Лого vc.ru

Рынок IPO: почему не стоит бояться замедления — мнение аналитика «Фридом Финанс»

Рынок IPO: почему не стоит бояться замедления — мнение аналитика «Фридом Финанс»

В свете первичного публичного размещения компаний Square и Match Group, проходящего на этой неделе, инвестиционный аналитик компании «Фридом Финанс» Шамиль Курамшин написал для vc.ru колонку, в которой объяснил, почему инвесторам не стоит бояться замедления рынка IPO.

Поделиться

На этой неделе прошло сразу два горячих IPO: на биржу выходят платежный сервис Square и Match Group, владеющая несколькими онлайн-сервисами для знакомства по всему миру.

Однако, по нашим оценкам, сейчас не лучшее время для выхода на биржу: на фоне нестабильности на мировых рынках, а также рисков, связанных с повышением процентных ставок, наблюдается снижение оптимизма инвесторов касательно высокорисковых активов.

Результат — снижение объема и количества первичных размещений в США, а также значительный дисконт к справедливой стоимости бумаг.

Стоит отметить, что начиная с 2009 года активность на рынке IPO уверенно росла, а в сентябре 2014 года прошло крупнейшее первичное размещению за всю мировую историю — китайский интернет-холдинг Alibaba Group привлек более $20 млрд, разместив свои акции на NYSE.

По итогам трех кварталов 2015 года количество IT-IPO упало в три раза до 15 размещений, а совокупный объем составил всего $2,6 млрд. Помимо уже упомянутых факторов, столь значительное снижение высокотехнологичных IPO мы связываем с ростом венчурного рынка: за первые три квартала объем инвестиций превысил объем за весь прошлый год и составил $98,4 млрд, 60% из которых приходится на США.

У стартапов просто нет необходимости выходить на биржу, так как венчурные капиталисты готовы полностью покрывать их потребность в инвестициях без необходимости постоянно отчитываться перед регулятором и тысячами акционеров.

Возвращаясь к IPO, отметим, что сектор здравоохранения сохранил лидерство как по количеству, так и по объему размещений, несмотря на небольшое снижение обоих показателей — на биржу, преимущественно, выходят биотехнологические компании разной стадии, нуждающиеся в дальнейшем финансировании своих разработок.

Это дает инвесторам шанс вложить свои средства в перспективные компании на раннем этапе, однако риски также велики: компании сектора входят в топ как среди лидеров роста после IPO, так и среди компаний с худшей динамикой после размещения.

Увеличение количества и объема первичных размещений отмечается только в потребительском секторе, что говорит о смещении интереса инвесторов в сторону более стабильных, понятных и, что главное, менее капиталоемких отраслей

Вместе с американским отмечается снижение и мирового рынка IPO: объем размещений упал почти в два раза до $100 млрд, а количество снизилось на 20% до 239 размещений. Отчасти это связано с введенным летом временным запретом на IPO в Китае для снижения ажиотажа на национальном фондовом рынке: за первое полугодие индекс CSI 300 к июню вырос на 50%, а затем упал на треть менее чем за месяц — за это время на Шанхайской бирже прошло 29 размещений, что превысило показатели NYSE и NASDAQ.

Следом после Северной Америки и Азиатско-тихоокеанского региона идет Европа, которая также перетягивает на себя часть финансовых потоков, которые раньше концентрировались преимущественно в США.

В качестве заключения хотелось бы сказать, что мы не теряем оптимизма и считаем, что снижение активности на рынке IPO больше похоже на замедление перед рывком, чем на начало кризиса: после того, как ФРС наконец определится с процентными ставками, а мировые рынки найдут точку опоры, драйвером бума уже в 2016 году могут стать «единороги» — стартапы с капитализацией более $1 млрд.

Их в мире насчитывается более 125 штук, а оценка самого дорогого из них — такси-сервиса Uber — составляет $51 млрд, что превышает капитализацию FedEx, Caterpillar и многих других известных транснациональных компаний.

Кроме того, по нашим прогнозам, инновационное развитие в самых разных отраслях продолжит набирать обороты, а значит, все больше молодых компаний будут становиться публичными, а рынок продолжит расти.

Популярные статьи
Показать еще
Комментарии отсортированы
как обычно по времени по популярности

Один я считаю фридом финанс и прочие шаражки обычным казино не имеющим никакого отношения к рынку? Ну то есть парни подсасывают к себе на сайт котировки, но никакой покупки ценных бумаг нет. Странно что ЦП скатился до скрытой рекламы таких помоек

0

Ну не то чтобы казино, но процент регулярно получающих прибыль где-то между казино,букмекерскими конторами и лотереей :)

0

Зря вы так. "Фридом Финанс" - легальная контора с офисом в центре Москвы (напротив Цирка Никулина).
Я был у них в офисе 3 раза - пытался договориться о коллективных инвестициях граждан России в американские компании, выходящие на IPO.
Схема абсолютно белая: в четверг вы сдаёте деньги (минимум 3 тысячи долларов), в пятницу "Фридом Финанс" переводит их на свой счет на американской бирже, в воскресенье проходит это самое IPO, акции резко дорожают, "Фридом Финанс" их продаёт. Профит.
Во вторник вы можете забирать свои деньги с прибылью обратно.
Я бы на месте дорогой редакции помог читателям сайта VC.ru в инвестирование в акции компаний, о которых сайт пишет последние 5 лет.

0

Лев, это ваше реальное фото?

0

Да, когда поменял пароль в фейсбуке, фотка оттуда прицепилась...
Это с камеры ноутбука, утром, только с кровати...
(не успел принять ванну, выпить чашечку кофе)

0

Возможность комментирования статьи доступна только в первые две недели после публикации.

Сейчас обсуждают
Dmitry Polyakov

Не часто встречаются работы над ошибками. А у Вас есть подобные материалы?

«Я потратил $10 млн и два года на то, что мог выяснить за 4 недели»: основатель Twenty20 об ошибках проекта
0
Dmitri Atname
ATNAME

Прикольно :)

Avito оказалась единственным российским представителем в рейтинге Deloitte Technology Fast 500
−1
Алексей Чингуль

А если необходимо провести возврат денежных средств юридическому лицу, должна использоваться аналогичная процедура? Или есть какие-то нюансы?

Мы хотим попробовать заменить 14 дневный бесплатный тестовый период использования одной услуги на "плати и пользуйся, если что - деньги вернём".

Как правильно оформлять возврат денег клиенту
0
Иван Маяк

Общался я с одним учеником. Парень 16-18 лет а уже специалистом себя считает и обижается на критику. Если взялись учить то не раздувайте эго учеников. Опустите их на землю и заставьте трудится долго и упорно.

Moscow Digital Academy — образовательный проект для молодых digital-специалистов
0
Артем Ярмилко

Согласен! Вообще непонятно, что делать гостям во время того как жених и невеста проходят квест.

Отдельный вопрос - это финансовая часть. Сколько стоит прохождение?

Lama Agency — переносные свадебные квесты
0
Показать еще