Лого vc.ru

«Добро пожаловать в мировой финансовый кризис»: почему рынки могут рухнуть в любой момент

«Добро пожаловать в мировой финансовый кризис»: почему рынки могут рухнуть в любой момент

Предприниматель и колумнист vc.ru Иван Колыхалов написал материал о текущей ситуации на мировом финансовом рынке. По мнению Колыхалова, рынок близок к кризису и практически любое событие может спровоцировать обвал экономики.

Поделиться

Кризис в Греции, Brexit, банковский кризис в Италии, отрицательные ставки доходности по государственным облигациям — всё это падающие доминошки одной последовательности. Последовательности начавшегося и активно идущего мирового финансового кризиса. И пусть вас не смущают растущие рынки на волне тут и там появляющихся новостей о развале финансовой и политической системы — этому есть одно совершенно чёткое объяснение: отчаянная попытка двух мировых центробанков (ЕЦБ и Банка Японии) любыми способами оттянуть катастрофу выкупая с рынка все что можно.

Однако, как мы видим по цепочке падающих «доминошек», заткнуть пробоину не удается и на очереди обвал японских, затем европейских, а потом и американских банков. Об этом и поговорим.

Слона-то мы и не заметили

Давайте сразу посмотрим на кое-что интересное. Нам со всех утюгов последние восемь лет рассказывали о восстановившейся мировой финансовой системе, о целостности и стабилизации политико-экономической модели в Европе, о потрясающих результатах в США. Кто из нас не мечтал оказаться в самом центре венчурных сделок, когда корявая убыточная компания вдруг становится миллиардным бизнесом. Нам говорят о том, что удалось разобраться с Грецией, с долгами, растёт производство Еврозоны и так далее. Есть некоторое замедление прибылей корпораций, но кого это волнует?

Давайте просто посмотрим на графики акций крупнейших банков Европы.

HSBC. Крупнейший банк Европы. Стоимость акций банка снижается уже три года и сейчас находится почти на уровне пика кризиса 2008 года
BNP Paribas. Второй по величине банк Европы. На полпути к дну 2008 года
Deutsche Bank. Четвертый банк Европы. Полнейший обвал акций. Банк стоит дешевле, чем в кризисном 2009 году, и, как мы видим по объёму торгов, происходит массовый сброс акций. Банк подешевел с 2007 года в 10 раз
Societe Generale. Седьмой по величине банк в Европе. Со «дна», можно сказать, так и не поднимался
Unicredit. 12-ый банк в Европе, крупнейший в Италии. Банк стоит в 20 раз дешевле, чем 2007 году, и уже пролетел дно кризиса 2008 года
Intesa Sanpaolo SpA. 14-ый банк в Европе, второй в Италии. Та же картина, может разве что дно кризиса этого банка пришлось на 2012 год, хотя вокруг уже все давно говорили про восстановление Европы
Nordea Bank AB. 13-ый банк в Европе. Тут пока всё не так драматично, хотя, как мы видим, движение в ту же сторону с довольно сильной динамикой
Commerzbank AG. Второй по величине банк Германии. Комментарии излишни, банк подешевел с 2007 года в 40 раз
Banco Santander. Крупнейший банк Испании, 8-ой в Европе. Лежит на дне кризиса 2008 года

У остальных банков в Европе примерно такая же ситуация.

Третья «доминошка»

Банковский кризис в Италии появился не случайно. После кризиса 2008 года банки Италии планомерно наращивали всё большую и большую кредитную массу, в которой доля «плохих» долгов выросла в последние годы до 20%.

Как видно на графике, процент плохих невозвратных долгов итальянских банков вырос до 12% от ВВП страны уже к концу 2015 года, в то время как рост ВВП планомерно снижался. На данный момент нет объективных экономических оценок действий итальянских банков, которые бы утверждали, что эти действия были мошенническими или безответственными. Всё же, когда рост ВВП страны сокращается на 25%, даже самые консервативные банки будут иметь серьёзные проблемы. Бизнес разоряется, и возвращать долги некому. В 2016 году доля «плохих» долгов ушла за 20% ВВП.

Италия — четвёртая страна Европы по объёму ВВП и одна из самых слабых (слабее только Греция). Государственный долг составляет уже более 130% ВВП. Безработица — немногим ниже Греции, общий портфель невозвратных кредитов превысил $400 млрд. Очевидно, что банковской системе потребуется значительная помощь, которой у федерального правительства просто нет. В лучшем случае с помощью разных ухищрений банки смогут «разрулить» до 40% от просроченных кредитов, но очевидно, что это почти невозможно.

Неудивительно, что грамотных инвесторов ветром сдуло — акции банков находятся в предсмертной агонии, а из ЕЦБ доходят совершенно недвусмысленные сигналы — спасайтесь сами, на помощь денег нет, согласно законам Евросоюза, принятым после краха 2008 года, вкладчиков обирать в последнюю очередь.

Новый Lehman Brothers, а в остальном всё хорошо

После того как ЕЦБ назвал Италию самым слабым банковским звеном Европы, разъярённый премьер Италии Матео Ренци назвал самым слабым и одновременно самым опасным звеном не только Европы, но и мира Deutsche Bank. Если монетарные власти Европы позволят рухнуть итальянским банкам — на очереди Deutsche Bank как держатель самого большого в мире портфеля деривативов в $75 трлн, в который входит большое количество финансовых инструментов итальянских банков.

Одной из главных причин краха 2008 года стало то, что банки оказались с гигантскими портфелями деривативов с огромным плечом, а также крайне низкими резервами.

Считается, что хороший банк имеет отношение резервов к капиталу, выражающееся в двузначных цифрах, и ведёт аккуратную кредитную политику.

