Немного о мировой экономике за неделю:
1)США
Сколько бы не говорили о переходящей инфляции, сколько бы не прогнозировали ее пик, но реальность оказалась куда как интереснее, в четверг в США вышел отчет по индексу потребительских цен и всем стало не до популистских заявлений: 7,5%, при прогнозе 7,3%. Что означает повышение инфляции месяц к месяцу на 0,6%.
Такое повышение в совокупности с сильным отчетом о занятости на прошлой неделе настолько возбудило властные круги, что на завтра назначено экстренное заседание ФРС, что учитывая резко ястребиные комментарии Булларда о повышении ставки до конца мая до уровня 1,25% вызывает опасения о более быстром начале не только повышения ставки, но и начале полномасштабного количественного ужесточения (Не только отсутствие реинвеста по активам на балансе, но и полноценного его сокращения)
2)Европа
В ЕС ситуация хоть и не особо радостная, но все же не настолько - инфляция у основных игроков остается хоть и на высоком, но все на приемлемом уровне, пусть и по верхнему его пределу. Что выливается в отсутствие прямых планов повышения ставки ЕЦБ на ближайших заседаниях, а при отсутствии серьезной динамики ухудшения ситуации, то и на весь 2022 год.
3)Великобритания
Тут ситуация характеризуется словами - закручивание гаек по всем фронтам, хотя и при этом основные экономические показатели выходят в целом много лучше прогнозов.
4)Отчетность крупных компаний:
Если вычесть годовую инфляцию из прироста прибыли S&P 500, то остается всего 1,5%. Этот показатель с поправкой на инфляцию был ниже только в периоды рецессий 2009 и 2020 годов.
Таким образом, инфляция не позволит достичь указанных выше ожидаемых темпов роста прибыли. Согласно оценкам, выручка S&P 500 в течение следующих двенадцати месяцев возрастет на 7,5%, что полностью нивелируется уже текущей инфляцией. Таким образом, какой-либо рост прибыли S&P 500 возможен только за счет повышения рентабельности, а значит, влечет за собой перекладывание затрат на потребителя. В противном случае возможен сценарий снижения реальной прибыли (с поправкой на ИПЦ).
5)Итого:
Учитывая ситуацию на рынке я бы стал активнее присматриваться к компаниям стоимости с не высокими показателями коэффициента P/E и среднегодовым ростом прибыли в районе 10%, в идеале, если они еще находятся от глобальных максимумов хотя бы процентах в 15.