Объём ФНБ в октябре продолжает сокращаться, как и инвестиционная деятельность фонда, всему виной окрепший рубль
Минфин РФ опубликовал результаты размещения средств ФНБ за октябрь 2023 г. В этом месяце регулятор сократил свои инвестиции втрое по сравнению с прошлым месяцем, проинвестировав около 42₽ млрд (сентябрь - 127₽ млрд, август - 223₽ млрд). По состоянию на 1 ноября 2023 г. объём ФНБ составил — 13,54₽ трлн или 9% ВВП (в сентябре — 13,65₽ трлн). Объём ликвидных активов Фонда (средства на банковских счетах в Банке России) составил — 6,94₽ трлн или 4,6% ВВП (в сентябре — 7,14₽ трлн). Объём фонда сокращается 2 месяц подряд, это несмотря на снижение инвестиций и профицит НГД (не надо продавать юани/золото), давайте разбираться почему.
Неликвидная часть активов ФНБ:
▪ на депозитах в ВЭБ.РФ — 657,7₽ млрд (в сентябре —657₽ млрд). ВЭБ.РФ досрочно возвратил с депозитов часть средств Фонда, размещённых в 2016—2020 гг.,в целях финансирования проектов по приобретению вагонов московского метро (261,8₽ млн);
▪ евробонды Украины — $3 млрд (прощаемся);
▪ облигации, связанные с реализацией самоокупаемых инфраструктурных проектов – 940,4₽ млрд и $1,94 млрд (в сентябре — 918,4₽ млрд и $1,94 млрд);
▪ привилегированные акции кредитных организаций — 329₽ млрд (ВТБ, РСХБ, ГПБ);
▪ на субординированных депозитах в Газпромбанке — 38,4₽ млрд;
▪ в обыкновенных акциях Сбербанка — 3,03₽ трлн (в сентябре — 2,94₽ трлн);
▪ в обыкновенных акциях Аэрофлота — 97,8₽ млрд (в сентябре — 97,8₽ млрд);
▪ в обыкновенных акциях ДОМ.РФ — 137₽ млрд;
▪ в привилегированных акциях РЖД — 467₽ млрд;
▪ в обыкновенные акции АО ГТЛК — 58,3₽ млрд;
▪ в обыкновенные акции ВТБ – 147,2₽ млрд (в сентябре — 151,2₽ млрд);
▪ в облигации НЛК-Финанс – 185,7₽ млрд (в сентябре — 167,5₽ млрд);
▪ в облигации ВК – 60₽ млрд.
В октябре 2023 г. в ФБ поступили доходы от размещения средств Фонда:
🔹 ценные бумаги российских эмитентов, связанные с реализацией самоокупаемых инфраструктурных проектов — 509,3₽ млн;
🔹 депозиты в ВЭБ.РФ — 3,9₽ млрд;
🔹 облигации ВК – 897,6₽ млн;
🔹 облигации НЛК-Финанс – 128,6₽ млн.
Разбираемся с ликвидной/неликвидной частью ФНБ и инвестициями Минфина
🔥Сейчас НГД показывают профицит, а значит из ликвидной части ФНБ не надо изымать юани и золото. Но также и пополнение ФНБ не стоит ожидать, из-за волатильности валютного рынка ЦБ приостановил покупку иностранной валюты с 10 августа и до конца 2023 г. Произойдёт обмен между ЦБ и Минфином (ЦБ передаст валюту Минфину и она осядет в ФНБ, а Минфин передаст рублёвую сумму ЦБ). Как вы можете наблюдать в ликвидной части сокращается наличие €, именно их используют для инвестиций, но на сокращение объёма ФНБ повлиял значительный фактор:
▪ Неликвидная часть выросла за счёт выросшей стоимости акций Сбербанка и новых инвестиций, ВТБ и Аэрофлота незначительно потеряли в своей цене. Напомню, что акции Сбербанка занимают почти половину неликвидной части;
▪ А вот ликвидная, наоборот, сократилась. Рубль окреп, это повлияло на евро, юани и золото.
🔥В октябре потрачено на инвестиции — 42₽ млрд. В очередной раз в облигации НЛК-Финанс (дочка НСК, создана для страхования авиационных рисков и авиаперевозчиков в связи с санкциями) было вложено 18,7₽ млрд, далее 21 млрд достался Фону развития территорий для реконструкции и модернизации объектов инфраструктуры за счёт средств государственной корпорации. Из-за санкций авиаотрасль нуждается в особом участии государства, как мы можем наблюдать на протяжении долгих месяцев идёт её подпитка, вопрос только в том сможет ли вообще она существовать самостоятельно?
С уважением, Владислав Кофанов
Телеграмм-канал: t.me/svoiinvestor
.