Голдман Сакс пишет, что S&P 500 обычно был позитивен 24 месяца при перевороте кривой доходности, кроме 1970- х годов. С начала этого года 2-х и 10-тилетняя кривая стала более плоской с +79 до -8 бп. Это увеличивает риск рецессии. 1970-е годы демонстрируют риски. См. Графики.
Добавляет в текущее положение вещей и Bank of America Corp. который говорит клиентам не гнаться за рынком. Это отскок на медвежьем рынке.
Солидарен с ним и Morgan Stanley.. Прибыли компаний разочаруют. Акции слишком дороги по РЕ 20. До пандемии они была на таком уровне только один раз – во время бума доткомов. Подушка из прибылей становится все более тонкой. Фед агрессивно повышает ставку, маржи прибыли начнут сокращаться – это и есть конец цикла. В этом году рецессии не будет, но ее риск на следующий год резко вырос.
К тому же Bespoke Investment Group приводит 7 случаев переворота кривой доходности с 1976 года. В среднем S&P 500 вырастал на 13% в течение года после этого. Пик достигается к 18-му месяцу, и затем вскоре наступает рецессия. См. Таблицу.
Удивительно часто в последнее время появляется много мнений - сведенных в одну дату - 2023 год.
Будет ли 2022 год - финальным аккордом бычьего цикла рынка, длящегося уже 14 лет? Прогнозы дело неблагодарное, но учитывая последние события есть высокая вероятность что новое поколение инвесторов будет рассказывать новоприбывшим насколько лучше и "зеленее! был рынок тогда - " В наше время"