Под конец своего существования Lehman Brothers имел отношение собственного капитала к резервам всего лишь в 3%. Падение общей стоимости активов в перекредитованном портфеле более чем на 3% уничтожило банк.

Сегодня эти же самые цифры показывает Deutsche Bank с 3,5% резервов, а объём портфеля в $75 трлн примерно соответствует мировому ВВП.

Инвесторы, следящие за Deutsche Bank начиная с 2013 года, видят две параллельные вселенные: в одной банк и официальные лица рапортуют о прекрасном положении банка и о том, что ему удалось выбраться из кризиса 2008 года, в другой банк раз за разом выпускает дополнительные эмиссии акций, а в июне 2016 проваливает стресс-тест от Федрезерва, МВФ называет банк самой большой угрозой банковской системе мира. Результат — практически полное обесценение акций банка.

Citi Bank в отношении Deutsche Bank выпустил заявление о том, что банку требуется до 2017 года поднять уровень резервов до как минимум 4%, увеличив резервы на €7 млрд. После того, как Deutsche отчитался о €7 млрд убытков за 2015 год.

А в остальном, прекрасная маркиза, всё хорошо, всё хорошо.

Brexit? Какой Brexit?

После Brexit рынки и банки должны были лежать на лопатках, но этого не случилось. Даже инвестиционному подразделению Goldman Sachs, рекомендовавшему клиентам выходить как можно скорее из акций, приходится сейчас объясняться перед теми, кто его послушал. Ведь рынки после Brexit не только не обрушились, но и выросли более чем на 10%. Как такое может быть, если после 2008 года активность частных инвесторов на рынках упала многократно и если в 2016 уже 17 недель подряд инвесторы выводят деньги с рынка?

На графике отчётливо виден поток денег фондов. Красные столбцы в минусовой зоне — закрытие позиций и вывод денег.

Так кто же тащит рынки вверх, когда они должны уже давным давно быть внизу?

Один график, который объясняет все

На графике мы видим общие покупки активов центральными банками (где BoJ — Банк Японии, Fed — Федрезерв, ECB — Европейский Центральный Банк, EM — банки развивающихся стран, SNB — Национальный банк Швейцарии).

Так кто же агрессивно скупает всё, когда все остальные продают? ЕЦБ и Банк Японии (красная и голубая зона на графике).

Зачем им это нужно? Почему оба банка так агрессивно выпускают всё больше ликвидности в рынок, путем объявления всё больших программ QE (количественных смягчений), поднимая цены на активы всё к большим высотам?

Про Deutsche Bank мы уже знаем, пора разобраться с Японией.

Японское цунами

Представьте на минуту, что вы никак не можете выбраться из кризиса уже много лет. Цены на товары в вашей стране не растут и инфляция находится на минимальном уровне. В стране со стабильной валютой, сильным бизнесом, профицитом бюджета и низкой долговой нагрузкой дефляция может даже быть полезной, в том числе для потребителей и конкуренции.

Однако это не случай рекордно перекредитованных стран, вроде Японии. Благодаря тому, что ваши граждане дисциплинированы как роботы и вкладывают активно свои накопления и пенсии в ваши государственные облигации, вы выпускаете море долгов постоянно и теоретически можете делать это бесконечно, раздувая всё больший и больший кредитный пузырь.

Но это всё не работает, цены не растут, инфляция близка к нулю, а тут вдруг ни с того ни с сего страна сваливается в дефляцию, обнажая всю чудовищную долговую нагрузку и увеличивая объём плохих долгов.

Представьте, что, понимая это, к вам срочно прилетает архитектор «вертолётных денег» Бен Бернанке и вы их запускаете у себя.

Теперь любой банк, любая компания должна заплатить вам за то, что вы им вернёте деньги по государственным облигациям через 10 лет. Да, что уж там, за то, что держит деньги на ваших корреспондентских счетах.

Всё бы ничего, но есть одна беда — безграничный выпуск денег не создаёт инфляцию, как бы вам этого ни хотелось попутно девальвации, а вы всё глубже и глубже сваливаетесь в дефляционную спираль, уничтожая собственную экономику. И чем глубже спираль, тем больше вы выпускаете денег и долгов, тем ниже стоимость активов, тем больше переоценка залогов создает всё больше и больше токсичных долгов.

На последнем заседании G7 премьер-министр Японии Синдзо Абэ заявил, что мир находится на грани финансового краха, точь-в-точь напоминающем дни перед крахом Lehman Brothers. Возможно, он всё-таки знает, о чём говорит.

Пороховая бочка

Мир, очевидно, находится в состоянии крупномасштабного финансового кризиса, и об этом все кто могут умалчивают. В прошлой статье я предположил, что именно Brexit станет той искрой, что взорвёт рынки. Отчасти оно так и случилось, однако я не смог предположить, какой массовый влив ликвидности будет оказывать ЕЦБ и Банк Японии на рынки. Очевидно, что рынки спасают всеми возможными способами, все сваливания мгновенно откупаются, центробанки всеми силами пытаются удержать стоимость активов на плаву, иначе крупнейшие банки один за другим начнут схлопываться, как Lehman Brothers. ЕЦБ и Банк Японии в панике — и используют все возможные манипуляции.

Федрезерв в 2016 году прекратил последнюю программу количественного смягчения (попросту: выпуск новых денег) и единственное, что может удерживать рынки на плаву — это только прибыли корпораций. Но последние два месяца приносят лишь новости о массовом сокращении прибылей во всех топовых корпорациях, на которых держатся индексы, индекс цен производителей (Industrial PMI), а так же индекс промышленного производства (US industrial production) снижаются уже 9 месяцев подряд вместо роста.

Сейчас достаточно одного резкого шока для того, чтобы пороховой склад взлетел на воздух.

