Если мы говорим про портфельный подход к инвестированию (в противоположность использованию фондового рынка в качестве казино), то риск, как правило, сводится к волатильности — иными словами, промежуточным колебаниям стоимости портфеля на пути к достижению долгосрочной ожидаемой доходности. Конечно, это обтекаемое высказывание даёт мало утешения, если вы сформировали портфель акций в феврале 2020 г., чтобы к марту того же года увидеть, что он подешевел на треть. Пожалуй, только такой опыт даёт вам прочувствовать, что такое волатильность, и каковы всё же ваши желание и возможность принимать на себя риск. Почему мы разделяем желание и возможность? Возможность можно оценить рационально — как правило, она есть, если у вас сформирован описанный выше ликвидный резерв средств на случай внезапной потребности в деньгах, а горизонт инвестирования превышает три-пять лет. Желание же можно оценить только эмоционально — что вы испытываете, видя ощутимый минус по портфелю? Хочется ли в этот момент поддаться панике, всё продать и никогда больше не связываться с акциями? Либо вы расцениваете это как распродажу и разумно полагаете, что дёшево покупать выгоднее, чем дорого? Только второй настрой позволит успешно воспользоваться высокой долгосрочной доходностью рынка акций.