Лого vc.ru

Депутаты внесли в Госдуму законопроект о конвертируемых займах для стартапов

Депутаты внесли в Госдуму законопроект о конвертируемых займах для стартапов

Депутаты от «Единой России» Николай Николаев и Дмитрий Сазонов внесли в Госдуму законопроект, позволяющий инвесторам по своему желанию конвертировать займы компаниям в акции.

Для оформления конвертируемого займа сторонам необходимо вписать такое условие в договор, одобренный единогласно всеми акционерами. В договоре также должна быть определена стоимость или порядок определения стоимости акций при зачёте денежного требования о возврате суммы займа в счёт оплаты доли в уставном капитале, следует из законопроекта.

Конвертируемый заём — недорогой инструмент, призванный увеличить потенциальное вознаграждение инвестора и тем самым повысить доступность венчурного капитала для предпринимателей, говорится в пояснительной записке.

Предлагаемые механизмы направлены на защиту всех игроков рынка, следует из проекта: компаний, участников хозяйственных обществ и инвесторов. Принятие законопроекта позволит предпринимателям оперативно получать инвестиции, а инвесторам — минимизировать свои риски, уверены авторы документа.

Принятие законопроекта упросит жизнь стартапам, которые привлекают инвестиции на ранней стадии, сообщили vc.ru в Фонде развития интернет-инициатив (ФРИИ), эксперты которого принимали участие в разработке законопроекта.

Текущее законодательство подразумевает такую возможность только в случае, когда основатель бизнеса не платит инвестору по долгам. Механизм конвертируемого займа позволяет конвертировать долг в долю (акции) вне зависимости от того, наступила ли просрочка возврата долга, и наоборот привязывается к позитивным событиям — увеличение выручки, привлечение следующего инвестора ​и так далее.

— ФРИИ

«В странах с развитым венчурным рынком до половины всех сделок совершается в форме конвертируемого займа», — отметили в ФРИИ. Стартапам это позволяет привлечь инвестиции за более короткие сроки, а инвесторам даёт гибкий инструмент контроля ключевых стратегических решений, сокращая тем самым риски.

«При этом инвестор может не конвертировать и запросить возврат долга при любых обстоятельствах, а потому денежные вложения инвестора будут менее рисковыми», — отметил директор по правовым вопросам и инициативам ФРИИ Искендер Нурбеков.

В пояснительной записке авторы поправок называют конвертируемые займы «давно зарекомендовавшими себя за рубежом корпоративными механизмами». По мнению парламентариев, отсутствие подобных механизмов и гарантий в России вынуждает участников рынка проводить сделки в иностранных юрисдикциях.

Присылайте новости на news@vc.ru

Теги

"только в случае, когда основатель бизнеса не платит инвестору по долгам"
"Механизм позволяет конвертировать долг в долю (акции) вне зависимости от того, наступила ли просрочка возврата долга"
Оксюморон, не?

0

Первый вариант это текущая ситуация, второй - законопроект

0

"Смотрю в книгу, вижу фигу" - вы правы)

"Конвертированный заём..." (facepalm)

0

Если мы про русский язык, то правильно «заём»: new.gramota.ru/spravka/trudnosti?layout=item&id=36_129

Очередной борец за русский язык сел в лужу;)

А про какой же ещё :)
Спасибо, что вправили мозги :)

Инициатива хорошая. Отсутствие у нас конвертируемых займов очень сильно осложняет жизнь инвесторов ранних стадий (на seed и pre-seed редко делают структуры с офшорами, которые позволяют использовать английское право, так как дорого).
Другое дело, что хотелось бы еще, чтобы институт долей в ООО в принципе был переосмыслен. Например, появились бы доли разного класса, голосующие и нелосующие доли, появилась бы возможность для общества выпускать доли (например, для реализации механизма anti-dilution protection), появилось бы регулирование договора подписки на доли и т.д. Вот это бы все в совокупности придало бы хороший импульс для структурирования венчурных сделок по российскому праву. Надеюсь, что ФРИИ и другие профильные институты пролоббируют эти поправки в ближайшее время.

Интересно, есть уже какая-нибудь статья на тему финансирования стартапов, где разобраны основные схемы финансирования и юридического оформления у нас и за рубежом? Хотелось бы почитать.

Я пока такую не знаю. У меня давно есть идея написать такую статью на основании своего опыта в венчурных сделках. Если редакции vc.ru интересно, то могу потом предложить ее для публикации на этом портале.

0

Интересно. Только это издание, а не портал :)

0

Было бы замечательно, если бы такая статья вышла, да еще бы к обсуждению присоединились люди с альтернативными вариантами оформления в комментариях (со своим опытом). Это полезная информация, которую надо раскрывать и проводить "ликбез" для всех возможных заинтересованных участников, чтобы им было понятно чего ожидать и какие возможны риски и подвохи. При цивилизованном подходе секретность может распространяться на распределение долей и оценку (с пониманием можно относиться к утаиванию элементов схемы по оптимизации налогов), но не на общее юридическое оформление и схему финансирования. Нужны какие-то "шаблоны" для начинающих.

По теме конвертации долгов в доли - никак не могу избавиться от ощущения чего-то "неправильного". Одно дело, когда механизм конвертации работает превращения просроченных долгов в доли, а другое, когда конвертация возможна просто по желанию кредитора.
Давать в долг и становиться совладельцем - это два разных вида рисков и два разных способа участия в прибыли. По нормальной схеме долг подразумевает какой-то фиксированный доход в натуральной (денежной) форме, а участие в капитале - это участие в прибылях и убытках пропорционально доле в капитале. А тут получается что кредитор не хочет участвовать в убытках, хочет делить лишь прибыли (если взлетит, то он станет совладельцем), а в случае убытков, он все равно фиксирует у себя виртуальный доход и пытается его получить с банкрота. Конечно, надо смотреть конкретные условия таких сделок (поэтому бы и хотелось почтить про схемы оформления), да и западное право более "продвинутое" и не случайно такие сделки существуют давно. Но учитывая нашу специфику и корни наших инвесторов из эпохи 90-х, наши российские инвесторы могут мыслить "по-нашему", как я описал выше (нам доходы, а вам риски). Высокая доходность подразумевает высокие риски, если инвесторы не готовы идти на риски и хотят выбивать долги из стартаперов в случае неудачи проекта. То получится "хотели как лучше".
Когда инвестор просто не хочет давать деньги в уставный капитал просто в обмен на идею, чтобы нельзя было тут же закрыть бизнес и поделить с бизнесменом его же деньги в указанных учредителями долях можно применить одновременно оба способа участия инвестора (и участие в капитале и выдачу займа - часть в виде прямых капиталовожений, часть в качестве займа). Тогда будет спокойнее, что не придется делить свои же деньги.

0

Красиво написал.

Прямой эфир
Голосовой помощник выкупил
компанию-создателя
Подписаться на push-уведомления