Что это будет? Развал Европы (Grexit, Italexit, Portoexit), крупный террористический акт, военные действия США против Китая в Южно-Китайском море, банкротство Deutsche Bank, может, банкротство крупнейших Японских банков или вообще непредсказуемое событие вроде «9/11», может, конспирологическое тайное срежессированное мировым закулисьем для списания долгов. Кто знает?

Одно нынче очевидно: мир уже находится в глубоком финансовом кризисе и взорвать банки, а за ними рынки может одно-единственное событие, шок от которого вызовет массовые margin call и последующие закрытия позиций, что не смогут перебить ЕЦБ и Банк Японии.

Сейчас можно можно быть уверенным только в одном — на рынок нефти мировые ЦБ никакого влияния, как показывает практика, оказать не могут. Нефть живёт своей жизнью. У берегов Сингапура (как хаба между ближним востоком и Китаем) скопилось невиданное доселе количество супертанкеров, стоящих месяцами на приколе и выполняющих одну единственную функцию — хранение. Эти танкеры никуда не денутся, сколько в них деньгами не швыряй. Но об этом в другой раз.

Присылайте колонки, соответствующие требованиям редакции, на secret@vc.ru

Статьи по теме
Brexit и четвертый крах капитализма: как выход Великобритании из ЕС связан с обрушением мировых рынков24 июня 2016, 13:33
Популярные статьи
Показать еще
Комментарии отсортированы
как обычно по времени по популярности

От взрыва рынка не уберегет. Нужен танк и скафандр.

Ни танк, ни скафандр не помогут.

0

25 соток, запасы круп, картошки имеются. Куры и козы обеспечат едой, печка теплом. Кризис это конечно плохо, но качественные скачки экономики всегда после кризисов. Живём :)

а ружье есть, а то как без него то?

0

вот этого пока нет, пока только травмат ))

0

как вы будете от зомби травматизм отбиваться? :)

0

И лет через 5-8 снимут кино, про кого-нибудь в стиле Майкла Бьюрри.

А вообще - это даже не пороховая бочка, а что-то по масштабу сопоставимое с "Сатаной" или АН602. В этот раз будет намного печальней в т.ч. и для России.

P.S. Для хипстеров перевод: смузи пить будет не где, стартапы придется поменять на заводы, а порш каен на ладу весту

Смешно. Первыми в кризис останавливают заводы, чтобы не создавать перепроизводство и не убивать спрос. А вот смузи вряд ли перестанут пить. На еде экономят в последнюю очередь

Вопрос экспертам: Стоит ли выводить деньги с Пэйпала в нал и хранить под подушкой или кризис коснется только курса?

Тоже это интересует. Я после первой ещё статьи Колыхалова часть сбережений перевёл в доллары и уложил под подушку (ну, не только после статьи, сказалось ещё и то, что хозяйка квартиры в Италии, у которой мы жили в июне, жаловалась, что в стране какая-то адская безработица, и не только в Италии), но всё равно периодически задаюсь тем же вопросом.

0

www.quora.com/Whats-PayPals-bank

Если доверяете этим банкам, то не надо. Если считаете, что окей, что PayPal с 2012 года не входит в систему страхования вкладов, то не надо.

0

Спасибо за информацию, надо будет хотя-бы 60% вывести под подушку.

0

вы с афтершока ? ваш ник ?

0

Какая разница в чем хранить деньги если они станут трухой? Все деньги нужно переводить в гречку, консервы и огнестрел.

По логике Вани, активы потеряют ценность и их нужно конвертировать во что-то. А по факту - просто тратить. Только вот Ваня печётся за сотню - другую баксов, я думаю, и своей логике следовать не будет

Эмм, а вы про какого Ваню, а то нас тут двое =/

Конвертировать можно не только в траты, но и в активы. Самый очевидный актив для пост экономисческого апокалипсиса это, как я уже говорил - огнестрел, при помощи него можно будет бесплатно покупать что угодно.

1

Я про автора, ессесьно

0

Это точно. Самым популярным средством расчета за товары в постапокалиптическом мире станут пули. Будут различаться только способы платежа - с ладони или из ствола.

у "продавцов" будет, чем ответить.

0

Это касается только стран с высоким уровнем преступности и безработицы. Сталкера в России не будет.

0

Будет Вавилон Н.Э.

0

Бла-бла-бла...

Никогда локальные кризисы просто так не приводили к глобальному кризису. Чтобы вызвать глобальный кризис нужно глобально нарушить процесс расширения рынка. Это теоритически возможно при мгновенном исчезновении неразвитых стран или новой мировой войне.

вы считаете кризис 2008 года глобальным?
Это был относительно небольшой кризис на рынке ценных бумаг, который пересекся с локальными кризисами (автокредитования и ипотечным) в некоторых странах.
В России пострадал в основном банковский сектор из-за начавшегося сразу кризиса автокредитования. Остальные сферы государства его даже не почувствовали.

Полагаю, в 2008 году некоторые из читателей VC были слишком юными и не ощутили этот кризис. А я вот помню, что в нашем офисном здании никогда не было столько пустых помещений, как в конце 2008 начале 2009 года. Малый бизнес пачками закрывался - это от того, что большой бизнес стал экономить на всём, что только можно. Цены на недвижимость сильно упали. На другие активы и сырьё тоже цены сильно просели. Биржевые индексы упали ниже плинтуса. Курс рубля упал больше чем на 50%. Список этот можно долго продолжать. Общее ощущение было, что пришла жопа (пардон май френч).

Ваня, хорошо, все всё умалчивают. Центральные банки заливают ликвидность, станки фигачат 24\7, а реальная стоимость (каких-то) денег, даже в терминах коммодитис - неизвестна

Дальше что? Бомбануло, всё разорвало, и на рынке, и у тебя

Расскажи мне, обывателю, что делать? Спичек прикупить? Я вот только что в магазине лампочек прикупил, норм? Или вернуть? По закону, я могу! Ты скажи, если что

Есть мнение, что если использовать использовать в своих доводах цифры и графики, они вызывают на 146% больше доверия.

