Тимур Турлов — об изменениях в брокерском бизнесе холдинга

В текущей экономической обстановке Freedom Holding Corp. (FRHC) повезло больше, чем многим его конкурентам. Основная часть активов клиентов представлена иностранными ценными бумагами. В портфеле FRHC преобладают зарубежные активы, а в клиентской базе — иностранные инвесторы. Группе удалось сохранить кредитные рейтинги за пределами России на уровне «B-».

Клиентская база холдинга продолжает расти. По состоянию на конец марта 2022 года из 410 тыс. инвесторов в целом по холдингу на Россию приходилось 163 тыс. В географическом разрезе бизнес в ЕС примерно соответствует размерам российского, немного меньше масштаб операций на рынке Казахстана. Компании удалось избежать крупных убытков за счет широкой диверсификации собственного портфеля активов: на российские бумаги приходилась лишь небольшая доля. Для сравнения: объем капитала холдинга — около $500 млн, тот же показатель для российского бизнеса составляет всего $35 млн.

Конечно, компании пришлось понести определенные потери. Но модель бизнеса не претерпела радикальных корректировок, она была лишь немного видоизменена. При этом удалось полностью сохранить и даже увеличить клиентскую базу за счет прямых связей с зарубежными контрагентами и возможности обслуживать клиентов на американском рынке.

Некоторые клиенты холдинга попали в SDN-лист, поэтому их операции были полностью свернуты, однако связанное с этим снижение трафика удалось компенсировать за счет притока розничных инвесторов. Кроме того, изначальный фокус на автоматизацию бизнес-процессов и выполнение регуляторных требований позволили бизнесу минимизировать потери. Компания оказалась фактически готова к кризисной ситуации.

Основатель ИК «Фридом Финанс» Тимур Турлов утверждает, что холдинг получил много ценных клиентов, о которых раньше компания могла только мечтать. Это стало возможным на фоне потери многими российскими инвесткомпаниями контрагентских отношений с их зарубежными партнерами.

Бизнес FRHC и всех его подразделение по-прежнему выполняет все требования аудиторов и специалистов в сфере комплаенса. Ранее компания ИК «Фридом Финанс» инвестировала значительные средства в комплаенс-инфраструктуру, и теперь это принесло свои плоды, позволив холдингу сохранить все свои операции, платежи и контрагентские отношения без изменений.

Основатель ИК «Фридом Финанс» Тимур Турлов утверждает, что тяжело было только первые несколько дней, когда была утрачена возможность перевести денежные средства из европейских банков в Россию. Платежи сильно задерживались, что влияло на бизнес в целом. Транзакции обрабатывались долго, приходилось тратить на это много времени. Но компании удалось достаточно быстро, дней за 10, адаптироваться к изменившимся условиям. Конечно, не обошлось без финансовых потерь, пришлось заплатить высокие проценты за перенос этих позиций, но в целом ущерб был незначительным, если рассматривать его с точки зрения ситуации на денежном рынке.

Дефицит ликвидности стал причиной того, что впервые за всю историю существования центрального контрагента (ЦК) на Московской бирже у компании образовалось много пустых «стаканов» в сегменте акций. Несмотря на резкое повышение ставок риска с 15% до 60%, а по валюте — до 30%, отмечался острый дефицит долларов. Получить их можно было только через свопы под 300% годовых. Рубли при этом были очень сегментированы и выдавались не под все инструменты, даже под гарантии ЦК. Чтобы продолжить работу в обычном режиме, холдингу пришлось приложить немало усилий, говорит Тимур Турлов. В частности, проводились операции по рефинансированию клиентов, для чего компания брала деньги под залог американских акций на Московской бирже, поскольку это было дешевле, чем занимать доллары у американских контрагентов.

У многих клиентов произошли маржин-коллы. Однако более сложных проблем клиентам ИК «Фридом Финанс» удалось избежать.

Запретов на обслуживание клиентов из России или других стран сейчас нет, утверждает основатель ИК «Фридом Финанс». Исключения — лица из SDN-листов. Как следствие, холдинг сохраняет прежние требования к новым клиентам, дополнительных проверок не проводится.

Конечно, партнеры настороженно относятся к массовым перетокам клиентов от одного брокера к другому, но FRHC удалось этого избежать, считает финансист. Главная проблема при масштабном переходе клиентов — сложность их проверки.

В результате текущей ситуации клиентская база холдинга расширилась на 14-15 тыс., но все эти инвесторы, как и заведенные средства, были тщательно проверены в ходе стандартной процедуры. По мнению Тимура Турлова, это нельзя считать массовым перетоком, поскольку такое же количество новых счетов было открыто в конце 2020 года.

Финансист считает, что регулятор поступил правильно, приостановив биржевые торги. Компания полностью поддержала это решение, так как это позволило защитить интересы частных инвесторов. Данное решение Банка России отразилось на холдинге не столь значительно, как на многих его конкурентах, поскольку у него и его клиентов не было существенной экспозиции на российский фондовый рынок.

По мнению основателя, ЦБ РФ принял все необходимые меры для поддержки банковской отрасли. В кризисной ситуации регулятор обеспечивал ликвидность в секторе за счет соглашений репо: средства одних банков передавались другим через ЦК, что позволило многим игрокам, включая компании холдинга, своевременно урегулировать возникшие сложности. Действия ЦБ РФ Тимур Турлов расценивает как совершенно верные: регулятор сделал все, что его силах.

При формировании устойчивой розничной бизнес-модели брокерской компании роль банка чрезвычайно высока, и сейчас она только усилится, поскольку раньше эту функцию для инвесткомпаний выполнял НРД, а сейчас он во многом лишился этой возможности. Значение банковских дивизионов холдинга также возросло с операционной точки зрения.

Прожив более 10 лет в Казахстане и являясь его налоговым резидентом, Тимур Турлов принял решение о смене российского гражданства на казахстанское.