Интерес инвесторов к такому понятию, как «консорциум» обусловлен привязанностью вкладчиков к потенциалу роста энергетической отрасли России.
Консорциум – это соглашение между промышленным и финансовым капиталами, а в условиях современного развития экономики, и технократическими компаниями. Цель консорциума — достижение экономического эффекта за счет объединения активов.
Углеводородные проекты, реализованные на территории нашей страны, всегда характеризовались высокой маржинальностью и достаточно быстрой окупаемостью для инвесторов и промышленников.
Уникальные проекты, которые стали лицом международного сотрудничества России с глобальными нефтяными гигантами, реализовали себя на Сахалине, получив соответствующие названия «Сахалин-1», «Сахалин-2». В реализации этих проектов принимали участие Shell, ExxonMobil, Mitsui, Mitsubishi, а сумма инвестиций составила десятки миллиардов долларов. Но у проектов нашлось уязвимое место. Существенная доля инвестируемых средств ушла на приобретение высокотехнологичных активов — добычные платформы, буровые установки и проч. Такими были условия наших западных партнеров в 1994 году. К сожалению, Россия до сих пор вынуждена уплачивать технологическую ренту.
Экономическая война с западными санкциями потребовала пересмотра описанного выше сотрудничества. Согласно Указу Президента РФ № 416 от 30.06.2022 года «О применении специальных экономических мер в топливно-энергетической сфере в связи с недружественными действиями некоторых иностранных государств и международных организаций» меняется юрисдикция управляющих компаний. Что это значит для самого проекта? Нас, как инвесторов интересует генерация денежного потока и его потенциал. Полпред президента Трутнев заявил о падении добычи нефти на проекте «Сахалин-1» в 22 раза*. Не полученный мультипликативный эффект от международного консорциума для бюджетов региона оценивается в 38 млрд рублей.
Вопрос о технологическом суверенитете остается открытым. Да, при поддержке государства возобновили производство буровых установок, но создание промышленного комплекса для строительства океанских платформ теперь в зоне неопределенности. Японские компании остаются в обоих проектах одновременно. Решения советов директоров и топ-менеджментов Mitsui и Mitsubishi вселяют надежды на преодоление технических проблем. Однако, с учетом санкционного давления, целиком рассчитывать на наших восточных партнеров сложно.
Запасы оборудования, сформированные до 2023 года, позволяют сгладить негативные последствия от ухода Shell и ExxonMobil, но с проблемой эффективности в управлении добычей полезных ископаемых на шельфе Россия уже столкнулась. А это значит, что существуют риски сокращения инвестиционного потенциала в названных проектах.
* Добыча нефти на проекте «Сахалин-1» сократилась в 22 раза [Электронный ресурс] // ТАСС. 2022. Дата обновления: 07.07.2022. URL: https://tass. ru/ekonomika/15148747