0

Если у кого есть выход на американский рынок- покупайте фьючерсы на их синтетические индексы. Если этот автор пророчит обвал, то будет рост

0

сначала обвал - потом, конечно, рост

0

В силу цикличности рынков так любой может сказать и будет прав- рынки падают, потом растут. Я говорю в настоящий момент ничего падать не будет, а наоборот будет расти.

0

уже бегу расконсервировать банки с огурцами и консервирую деньги/драгметаллы

Ну в общем не новость.
Еще 3-5 лет назад наткнулся на статью - все крупняки уходят в рынок еды (посевные площади, производство и пр.). А значит есть тренд на обвал виртуальных бизнесов и ненужность иного, кроме еды.
Может быть не так фатально (про огнестрел как средство спасения), но мир точно что-то ждет, видно по общему тренду новостей и пр.

Это логично. Запасы нефти, пресной воды, плодородных почв постоянно уменьшаются, а население увеличивается. Чем меньше ресурсов, тем больше войн и экономических махинаций, которых мы видели уже на своём веку предостаточно, особенно за последние годы. Плюс учащающиеся природные катаклизмы.

0

Не бред конечно, но достойно носителя шапочки из фольги

"Как будто так уже было,это просто усталость
Безразличием камня в моем сердце осталось"
дельфин

Не хотите слушать дельфина - почитайте книгу "Как устроена экономика" (Ха-Джун Чанг). Там все по простому. "Кризисы" в том виде к которым предлагает готовиться автор происходят постоянно как в корпоративном, так и государственном масштабе. Даже как не старались кризис 2008 года возвести в ранг суперкризисов - его уже все забыли. Переживать по этому поводу стоит только тем, кто завязан на мировые финансы или имеет какие-нибудь трансконтинентальные активы.

Реально не пох на что обменивать свои знания и навыки - на рубли, доллары, ракушки или биткоины? А вот о чем действительно стоит задуматься - сможешь ли ты ловлей покемонов или дизайном геймплея заработать себе на покушать, поспать и одеться.

Ловлей покемонов - нет. Дизайном геймплея - да. Мы все-таки не Fallout ожидаем, в пустоши крышечками расплачиваться.

Простите, но для меня и ловля и геймплей - навыки одинакового уровня. Крышечками расплачиваться мы конечно же не будем, но случись чего - на время переходного периода количество профессий переходящих в статус "непервоочередная" резко возрастёт.

Статьи от Ивана интересно читать, но аналитика и прогнозы крайне не благодарное дело. Но с другой стороны, на сколько я помню, Иван в каждой статье предрекает финансовый кризис, да пока со сроками не попадает, но хоть одной линии придерживается. Рано или поздно угадает)

Traffic is the new oil, поэтому многим посетителям VC опасаться особо нечего.

Кризис - избавление от излишков, очистка организма. Бизнес вдруг начинает считать деньги (безотносительно увольнения 25 человек за день), потребители вдруг перестают скупать ненужное. Технологические бизнесы никуда не денутся, Эппл как продавала айфоны, так и будет продавать, Гугл как делал библиотеки NLP, так и будет делать, каменный век не наступит, если не будет ядерной войны. Радоваться нечему, но и не призываю. Все с нами и с вами будет в порядке, просто разум станет более сияющим.

Не знаю только, почему я написал Эппл в женском роде, а Гугл в мужском.

Ну или эппл - компания, гугл - поисковик.

0

Возникает вопрос - какое образование у автора? Как у него опыт применительно к работе на финансовых рынках?
--
Насколько компетентен автор в данной теме?

Вопрос не в том насколько компетентен я, вопрос в том насколько компетентны комментирующие, чтобы опровергнуть либо подтвердить, что в статье написано сухо без эмоций с приведением фактов и весомых аргументов.

Лично мне плевать пусть это будет грузчик с 3 классами образования, если он может грамотно дискутировать по теме - буду рад пообщаться.

Логика 5 баллов. Т.е, утрируя, можно писать фигню, а комментирующие докажите что написана фигня.
С точки зрения читателя ситуация выглядит так - какой-то человек пишет на определенные темы, а экспертный уровень человека в этих вопросах непонятен. Он не на слуху в этой теме, у него нет публикация по данной тематике в профильных или более серьезных изданиях, его компания вообще не в этой теме.
Если бы у вас были публикации по экономической тематике в Ведомости, Форбс, Слоне - тогда, косвенно ваш уровень подтверждался бы уровнем изданий (их редакторов).

Если бы вы хоть раз бывали на защите диссертации, любой, то знали бы, что совет всегда состоит из рецензентов (кто дает отзыв) и оппонентов (кто критикует работу). Но вы это не знаете, поэтому вы не критикуете работу, не подвергаете сомнению тезисы, не пытаетесь разбираться в предмете и в сути вопроса.

Вы просто подвергаете сомнению сразу автора. Да просто так. Без аппелаций. Потому что вы считаете, что качество работы зависит от авторитетности автора, которую вам навязали регалии (зачастую покупные).

Стыдно должно быть так мыслить умному человеку.

Автор разбирается во всем о чем написал? От оценки банков до хеджирования/чартера VLCC танкера? Что тут комментировать? По тексту даже простейшей структуры вида: тезис-антитезис-консенсус - нет.

Вы тыкаете оппоненту в "представься, мразь (с)", и следующим же комментарием подвергаете подобный подход критике. Что тут
комментировать?

Эконом. Вышка.

