Перед вами два бизнеса с одинаковой стоимостью. Попробуйте быстро оценить, какой из них привлекательней для покупки?
Правильный ответ: Альфа.
Давайте же разберемся - почему "Альфа" в этой ситуации является более выгодным приобретением?
Надо понимать, что после покупки вместе с бизнесом вам достаются его долги, кэш, активы и т.д.
Долги предыдущего собственника придется отдавать вам, а это увеличит ваши затраты. Наличные же можно забрать из кассы, а активы реализовать на продажу по рыночной цене, это в свою очередь затраты компенсирует.
Для того чтобы быстро сделать выбор в таком случае необходимо рассчитать справедливую стоимость каждой компании, так называемую Enterprise value.
EV = Стоимость бизнеса + Долг - Наличные - Активы
То есть, если мы купим бизнес, вернём долги, но заберём кэш и реализуем активы, наши расходы будут составлять:
EV (Альфа)=100+6-5-27=74 млн руб
EV (Бета)=100+14-15-21=78 млн руб
Получается, что компания "Альфа" является более выгодным приобретением, потому что обходится на 4 млн дешевле, чем "Бета".
Возможно кто-то возразит - но ведь выручка у "Бета" почти в два раза больше!
Верно, однако показатель выручки сам по себе не информативен. Ее нужно сопоставить с главным результатом деятельности компании - прибылью, или же хотя бы со значениями той же выручки за предыдущие годы, для того чтобы оценить динамику изменений.
В этом случае нам такие данные неизвестны, потому показатель выручки надо игнорировать.
Это, кстати, упрощенный пример инвестиционного анализа с помощью мультипликаторов. С помощью таких "формул" я легко и быстро сравниваю компании между собой и выбираю, чьи акции перспективней.
Буду рад видеть Вас на своём Телегам-канале. Я там стараюсь и пишу много интересного про фондовый и криптовалютный рынок. Инвестиционные идеи и сделки в режиме онлайн!
А ещё в Крыму веду офлайн курсы по инвестициям. Присоединяйтесь! ;)
Что-то вообще детский сад какой-то.
Вычел из стоимости компании то, что у неё есть и на основании этого принял решение об инвестировании.
«Я не знаю, сколько компания зарабатывает, поэтому буду это игнорировать». Ты же сам говоришь, что компании идентичны, значит и себестоимость у них не далеко друг от друга будет. А значит разница в выручке в два раза и приведёт к разнице в прибыли в почти два раза.
Наконец-то я увидел того самого «мамкиного инвестора» 😀
Все верно, вычел то, что есть у компании и прибавил то, чего у неё нет - это упрощенный пример инвестиционной оценки, конкретно в этом случае при помощи мультипликатора EV.Вам следует немного углубиться в тему, прежде чем браться комментировать подобные вещи. А начать рекомендую с учебника по экономике за 8 класс ;)Компании идентичны только по своей стоимости, речи об идентичности самой структуры бизнеса не было.Это может быть ресторан и магазин бытовой техники, или салон красоты и АЗС. Даже если бизнесы стоят одинаково, никакого адекватного вывода о прибыльности сделать нельзя - структура выручки абсолютно разная.
Комментарий удален модератором