Лого vc.ru

Как российские инвесторы относятся к нарушению корпоративного договора со стороны предпринимателей

Как российские инвесторы относятся к нарушению корпоративного договора со стороны предпринимателей

Сергей Скрипников, заместитель директора ФРИИ по коммуникациям, опросил известных российских венчурных инвесторов о моментах, когда стартаперы нарушали условия корпоративного договора — либо по невнимательности, либо осознанно — и к чему это приводило.

Материал написан при поддержке ФРИИ

Поделиться
Александр Туркотоснователь и управляющий партнер Maxfield Capital

Такие истории происходили, от этого никто не может быть застрахован. Важно понимать причины, по которым основатели компании могут пытаться изменить первоначальные договоренности.

Если это произошло по злому умыслу — это одна история. В таком случае мы защищаем интересы инвесторов фонда, подключается юридическая служба, могут быть применены другие рычаги давления в рамках законодательства.

С другой стороны, в венчурной компании желание изменить корпоративный договор может встречаться довольно часто, например, если компания сделала pivot. Это нормальная ситуация, в которой основатели и инвесторы вместе обсуждают изменения, предлагают новые договоренности, стараясь вывести компанию на новый, прибыльный уровень.

Александр Коноплястыйуправляющий партнер Buran VC

В условиях, когда у компании все получается и бизнес растет, конечно, «по бумажке» соглашения акционеров никто не живет. В этой ситуации по невнимательности происходит много разных незначительных нарушений, на которые мы как фонд обычно закрываем глаза.

Однако когда дела в бизнесе идут не совсем гладко или наоборот слишком хорошо, то на нашей практике происходило несколько вещей.

Наиболее яркий случай, когда фаундеры отказывались конвертировать конвертируемый займ, выданный по английскому праву. Так как в конвертируемом займе не всегда прописывается четкая оценка конвертации, она может быть условная или привязанная к каким-то KPI, то и количество акций иногда сложно зафиксировать, есть прочие нюансы.

Соответственно, требуется согласие акционеров на эмиссию акций в будущем. В нашем случае, так как ожидания по оценке оказались ниже планируемых, то основатели решили попробовать переторговать оценку конвертации. К счастью, удалось договориться.

Были случаи, когда основатели уже через какое-то время после подписания соглашения акционеров пытались сделать вид, что «не совсем поняли», что имелось ввиду и пытались передоговориться по коммерческим условиям или опционам менеджмента. При этом дела в компании шли хорошо и возникало желание этим поманипулировать.

В таких случаях мы всегда стараемся а) придерживаться документов, б) здравого смысла, что ссоры ни к чему хорошему не приведут, в) привлекаем сторонних «арбитров», которым основатели могут доверять. Так как судиться с основателями и компанией, на наш взгляд, не представляет смысла, как с точки зрения юридических затрат, так и выстраивания дальнейших отношений.

Андрей Романенкопредприниматель и инвестор, акционер Run Capital

Я всегда за то, чтобы не перегружать конструкцию сложными договорными механиками на начальных этапах проекта, в том числе и корпоративный договор. Но считаю необходимым обязательно четко прописывать условия «развода», они должны быть прозрачными для всех сторон. Безусловно, начиная что-то совместное, не хочется думать о «расставании», но лучше договариваться на берегу.

Александр Галицкийсооснователь и управляющий партнер Almaz Capital Partners

Я, честно говоря, не помню такого случая. Мы достаточно внимательно формируем условия договора, а главное — старательно обговариваем все условия их исполнения с предпринимателями. И это работает.

Конечно, иногда в спорах и продолжительных дискуссиях — но работает. Главное, нельзя ограничить предпринимателя в его желании развивать новые идеи в компании, а так как это иногда не совсем идёт на пользу росту компании, нужно чётко определять и договариваться о стратегии и тактике роста и следовать этим договоренностям.

Но этим и ценен предприниматель в отличии от хорошего управленца: его фантазией делать что-то новое. Главное определить четко, что предприниматель занимается своим бизнесом на все 100% и не строит ещё что-то где-то в параллель.

Сергей Негодяевдиректор по управлению портфелем ФРИИ

Корпоративный договор нужен именно для того, чтобы четко фиксировать деловые договоренности между инвестором и проектом. Но основатели редко умеют хорошо разбираться в юриспруденции, поэтому часто при быстром росте всё же нарушают те или иные правила, записанные в документе.

В таком случае для обеих сторон есть два варианта развития ситуации. Если нарушения незначительны, инвесторы могут закрыть на них глаза. Так иногда случается. Если же нарушение серьезное, лучшее, что может сделать стартап в этом случае — не скандалить, а сесть за стол переговоров и обсудить причины случившегося и варианты доработки документов, чтобы избежать подобных ситуаций в дальнейшем.

По-хорошему, такие переговоры должны проходить спокойно, без обид и истерик в социальных сетях, чтобы основатели стартапа не портили свою репутацию в глазах инвестиционного сообщества. Инвесторы не любят работать со скандалистами.

Популярные статьи
Показать еще
Комментарии отсортированы
как обычно по времени по популярности

Ох уж эти нарушители )))

0

В ответ на последнюю фразу: а стартаперы не любят работать с инвесторами, желающими получить слишком высокий уровень корпоративного контроля в компании, явно несоразмерный той ценности, что вносят в нее.

0

Возможность комментирования статьи доступна только в первые две недели после публикации.

Сейчас обсуждают
Dmitry Polyakov

Не часто встречаются работы над ошибками. А у Вас есть подобные материалы?

«Я потратил $10 млн и два года на то, что мог выяснить за 4 недели»: основатель Twenty20 об ошибках проекта
0
Dmitri Atname
ATNAME

Прикольно :)

Avito оказалась единственным российским представителем в рейтинге Deloitte Technology Fast 500
−1
Алексей Чингуль

А если необходимо провести возврат денежных средств юридическому лицу, должна использоваться аналогичная процедура? Или есть какие-то нюансы?

Мы хотим попробовать заменить 14 дневный бесплатный тестовый период использования одной услуги на "плати и пользуйся, если что - деньги вернём".

Как правильно оформлять возврат денег клиенту
0
Иван Маяк

Общался я с одним учеником. Парень 16-18 лет а уже специалистом себя считает и обижается на критику. Если взялись учить то не раздувайте эго учеников. Опустите их на землю и заставьте трудится долго и упорно.

Moscow Digital Academy — образовательный проект для молодых digital-специалистов
0
Артем Ярмилко

Согласен! Вообще непонятно, что делать гостям во время того как жених и невеста проходят квест.

Отдельный вопрос - это финансовая часть. Сколько стоит прохождение?

Lama Agency — переносные свадебные квесты
0
Показать еще