Иван, а вы не думаете, что качество статьи вызывает вопросы об уровне вашей экспертизы? У вас спросили образование, опыт - а вы начинаете нападать? Гугл помог - на мой взгляд, вам есть что ответить на вопрос. Но вы нападаете - почему?
--
Продолжая про статью - то что вы хотите донести (сама суть), возможно правильная. Но статья сделана, на мой взгляд, плохо. Плохо - небрежный стиль "эксперт свысока рассказывает толпе азбучные истины" катит, если у вас уже есть признанная репутация по данной теме. Она есть?
--
Вы приводите графики стоимости акций ведущих банков - с посылом "все хреново", но, если посмотреть на графики, может появится мысль, что сейчас пойдет отскок вверх (просто по цикличности кривых)? Типа дно пройдено, сейчас начнется рост.
Абзац "Японское цунами", вы пишете "Однако это не случай рекордно перекредитованных стран, вроде Японии". И вот тут бы привести цифры, показывающие ваш довод (про уровень перекредитованности Японии и стран с нормальным уровнем).
И подобного рода моментов немало. А в результате, у читателя возникает ощущение "что-то не то". Признанные эксперты в экономике или журналисты профильные несколько иначе подают материал, строят статьи.
--
И, если у читателя в бэкграунде есть аспирантура, некий опыт научной и преподавательской деятельности, опыт написания статей, да и на нескольких защитах присутствовал :-), то даже если и нет профильного образования по теме поднятой автором, то по ряду косвенных моментов, возникают вопросы к уровню и качеству материала.
--
Резюме. То что вы хотите сказать что-то миру - это классно, и вам от этого кайф и миру, в целом это надо. Вопрос в деталях. ИМХО, имеет смысл подумать об изменении формы подачи материалов - можно смотреть лонгриды старой Ленты, эконом издания, Медузы и тд. - издания с хорошей редактурой. Или попросить посмотреть свои материалы и взять шефство маститых журналистов - Амзин, Коняев и тд.
И, п-та, не стойте на позиции "я эксперт, а вы редиски". Этим вы сразу вызываете подсознательное отторжение.

Я с вами соглашусь, что подача материала "бульварная". Это делалось специально для того, чтобы сложные вещи донести обывателю максимально понятным языком, не со стороны высокомерия, но со стороны обычного разговора. Тут не научный дискурс и требования совершенно другие, как к формату так и к подаче. Это не ВАКовский журнал все-таки и не научная публикация.

По большому счету я вижу у вас претензия к оформлению, а не к материалу. Думаю, что если бы это был профильный профессиональный журнал, требующий максимальной выдержки, то вы бы были абсолютно правы.

В данном случае мне кажется, что ваши претензии обоснованы лишь отчасти.

Но тем не менее, пожалуй, возьму на заметку.

А вы не задумывались, какое образование было у Циолковского? И насколько он был компетентен в вопросах строительства ракет и освоения космоса?

так и вижу как Циолковский на VC рассказывает хипстерам о ракетостроении

Посоветуйте, пожалуйста, что почитать, чтобы понять о чем тут написано? )

Вот крутой курс, ну или почитай учебник по фондовому рынку того же Берзона, правда вряд ли в свободном доступе найдешь

www.coursera.org/learn/finansovye-rynki

Очень интересная статья. Но рынок вещь не предсказуемая, человеческий фактор даёт о себе знать. И все же мнение автора имеет место быть.
Но как показывает практика — сейчас хорошее время для покупки акций Deutche Bank. Я бы рискнул.
Если же кризис все таки случится, то тогда очень сильно вырастет биткойн. В таком случае, будущее реально за блокчейном.

К немцам уже зашли катарцы по-серьёзному. Но я бы сейчас не стал брать акции Дойче — дождался бы признаков улучшения ситуации.

0

Думаю не стоит связываться с Deutsche Bank вообще. Это не есть недооцененный актив, это скорее дохлая лошадь с которой надо просто слезть

0

никак не пойму как это повлияет на провинциальные города России?

Автор вспоминает кризис 2008 года и показывает графики, но судя по всем этим графикам "жопа" должна была наступить в 2012 году – на многих графиках сильная просадка, ниже чем сейчас. Но ведь кризиса не случилось?

Последний тезис насчет того, что мировые цб не оказывают влияния на рынок нефти, вообще непонятен.
Например, фрс увелмчивает ликвидность, которая идет на рынки коммодитис. Вроде бы всем известный факт, не?

0

Нет. Ликвидность идет в банки, накачивая бонды и equities.

0

По поводу Дойче согласен. Много есть мнений, что это помойка страшная, еще с 2008го года.
По поводу Японии - хз. В Японии дефляционная спираль и стагнация уже несколько десятилетий, посему именно сецчас должно долбануть?

0

Можете доказать тезис насчет дефляции десятилетиями с ссылками? Не для понта, для ликбеза. Спасибо.

0

Ну,вот, например
С 90-х либо нулевая инфляция, либо дефляция с редкими всплесками небольшой инфляции
www.statbureau.org/ru/japan/inflation-charts-yearly

Спасибо за график. Посмотрите внимательно Япония в дефляции при каждом кризисе: 1998, 2001, глубоко ушла в 2008.

Есть повод задуматься насчет текущей обстановки.

Главный вопрос через что шортить? Через Leaps?

0

А зачем вам шортить если вы заработаете деньги? А деньги будут не в почете...

0

Хорошая статья, только я не понял автора, почему он не прошелся по Китаю? Или он вообще не видит опасности в его обвале? Т.е. он считает нормальным, когда в промышленности 40% фирм убыточны? Или то что, курс юаня не плавающий, и он держится руками КПК? За счет сдерживания этого курса вырос китайский средний класс, на который и надеются власти Китая. И почему он не вспомнил политику смягчения в Китае (которая работает с того же 2008 года), которая сейчас переживает расцвет, там деньги сейчас печатают как во всех странах запада вместе взятых. Китай только в разрезе политики в конце статьи упоминается=( Я думаю, проблемы в Китае и начнут обвал.

