если ни один из вас не классифицируется как "инсайдер" по определению. Вы действовали, полагаясь на информацию, которая могла повлиять на других инвесторов, в тот момент, когда они еще не владели такой информацией.

В инсайдерской торговле нет ничего нового — она существует с тех пор, как существуют фондовые рынки. Однако есть несколько примечательных недавних примеров, заслуживающих упоминания.

Директора компаний - не единственные люди, которые потенциально могут быть осуждены за инсайдерскую торговлю. Например, в 2003 году SEC обвинила Марту Стюарт в препятствовании правосудию и мошенничестве с ценными бумагами, включая инсайдерскую торговлю, за ее участие в деле ImClone 2001 года.

Стюарт продал около 4000 акций биофармацевтической компании ImClone Systems, основываясь на информации Питера Бакановича, брокера Merrill Lynch. Наводка Бакановича поступила после того, как главный исполнительный директор ImClone Systems Самуэль Ваксал продал все акции своей компании. Это произошло примерно в то время, когда ImClone ожидала от Управления по контролю за продуктами и лекарствами (FDA) решения по своему препарату для лечения рака Erbitux.

Вскоре после этих продаж FDA отклонило препарат ImClone, в результате чего акции упали на 16% за один день. Ранняя продажа Стюартом спасла ее от потери в размере 45 673 долларов. Однако продажа была произведена на основании полученной ею информации о том, что Ваксал продает свои акции, которая не была общедоступной информацией. После судебного процесса 2004 года Стюарту были предъявлены обвинения в менее тяжких преступлениях - препятствовании судебному разбирательству, заговоре и даче ложных показаний федеральным следователям. Стюарт отсидел пять месяцев в федеральном исправительном учреждении.

В сентябре 2017 года бывшему финансовому аналитику Inc. (AMZN) Бретту Кеннеди было предъявлено обвинение в инсайдерской торговле. Власти заявили, что Кеннеди предоставил коллеге-выпускнику Вашингтонского университета Мазиару Резахани информацию о доходах Amazon за первый квартал 2015 года перед публикацией. Резахани заплатил Кеннеди 10 000 долларов за эту информацию. В аналогичном деле SEC заявила, что Резахани заработал 115 997 долларов, торгуя акциями Amazon, основываясь на подсказке Кеннеди.

Термин "инсайдерская торговля" обычно имеет негативный оттенок, основанный на том, что многие считают, что это несправедливо по отношению к среднестатистическому инвестору. По сути, инсайдерская торговля предполагает торговлю акциями публичной компании кем-либо, обладающим непубличной существенной информацией об этих акциях. Инсайдерская торговля незаконна, но если инсайдер торгует своими активами и сообщает об этом должным образом, это инсайдерская сделка, которая является законной.

Инсайдерская торговля считается незаконной, когда существенная информация все еще не является общедоступной, и влечет за собой серьезные последствия, включая возможные штрафы и тюремное заключение. Существенная непубличная информация определяется как любая информация, которая может существенно повлиять на цену акций данной компании.

Легальные инсайдерские сделки происходят на фондовом рынке постоянно. Вопрос о законности проистекает из попытки SEC поддерживать честный рынок. Для инсайдеров компании законно торговать акциями компании до тех пор, пока они своевременно сообщают об этих сделках в SEC.

Инсайдерская торговля - это торговля, когда неопубликованная информация от компании используется для принятия торгового решения кем-либо, имеющим инвестиционный интерес в этой компании. Заниматься инсайдерской торговлей незаконно, но торговать акциями вашей компании законно до тех пор, пока вы следуете рекомендациям, установленным SEC.

P. S. Еще больше полезной и интересной информации Вы можете найти в нашем Telegram👍

Не бойтесь рисковать! 😊

Инвестируйте и приумножайте свой капитал! 💵💵💵