Аналитика, инвест-инструменты, прогнозы: как приумножить капитал благодаря техсектору США?

В предыдущей статье мы подробно разобрали техсектор США как одно из наиболее привлекательных направлений для инвестиций. Сегодня углубимся в тему и расскажем о конкретных инвестиционных инструментах, которые можно применить в рамках реализации tech-стратегии: IPO, корпоративных облигациях и акциях tech-компаний. Кроме того мы дадим конкретный алгоритм, по которому анализируем инвестиционно-привлекательные компании.

В прошлом году все проведенные IPO, исключая публичные размещения производителей автомобилей специального назначения, в общей сложности получили $154 млрд в качестве инвестиций, что на 65% меньше по сравнению с рекордным 2021 годом, согласно данным Dealogic (источник). Заметим, что технологический сектор по-прежнему лидирует по количеству IPO — за последние 12 месяцев на него пришлось 24% от общего количества сделок.

SharesPro активно инвестирует в tech-компании в рамках IPO, а качественная аналитика рынка позволяет входить только в самые потенциально выгодные сделки. Далее по ходу статьи мы дадим авторский алгоритм, в соответствии с которым мы оцениваем компании перед инвестициями.

Так, в ходе первичного публичного размещения акций Upstart Holdings мы приобрели бумаги компании по цене 20$ за штуку и всего через три месяца реализовали свою долю при стоимости одной акции в 111$, обеспечив себе доходность в 455%.

Самыми инвестиционно-привлекательными являются корпоративные облигации высокого качества, которые зачастую торгуются с кредитным спредом, обращаются разными торговыми конторами и принадлежат разным инвесторам. Такие бумаги чаще всего торгуются на децентрализованных внебиржевых рынках. Примерами подобных бумаг являются: iShares Broad USD Invm Grd Corp Bd ETF, iShares ESG USD Corporate Bond ETF и iShares iBoxx $ Invmt Grade Corp Bd ETF.

Корпоративные бумаги, как правило, имеют более высокий риск дефолта по сравнению с государственными. Однако это зависит от конкретной компании, выпускающей облигации, текущих рыночных условий и юрисдикции, в которой находится эмитент ценных бумаг.

Так, одними из наиболее привлекательных корпоративных облигаций на российском рынке являются бумаги компании Новотранс, которые имеют кредитный рейтинг А+ и обладают средневзвешенной годовой доходностью в 9,67% (источник).

Перейдем к самому интересному — акциям технологических компаний как объекту инвестиций.

Технологический сектор является одной из наиболее быстро развивающихся отраслей в мире. По прогнозам исследовательской компании Gartner глобальные расходы на информационные технологии в предстоящие годы достигнут более чем $5 трлн, в то время как многие компании сектора все еще находятся на ранних этапах роста и предлагают инвесторам выгодные возможности для долгосрочного вложения капитала в свои акции.

Согласно данным портала Statista, самой надежной инвестицией в тех-сектор США является покупка бумаг корпорации Microsoft, что объясняется рядом причин:

• Капитализация технологического гиганта достигла $1,91 трлн.
• 70% процентов всех компаний мира, пользующихся облачными услугами, предпочитают сервисы от Microsoft Azure.
• Более 80% из 500 крупнейших компаний США внедрили Microsoft Office в свою корпоративную структуру.
• Лишь 2% выручки Microsoft приходятся на китайский рынок.

Однако покупка бумаг “бигтеха” больше не является панацеей — стоимость акций крупнейших tech-компаний близка к пиковым значениям, инфляция в США остается высокой, а экономика находится на грани рецессии. В таком случае, как правильно выбрать объект для инвестиций?

Залог систематического приумножения капитала — глубокая аналитика бизнес-модели, продукта и ключевых метрик компании перед вложением средств.

Базовый алгоритм действий при анализе:

1. Проводим Due Diligence оценку — процедуру составления объективного представления об объекте инвестирования, включающую в себя оценку инвестиционных рисков, независимую оценку объекта инвестирования, всестороннее исследование деятельности компании, комплексную проверку её финансового состояния и положения на рынке.
2. Проводим исследование конкурентов и партнеров в отрасли для более объективной оценки положения компании и ее перспектив стратегического развития.
   
3. Оцениваем макропоказатели страны для определения возможного внешнего экономического фактора. При росте экономики в регионе, компании, как правило, имеют больше возможностей для развития.
   
4. Анализируем ведущих институциональных держателей бумаг компании – крупные фонды, которые уже приобрели в ней долю.
   
5. Делаем DCF-оценку стоимости бумаг компании на основе прогнозируемых денежных потоков, генерируемых ей.
   
6. Проводим оценку по мультипликаторам, сравнивая с компаниями аналогами: P/S, EV/EBITDA, Net Debt/EBITDA и др.
   
7. Оцениваем потенциальные драйверы роста и риски, связанные с деятельностью компании.
   

Теперь рассмотрим практическое применение описанных выше действий на примере IT-компании Datadog, сделка по которой принесла нам 46,5% прибыли всего за 3 недели.

Datadog — это служба наблюдения за облачными приложениями, обеспечивающая мониторинг работы серверов, баз данных, инструментов и сервисов с помощью платформы анализа данных на основе SaaS.

Проанализировав бизнес компании, мы смогли установить, что главное преимущество Datadog заключается в ее способности интегрировать и автоматизировать мониторинг инфраструктуры, производительности приложений, управление журналами и безопасности. Платформа компании также обеспечивает мониторинг пользовательского интерфейса, производительности сети, безопасность, ориентированную на разработчиков наблюдаемость и управление инцидентами. Такой комплексный подход отличает компанию от конкурентов, которые могут предлагать только одну или две из этих услуг.