Вы правы, действительно Китай имеет громадное влияние на мировую экономику в виде глубоких тектонических движений в бизнесе и торговле. Однако Юань не является валютой керри трейд и никогда не являлся. Более того Китай не занимается эмиссией денег под скупку виртуальных активов, он тупо скупает физическое золото и имеет сейчас самый крупный запас в мире.
Тем не менее недавние волнения на рынках показали, что спад промышленных индексов и обнажение "бумажного тигра" чем является в действительности дутый рост экономики Китая - прекрасная возможность двинуть многие индексы вниз. То что сейчас на него мало кто обращает внимания, так это, я думаю потому, что проблема нарисованного роста не так сейчас остра как дефакто банкротство одного за другим развитых государств (выраженных пока в отрицательных ставках) и гиганская эмиссия денег основными игроками.

Но то что Китай сыграет свою роль в общем кризисе это несомненно, вы правы.

0

Спасибо за статью. И куда инвестировать тогда, в чем деньги держать в преддверии предсказываемых событий?

0

Ничто так не спасало людей во время банковских кризисов как старый добрый кэш :)

Вот согласен с предыдущем комментатором - дайте ответ на главный вопрос "что делать?".

А вишенкой на торте в доказательстве того, что пора "сейвиться", будет цена на золота, которая в преддверии кризиса всегда растёт - неумолимо растёт goldprice.org/

и какой же кризис был, когда золото достигало пика в 2011?

0

Золото растет с 2001 года непрерывно

0

Занимаюсь мини отелями и хостелами в калифорнии. Открыли 3 мини отеля. Доходность более 20 процентов в год в долларах и стабильно развиваемся. Готов рассмотреть инвестиции и партнерства - деньги должны работать. Также покупаем землю в калифорнии в 100 милях от ЛА для строительства недорогого жилья. Пишите если кто хочет вложить деньги и заставить их работать. мой whats up +12132108576

Что делать - что делать!?

Скупать криптовалюту и спать спокойно в любой стране.

Причем продавать все, что есть.

0

В свете событий последних лет, думается мне, что в ближайшие годы толчком к обвалу всего и вся с дальнейшим "спасением" отдельных стран будет - война. Большая война.

0

нда большушчий кризис финансовой системы не за горами.. нужна замена... что скажете насчет вывода фиата в криптовалюты (Bitcoin/Ethereum)? как по мне более надежно и прбыльно чем в банке.

В теории да, насчет прибыльно - весьма спорно с учетом дикой волатильности курса

0

Объявляешь себя экспертом по грозам.
Время от времени предсказываешь скорую грозу.
Рано или поздно она случается.
Профит.

Все комментарии с критикой автора написаны в стиле "кг/ам", никаких зачатков спора или аргументации, что выдает в комментаторах уверенность, что у них все будет нормуль ("че зассал?"). Похоже все не только в 98 году, но и в 2008 в школу ходили.

Прогноз для события имеющего изначально циклическую природу предполагает указание сроков. А тут просто "будет кризис, в любой момент". Да посмотрите на мировую экономику в ретроспективе, от кризиса к кризису все идет. Такой прогноз можно было сделать абсолютно в любое время в прошлом и через некоторое время оказаться правым.

Вообще все очень странно. Еще 1978 году Герберт Саймон получил Нобелевскую премию лишь за то, что доказал нерациональность человека в выборе и принятии решения в экономических организациях и фирмах. Вместе с тем, все современные экономические теории и мировая экономика в следствии базируются на теории Адама Смита, где человек всегда рационален в выборе, а так же на Капитале всем известного Карла Маркса. Так вот, рано или поздно всё должно рухнуть, тк основано на неправильных экономических теориях. С автором статьи не могу не согласиться.

Благодарю автора за материал - это как раз те подробности, которые не отслеживаю подробно: мне куда интересней суть, а она заключается в том, что кредитная экономика работает только на кратко- и среднесрочной перспективе, а дальше требует "подпитки". Особенно это осознали хорошо как раз через ФРС и цикличность кризисов, последний из которых (2007-2009) принято считать рукотворным, как будто Великая депрессия или Кризис 70х чем-то отличается. Плохо, что в такие периоды всегда делают и искусственные военные конфликты: будь то вовлечение России через 08.08.08 в мировой локальный коллапс, или Вторая Мировая и известный передел капитала, 70е и Афган... Одним словом - про танкеры было бы интересно почитать.

0

Цикл Кондратьева вроде в 18 году в минимуме должен быть 🤔

0

Хорошо, что вам дали "полосу" на высказывания своего (достаточно аргументированного) мнения.
Возможно не скажу ничего нового для вас, однако оценивать банки по стоимости их акций не всегда имеет смысл, из-за структуры отчётности которую они предоставляют, манипулируя p/a и p/l , из-за чего открытый рынок оценивает акции не всегда корректно. Самым главным фактором в торговле акциями банков, либо оценке этих акций, мне представляется darkpool и отс рынки, для того чтобы учесть влияние этих рынков можно посмотреть осенние опционы (после earnings) и в модели на выбор посмотреть hv и implied volatility. Не стоит забывать и объёме инсайдерской торговле, благо есть insidersmonkey.com , либо если вы уже почувствовали вкус крови, 10q
Есть мнение, что вместо войн, катаклизмов и кризисов, в октябре ноябре будет принято решение о упразднении бумажных денег, то то будет интересно. Тем более что, косвенно, отрицательные ставки и Qe связанны с огромным количеством наличных банкнот, которые приходится печатать, хранить, транспортировать и утилизировать. В проф среде есть некоторые личности, которые давно указывают на то, что мол к кризисам в банковской системе приводит недостаток контроля над деньгами и огромное количество наличности, исчезающее в тёмной и серой экономике.
Спасибо за вашу статью, это мой такой obligation to dissent, удачи на рынках.:)

