«Борец» — одна из крупнейших компаний нефтяного машиностроения, специализирующаяся на разработке, производстве и сервисном обслуживании оборудования для добычи нефти, является мировым лидером в производстве установок электроцентробежных насосов (УЭЦН).4 декабря ООО «Борец капитал» (компания по привлечению финансирования для международной группы «Борец») проведет сбор заявок на двухлетние облигации, купон переменный.
Посмотрим подробнее параметры выпуска.
Сайт компании: www.borets.ru/
Выпуск: БорецК1Р02
Рейтинг: А+ (АКРА)
Номинал: 1000 ₽
Объем: не менее 4 млрд. ₽
Старт приема заявок: 4 декабря
Дата погашения: через 2 года
Купон: переменный, сумма дохода за каждый день купонного периода исходя из ставки RUONIA (15,2% на 28.11) + не более 2,5%.
Периодичность выплат: ежемесячные
Амортизация: нет
Оферта: нет
В цепочке компаний консолидирующей является Tangent Pump Company Holdings Ltd (ОАЭ), кредитный рейтинг присвоен ей же.Основные производственные активы компании расположены в РФ, головной является ОО0 «ПК „Борец“. За рубежом в более 10 странах расположены только сервисные подразделения.
Посмотрим показатели и цифры компании ООО „ПК Борец“:
— работает с 2001 г.;
— большую часть продукции делают на трех заводах: ПК „Борец“ (Москва), „Новомет-Пермь“ (Пермский край) и „Алнас“ (Татарстан, группа „Римера“);
— около 9 тыс. скважин с УЭЦН и УЭВН в России на сервисном обслуживании;— чистая прибыль по РСБУ за 1 полугодие 2023 г. 912 млн.р.(в 1 полугодии 2022 г. было 7,969 млрд.р);
— выручка в 1 полугодии 2023 г. 15 млрд.р (в 1 полугодии 2022 г. было 12,8 млрд.р.);
— EBITDA в 1 полугодии 2023 г. 1,88 млрд.р, в 1 полугодии 2022 г. было 10,45 млрд.р.;
— чистый долг в 1 полугодии 2023 г. составляет 42,3 млрд.р. (за 1 полугодие 2022 из отчета нет данных);
— чистый долг/EBITDA = 22,5x (1 полугодие 2023 г.).
Из представленного отчета по РСБУ (МСФО есть только для ООО „Борец капитал“) следует что у компании в настоящее время повышенная закредитованность (долгосрочные обязательства увеличились на порядок).
Вывод
Учитывая риски попадания под санкции, организационную структуру и финансовые показатели российского сегмента компании, не хочется участвовать в размещении. На рынке флоатеров есть альтернатива данному выпуску, пусть и с меньшей доходностью.
Подписывайтесь на мой телеграм-канал, в нем: выкладываю все сделки; делаю обзоры на ценные бумаги, показываю свой путь к доходу с дивидендов и купонов.