«Наверняка знаю одно: худшее время для принятия финансовых решений — то, когда вас переполняют эмоции».
— Майкл Синсиэр
Фундаментальный анализ
Ох, ну и трудная неделька выдалась…
BTC приблизился к максимуму 13 сентября. Коротких позиций за вчерашние сутки было ликвидировано на $552 млн. В совокупности же по всем инструментам потери продавцов составили $1,13 млрд.
Чем вызван такой резкий рост и чего ожидать дальше? Давайте разбираться!
Позитивное настроение на крипторынок принесли как внутрисетевые, так и макроэкономические факторы. К первым относится продолжающийся отток средств с криптовалютных бирж на холодные кошельки. В результате совокупный баланс агрегаторов сократился до уровня января 2018 года.
К макроэкономическим факторам можно отнести девальвацию ряда национальных валют и ужесточение финансового надзора. Так, после переизбрания Си Цзиньпина на третий срок обвалились юань и китайский фондовый рынок, а интерес к криптовалюте вновь на подъеме.
Начались интервенции трех ЦБ для поддержки своих валют.
Министр финансов США Джанет Йеллен предупреждает о рисках для финансовой стабильности, в это же время аналитики Bank of America называют BTC потенциальным спасением от инфляции.
Продолжается сезон отчетности, на этой неделе прошло заседание ЕЦБ, после чего было опубликовано решение по процентной ставке. Повысили все три индикативные процентные ставки. Ключевая была увеличена на 0,75 п.п. — до 2%, как и ожидалось. Депозитная ставка была — на 0,75 п.п., до 1,5%, как и ожидалось. Ставка саржевого кредитования — до 2.25%.
Повышение ставок ожидается и на следующих заседаниях. В 2023 году повышение могут замедлить или приостановить в районе 3,5% по депозитной ставке. Все будет зависеть от экономического фона и инфляции, поэтому важно следить именно за этими составляющими.
По словам Кристин Лагард, экономическая активность замедлилась в III квартале, риски рецессии в еврозоне возросли. Цель по инфляции в 2% пока реалистична в отделенной перспективе. Антикризисные программы выкупа активов могут продолжиться как минимум до 2025 г.
ВВП США в III квартале вырос на 2,6% после снижения на 0,6% во II квартале (прогноз: 2,1%). Тем не менее это не сильно повлияло на рынок, как должно было. Почему, спросите вы?
Основных причины две:
1. Неактуальность — цифры более чем трехнедельной давности не отражают актуальную ситуацию.
2. Нереалистичность — рост ВВП по большей мере является результатом сокращения дефицита торгового баланса.
Если бы не ставка по ипотеке выше 7%, сокращение персонала технологическими гигантами, а также слабые квартальные результаты последних, может быть, и реакция была бы совершенно другой, причем не обязательно позитивной.
США пока продолжают вести жесткую денежно-кредитную политику, прогнозы остаются неизменными: целевой диапазон ставки будет составлять 3,75–4% годовых.
Но сама вероятность рецессии в Америке может поспособствовать принятию каких-либо мер по смягчению ДКП. Повторения великой депрессии не допустят ни при каком раскладе.
Проблема инфляции кроется не только в спросе, хотя он по прежнему остается высоким, но и в деловой активности, которая указывает на то, что ФРС рано еще смягчать свою политику. До конца года вижу доллар крепким, ожидаю продолжения роста.
Рынок очень горяч, но он еще не перегрет, поэтому считаю, что цикл еще не окончен и о развороте говорить рано. Доллар все еще находится в up-trend и на данный момент мы наблюдаем лишь локальное снижение, но бычье настроение продолжится, соответственно крипторынок вновь начнет падать.
Долгосрочных инвесторов рост весьма порадовал. Согласно данным Glassnode, свыше 8 млн BTC были куплены по более высоким ценам (на основе 30-дневной скользящей средней).
Нам по-прежнему важно оставаться в курсе экономических и политических событий, особенно быть в курсе действий федеральной резервной системы США!
ФРС является ведущей силой на мировом финансовом рынке, а доллар США занимает 59% долю в объеме международных резервов. Политика ФРС предопределяет действия остальных финансовых регуляторов и задает основные течения для международного капитала.
В целом макроэкономический фон очень негативный. Давайте посмотрим правде в глаза: США имеют госдолг в размере $31 трлн, и его обслуживание также становится все более дорогим.
Начну сегодня с 4-х часового графика. Локально находимся в середине восходящего канала, ближайшим сопротивлением для нас служит исторический уровень $19743.58, от которого мы либо оттолкнемся, либо пробьем его и начнем двигаться вниз. Рассматриваю несколько сценариев развития событий:
Если цена оттолкнется от указанного исторического уровня, то ожидаю тест следующих отметок: $21534.71; $22000; $22268.39. Маловероятно, но возможен отскок и до уровня $23000. Тем не менее, не считаю, что BTC обновит максимум, сформированный 13 сентября.
В случае пробития указанного уровня ожидаю тест уровней на отметках $19550.75 и $19194. 04; $18986 и ниже. Важной остановкой будет служить отметка $18000.
На неделе мы находимся в нисходящей тенденции, которая с большей вероятностью продолжится, так как признаки разворота пока что отсутствуют, да и индекс доллара продолжает восходящую тенденцию. На нем остановимся чуточку подробнее…
DXY продолжает торговаться на 200-ой средней скользящий, вижу ускоренную торговлю в восходящем канале. На этой неделе было небольшое падение, что вызвало памп на криптоактивах, но в целом он продолжает свою тенденцию роста. Рассмотрите график:
Локально ожидаю небольшое снижение. Технически вижу следующие варианты:
1) Поход по нижней границе канала, образование потенциального двойного дна, либо иное подтверждение разворота на рост и дальнейшего продолжение роста.
2) От текущих отметок поход к верхней границы канала с продолжением обновления предыдущего максимума.
Как описывала в фундаментальном анализе, ФРС пока что не не собирается смягчать ДКП, поэтому в перспективе — продолжение роста доллара.
В целом, как и ранее, жду падение BTC до отметки $15236.23, возможно ниже.
Исторически октябрь — оптимистичный месяц, это пока что подтверждается. Посмотрим, на какой ноте будет его завершение…
Анна Сухарькова