Черт побери, 2 года читаю цп, никогда не оставлял коммент , но тут не выдержал "бомбануло"...автор "задел живое". За профессиональную деятельность....Понятно не форум нас прыщавых финансистов и "задротов" , как любят выражать стартаперы, но по порядку:
1) Безусловно когда-то бомбанет, точнее бомбить будет скорее всего локально, никто не позволит всему ярко и помпезно рухнуть. Говоря о кризисах, говорите о деталях, о причинах ... причина лююбого кризиса в 99% случаев наличие глобального раздутого пузыря...в 98м - дефолтнули наши облигации, 08 - фактически дефолтнули ипотечные заемщики ( только потом уже сюда стоит привязывать кучу разнообразных деривативов, которые плечом разогнали спираль и поставили на колени крупнейшие страховые), сейчас же настолько глобальных вздутий нет...кроме может, ну не знаю , по мне так Uber )))
-----------------------------------------------------
2) Теперь аргументированно по пунктам. А когда это вдруг стоимость акций банков стали мерилом? Точнее это когда-то было мерилом, когда в мировой экономике не существовало гигантов, способных столь легко и масштабно генерить прибыль...нынче же, когда есть нынешний эпл, гугла, амазон, оракл, циска и т.д... стоимость акций банков просто стала такой, какой и должна быть. Об этом свидетельствует P/E любого из представленных банков, которе колеблется 6-12 , что вообщем-то объективно, так как они уже физически не способны обеспечить больший рост, они не интересны для инвесторов, они живут как якорные активы, которые платят вообщем-то не плохой с учетом ставок дивиденд и все... от них не ждут 2х 3х кратного роста , он просто априори невозможен. Скажем если сравнить с FB, которого до сих пор нет в Китае и в Африке...одно лишь разрешение Китая на деятельность удвоит Facebook в 2 раза...эти банки по-прежнему (за исключением DB) прибыльны...но не интересны - отсюда и их стоимость.
3) Brexit? Вы серьезно? А в чем масштаб трагедии для мировых производителей? Ну есть Британия, которая назло маме отмораживает уши. Но есть скажем немецкий BAyer...у которого в лучшем случае 10% выручки приходилось на британского потребителя...перестанут покупать? да нет...просто перестроится платежный баланс и будут покупать, но "по-другому" , как конкретно покажет будущее...и так с абсолютно со всеми остальными корпорациями...почему же это поистине тупое решение должно было "разорвать порвать уничтожить в пух прах тарарах" всю остальную экономику мира? Да всем нас...
Да шортисты поигрались 3 дня...потом их размазало на просторах рынка...
4)Но вот дальше...это полный абзац...автор...я не хочу Вас ни задеть, ни оскорбить, но все же если Вы не совсем понимаете устройство рынка капитала и понятия количественных смягчений, не стоит писать некомпетентную штуку, все-таки люди бывает и разбирающиеся читают. ПО Вашему мнению у нас Эльвира тупит, надо на скоряк напечатать рубликов , конвертнуть в баксики и купить облигов амерканских(пока что вполне себе доходных) купить и вот он процентный профит , и делать так до тех пор пока процентный доход не покроет дефиццит бюджета)))...маленечко не так станок работает)))( и кстати да, мы тоже печатаем, все печатают в меру своих ВВП) Во-первых почему же скупают? а может потому что деваться некуда, нужно что-то доходное , а у себя уже непонятно во что инвестировать , да и попусту в таких объемах не во что. Поэтому и покупают растущие доходные активы в развитых экономиках, американские облигации,акции, китайские активы и даже наших не стесняются , так если что еще и Саудиты делали и делают.В своих зонах дефляция...И второй вопрос, Зин, откуда деньги? Может они не совсем напечатанные , а все-таки это резервы? а может это тот самый инкам от проданных ,пометка "убыточных" облигаций , которые, что в Японии, что в ЕЗ в этом году один черт еще в книге скупили...
5) "Всё бы ничего, но есть одна беда — безграничный выпуск денег не создаёт инфляцию, как бы вам этого ни хотелось попутно девальвации, а вы всё глубже и глубже сваливаетесь в дефляционную спираль, уничтожая собственную экономику." ну это вы батенька совсем загнули...это ведь смотря, что с массой делать. Кейнсианский крест явно не согласится с Вашим суждением...
6) "Сейчас можно можно быть уверенным только в одном — на рынок нефти мировые ЦБ никакого влияния, как показывает практика, оказать не могут. Нефть живёт своей жизнью." А если я злой и страшный Федрезерв шепну на ушко скажем Саудитам..предоставить бешенную скидку в Китай и Европу , а разницу трансфертую через ну скажем скидки на ВПК или т.п. ... мысль можно продолжить. На нефтяном рынке установился баланс...который устраивает абсолютно всех...а танкерами с января пугают...

В целом...что-то когда-то случится...но автор точно не имеет понятия что и когда...

Никто не знает, что и когда случится. Автор также не в курсе, как и вы. Неужели не видно ни одного глобального пузыря? А как там с государственными долгами? Даже Китай уже не готов оплачивать расходы золотого миллиарда, но успел набрать триллионные долги за последние годы. Кто дальше будет оплачивать банкет? Отрицательные ставки, видимо, тоже говорят о том, что у мировой экономики никаких проблем? Вы хорошо разбираетесь в экономике. Объясните, плиз, какой великий экономический смысл заложен в отрицательных ставках. Каким образом они характеризуют состояние мировой экономики?

Спасибо за ваше мнение. Я рад что вам все ясно и понятно, что вы досконально разбираетесь в мировых финансах и рынках. Вероятно благодаря своим знаниям вы очень быстро станете очень богатым человеком, купите vc и запретите таким некомпетентным охламонам вроде меня публиковать свои бредни.