Продукт Datadog для мониторинга безопасности приложений использует полный контекст выполнения приложений, запущенных в рабочей среде, позволяя командам сосредоточиться на действительно важных атаках и предоставляя немедленные пути устранения. Это 14-й продукт на платформе Datadog и четвертый продукт в рамках платформы облачной безопасности наряду с Cloud Team, Cloud Workload Security и Cloud Security Position Management. Благодаря этому Datadog теперь предоставляет информацию о безопасности по метрикам, трассировкам и журналам и рассматривает их в целом как версию 1 своей облачной платформы безопасности.

По состоянию на конец 2022 года, компания Datadog имеет 23 200 клиентов из более чем 100 стран. У компании было приблизительно 2 780 клиентов с годовым доходом от реализации, или ARR, в размере $100 тыс. или более, что составляет 85% от ARR, по сравнению с 2 010 по состоянию на 31 декабря 2021 года, что составляет 83% от ARR.

Компания Datadog заняла первое место по показателю "Способность к выполнению", имеет единый подход Datadog к APM и создает полностью интегрированный опыт, который отвечает потребностям клиентов и решает существующие проблемы. Будь то ИТ-операции, службы безопасности или команды разработчиков, пользователи также выделяют такие продукты, как Watchdog-Datadog-Datadog AI engine, который упрощает мониторинг облачных нативных архитектур, и Real User Monitoring (RUM) в качестве ключевых отличий. От ускорения анализа первопричин до выявления болевых точек конечных пользователей, Datadog поддерживает повседневные рабочие процессы клиентов на всех уровнях их стека.

Анализ темпов развития бизнеса показал, что рост выручки FY22/FY21 составил 63%. В FY23 темпы роста снизятся из-за текущей экономической ситуации и сильного доллара, так как многие доходы компания получает в иностранной валюте. Даже с учетом ослабления темпов роста, ожидается увеличение выручки более чем на 20%.

За 2022 год компания увеличила свой клиентский портфель с ARR больше $1млн на 47%, а также увеличила количество клиентов ARR больше $0,1млн на 38%. Общее количество клиентов по итогам 4 квартала 2022 года составило 3097.

Таким образом, можно подытожить, что:

1. Datadog является лидером в секторе управления производительностью приложений (APM).

2. 1307 крупнейших компаний, таких как Airbnb, Facebook и Shopify, используют Datadog в своих технологических стеках.
3. Компания обладает отличным кредитным рейтингом — 9/9.
   
4. Datadog имеет привлекательную оценку в сравнении с прямыми конкурентами из отрасли.
   
5. Компания тратит большие средства на разработку своего продукта и на рекламу, данные вложения в 22 финансовом году составили 82% от выручки. Такие вложения в разработку продукта и рекламу со временем дадут результаты.

По мнению SharesPro, на данный момент наиболее перспективными являются компании малой и средней капитализации, которые не показывают бычьей динамики и находятся на довольно низких ценовых отметках, что может стать хорошим моментом для входа в сделку.

Среди них можно выделить:

• Roku. Компания является поставщиком стриминговых услуг и производит медиаплееры и аудиооборудование для ТВ. В первом квартале этого года Roku сообщила о скорректированной EBITDA в размере $69,1 млн и спрогнозировала дальнейший рост показателя до $75 млн к концу второго квартала 2023 года. Если Roku достигнет положительного показателя EBITDA в следующем году за счет сокращения расходов и роста сегмента цифровой рекламы, то стоимость акций компании достигнет новых максимумов.

• UiPath. Компания разрабатывает программное обеспечение и использует технологии искусственного интеллекта для автоматизации бизнес-процессов. ARR компании (Annual Recurring Revenue) составил $1,249 млрд, что соответствует росту на 28% по сравнению с прошлым годом. Кроме того, в мае этого года UiPath заключила стратегическое партнерство с T-Systems, которое, как ожидается, поможет компании выйти на новые европейские рынки.
• NuBank. Крупнейший онлайн-банк в мире по количеству клиентов. NuBank достиг капитализации в $35 млрд и отчитался о 85% росте общей выручки. Компания находится на пути к устойчивой прибыльности благодаря стабильному увеличению количества пользователей и растущему показателю ARPEC в пересчете на одного клиента.

Безусловно, для грамотного анализа компании требуется набор определенных знаний, опыта и квалификаций в мире инвестиций. Кроме того, порог эффективного входа в рынок обычно составляет от $50.000, что позволяет обеспечить максимальную диверсификацию при реализации выбранной инвест-стратегии. Если чувствуете, что вам не хватает качественной экспертизы, и вы хотели бы начать инвестировать прямо сейчас, оставьте заявку на консультацию на нашем сайте по кнопке «стать инвестором» или напишите нам напрямую в Telegram-бот.

Если хотите подробнее разобраться в инвестиционных инструментах и способах их применения, посетите наш онлайн инвест-вечер 4 июля, на котором мы расскажем:

• Как сбалансировать портфель и заработать

• Как выявлять удачные моменты для входа и выхода из сделок

• К чему готовиться во второй половине этого года и как принимать инвестиционные решения

• Как действовать в условиях надвигающейся рецессии

Подробнее узнать о мероприятии и зарегистрироваться можно по кнопке ниже

Кроме того, мы создали общий чат-канал для гостей инвест-вечера, где вы уже сейчас можете забрать материалы по конкретным инвестиционным инструментам на 2023 год, а также получить практические советы по формированию и балансировке портфеля.