Инвестиции в России. Итоги 10 лет

В текущей статье я хочу провести сравнительный анализ различных инструментов инвестирования доступных российскому резиденту. Выборка состоит из: российский рынок акций, представленный портфелем экспортеров и портфелем компаний, ориентированных на внутренний рынок; рынок 1-летних ОФЗ; индексы S&P и NASDAQ; золото, либо ETF на золото; 2 комнатная квартира в спальном районе Москвы под сдачу в аренду; долларовый депозит в банке из ТОП-5.

В расчетах применяются следующие допуски:

- акции экспортеров – взяты ТОП-15 компаний на Мосбирже по капитализации, доли в портфеле равнозначные, дивиденды включены;

- акции компаний внутреннего рынка – ТОП-15, по аналогии с экспортерами;

- ОФЗ с постоянным купоном, работа на кривой доходности исключена;

- комиссии за покупку продажу акций, ЕТF на золото и индексы не включается в расчет;

- доходность от сдачи в аренду недвижимости составляет 4% годовых, стоимость квадратного метра исчисляется на основании данных портала IRN.RU, покупка готового объекта на вторичном рынке Москвы;

- подоходный налог не учитывается.

Почему взят период с 2012 года? На мой взгляд данный период наиболее репрезентативен в отношении возможного прогноза на следующие 10 лет. А именно, присутствует санкционное давление, рынок ипотеки в стадии зрелости, возможное охлаждение сырьевых рынков на планируемом сворачивании количественного смягчения. Были периоды как стагнации, так и роста на рынке акций и рынке недвижимости.

Получились следующие результаты.

Доходность рублевая в %, по состоянию на конец 2021 года.

Доходность рублевая в %, по состоянию на конец 1 квартала 2022 года.

Выводы

- в отсутствии эмбарго корзина акций российских экспортеров показала максимальную доходность среди российских активов и по сравнению с долларовым депозитом.

- короткие ОФЗ даже без активной игры на кривой доходности смогли показать доходность сопоставимую с рынком недвижимости;

- в условиях санкционного давления, даже на ипотечном буме недвижимость по доходности уступила долларовому депозиту;

- акции внутреннего рынка, выбранные широким фронтом, в период спада не принесли премии за риск по сравнению короткими ОФЗ и рынком недвижимости, в отличии от экспортеров.

Практическое применение

При условии продолжения санкционного давления, валютные активы вероятно будут выглядеть более привлекательно, обгоняя в доходности российскую недвижимость, рублевые депозиты и облигации. Однако доходность вложений в акции российских экспортеров может быть снижена за счет риска введения эмбарго. Мой выбор - диверсифицированный портфель валютных активов.