0

Иван, я еще раз повторюсь, я не пытаюсь переходить на личности комментируя Ваш пост, легче относитесь к критике. По крайней мере то, что я пишу гораздо аргументированее и познавательнее вместо сухого "атор л..х пост ниачем". И не стоит переводить все в зону сарказма, поверьте там у меня тоже черный пояс , 10 дан. Проблемы в экономиках присутствуют всегда, в ЕЗ дефляция, в РФ инфляция, в Эфиопии до сих пор убивают за еду...А мировая экономика совокупность всего, здорового сердца и воспаленной простаты...Пост исходя из текущих проблем предвещает апокалипсис, а я же говорю о том, что будет вполне себе рутинная операционная работа по лечению воспаления простаты...А что с государственными долгами? Китай генерирует второй по величине в мире ВВП (а по текущим стат данным вроде даже и первый, но могу ошибаться). Госдолг у них порядка 10% ВВП...Представьте, что при зарплате 1 млн.руб у Вас есть ипотека с ежемесячным платежом в 100к, простите, но мне кажется Вы эту ипотеку даже в заднем проходе не почувствуете. В Еврозоне долги да...напрягающие, но опять же лечится, и динамика их лечения указывает на ремиссию.Почему Китай набрал долги...а почему мы берем ипотеки и тачки в кредит? Потому что в своих квадратах нам хочется жить сейчас, как и Китаю развитая экономика нужна сегодня...А кто такие вообще "золотой миллиард"? Те кто не в падике пивко тягал, а учебники штудировал в школе, получил образование, получил конкурентную квалификацию и работу и благодаря этому повысил качество жизни? По моему нормальное явление, я бы даже назвал это эволюция...а плюющие с дивана в телек ребята называют это "золотой миллиард". Не совсем понял о каком банкете идет речь...Отрицательные ставки? А как еще заставить педантичного европейца тратить? ЕЦБ как бы уже жестко намекает, что Европе не нужен нынешний европейский потребитель с текущим складом ума, он хочет немножко "русятины", чтобы были парады на 6ти литровых геликах, чтобы крузаков побольше, чтобы в ресторан так как на свадьбу, чтобы на шопинг в Милан как наши инстаграмные шкурки...чтобы наконец-то спрос стал больше чем предложение...чтобы фляция была "ин", а не "де". И он как бы очень активно намекает "харош уже складывать по кирпичкам, эу банки, гоу кредитовать всех и вся под маленький, но все же процент, эй ты средний европеец...пусть Ганс...харош...стопэ..иди трать говорю...на откладывал на пенсию...трать говорю!!!". Так же не везде...так в Японии да в ЕЗ...и это вполне себе инструмент, неплохая попытка, посмотрим какой результат даст. И нужно учесть все-таки то, что отрицательные ставки возможны при наличии спроса на долг, а он по-прежнему есть...говорю же еще по подписке все смели...Надо меньше думать о том, что там, стоит подумать о том, что у нас...стоит задуматься, а какой ВВП будем генерить именно мы, каждый россиянин в отдельности...Марк запускает дроны, чтобы интернет в Африке раздавать, а мы "титиграм" относим к айти-проектам (честно я уржался) , я прям уже представил кучу таких айти проектов в Москве, когда каждая стрипуха ну скажем "Бурлеск" начинает через лендинг продавать титиграмки на роскошных грудях своих танцовщиц ))). У нас засилье фитнес-тренеров, моделей, фотографов, стилистов, а уж бизнес-коучей...ма..ь твою да мокрыми трусами не отмахаешься...Я мечтаю, чтобы у нас появился этот "золотой миллиард", чтобы воспрял гений инженерной мысли, достойный, прорывной, и самое главное чтобы они умели себя продать...

0

Воды можно лить много, только это не аргументация. Совокупный долг Китая перевалил за 200% от ВВП. Конечно же, отрицательные ставки просто стимулируют спрос. То, что они пенсионную систему умножают на ноль просто побочный эффект. А может дело в том, что бюджеты уже не могут себе позволить положительные ставки на обслуживание долгов, поскольку нет уверенности в росте бюджетных доходов? Если экономика США восстанавливается, почему они не поднимают ставки, а только обещают постоянно? И главный вопрос, если в государственный долг больше не инвестируют (в этом году первый раз наблюдается отток из трежерей), то каким образом будет покрываться дефицит?

Я честно говоря вообще не понял о чем вы. Может статью тут опубликуете? Обсудим.

0

Мдааа автор ноль в фин рынках. Словоблуд и теоретик.

0

Возможность комментирования статьи доступна только в первые две недели после публикации.

Сейчас обсуждают
Андрей Захаров

Мне Айфон и даром не нужен.

iPhone 7: первое знакомство
0
Андрей Захаров

Увы, память вам изменяет.

Первый смартфон с оптическим зумом 3x был Nokia N93, который вышел 10 лет назад (в 2006 году).

Так что Apple никакая не инновация. В Айфон из инноваций только процессор (он действительно быстр) и экран (он действительно ярок, хотя разрешение слабовато), а всё остальное - ниже среднего.

iPhone 7: первое знакомство
0
rvpyrv

Не статья, а сплошная реклама сервисов)

Один день начинающего предпринимателя из Кремниевой долины
0
Make Luv

Вот так инновация. Люмия с оптикой 41мп и диким зумом была года 4 назад. Какой-то самсунг аля фотик с функцией звонка тогда же видел.

iPhone 7: первое знакомство
1
Тагир Нурахметов

Ужасный текст :(

Кейс из России: как формат Canvas от Facebook помог «Мираторгу» охватить 70 тысяч пользователей
0
Показать еще